【万联证券】北京银行（601169）-点评报告：扩表速度提升，资产质量保持稳健-250416（3页）.pdf

1、 Table_RightTitle 证券研究报告证券研究报告|银行银行 Table_Title 扩表扩表速度提升速度提升 资产质量保持稳健资产质量保持稳健 Table_StockRank 增持增持(维持)Table_StockName 北京银行（北京银行（601169）点评报告）点评报告 Table_ReportDate 2025 年 04 月 16 日 Table_Summary 报告关键要素报告关键要素:北京银行发布 2024 年度业绩报告。投资要点投资要点:分红率分红率 3030%，股息率，股息率 5.3%5.3%：2024 年，叠加中期分红，每 10 股派发现金合计 3.2 元，按照当

2、期归母普通股股东净利润计算的分红率为30%，按照 4 月 15 日收盘价测算的股息率为 5.3%。截至 2024 年末，公司核心一级资本充足率为 8.95%，较 2023 年末下降 0.26%。规模保持较快增长规模保持较快增长：截至 2024 年末，北京银行总资产同比增速12.6%，其中，贷款同比增速 9.8%，金融投资同比增速 12.8%。2024年日均净息差 1.47%，同比下降 7BP，环比持平于 6 月末，主要受益于负债端成本的下行。业务及管理费增速快于营收增速业务及管理费增速快于营收增速：北京银行持续加大数字化转型投入，2024 年科技研发、设备采购及基础设施建设等相关投入达 31.

3、2亿元，同比增速 8%，占当年营收的比重达到 4.5%。资产质量相关指标资产质量相关指标基本基本保持稳健保持稳健：截至 2024 年末，不良率 1.31%，同比下降 1BP，环比持平于 3Q24。关注率 1.79%，同比上升 1BP，较1H24 下降 8BP。逾期率 1.62%，较 1H24 下行 20BP。2024 年核销力度提升，公司积极出清问题资产。截至 2024 年末，拨备覆盖率 209%，环比 3Q24 下行约 1 个百分点。盈利预测与投资建议：盈利预测与投资建议：2024 年北京银行规模扩张稳健，负债成本下行，积极化解存量不良，持续推进数字化转型。考虑整体信贷需求偏弱以及定价环境等

4、因素，我们下调了盈利预测，2025-2027 年营收增速分别为 2.78%、2.31%和 4.7%，归母净利润同比增速分别为2.14%、2.08%和 2.86%。按照北京银行 A 股 4 月 15 日收盘价 6.08元，对应 2025-2027 年 PB 估值分别为 0.46 倍、0.43 倍和 0.4 倍，维持增持评级。风险因素：风险因素：银行业整体受宏观经济、货币政策以及监管政策的影响较大，经济以及相关政策的变动，都将对银行的经营产生重要影响。包括净息差的变动、资产质量预期等。Table_ForecastSample 2024A 2025E 2026E 2027E 营业收入(百万元)69,

5、917 71,861 73,521 76,975 增长比率(%)4.81 2.78 2.31 4.70 归母净利润(百万元)25,831 26,383 26,933 27,704 增长比率(%)0.81 2.14 2.08 2.86 每股收益(元)1.07 1.08 1.11 1.14 市盈率(倍)5.70 5.62 5.49 5.31 市净率（倍）0.48 0.46 0.43 0.40 数据来源：携宁科技云估值,万联证券研究所 Table_BaseData 基础数据基础数据 总 股 本（百 万 股）21,142.98 流 通A股（百 万 股）21,142.98 收 盘 价（元）6.08 总

6、市 值（亿 元）1,285.49 流 通A股 市 值（亿 元）1,285.49 Table_Chart 个股相对沪深个股相对沪深 300300 指数表现指数表现 数据来源：数据来源：聚源，万联证券研究所 Table_ReportList 相关研究相关研究 资产质量稳中向好 关注未来基本面改善 规模扩张提速 资产质量改善 零售业务加快发展 资产质量明显改善 Table_Authors 分析师分析师:郭懿郭懿 执业证书编号：S0270518040001 电话：01056508506 邮箱： -15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%北京银行沪深300证券研究报告证券研究报告 公司公司点