【中邮证券】艾为电子（688798）-三大产品线创新，盈利能力持续提升-250416（5页）.pdf

1、证券研究报告：电子|公司点评报告市场有风险，投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分股股票票投投资资评评级级买买入入|维维持持个个股股表表现现2024-042024-062024-092024-112025-022025-04-16%-8%0%8%16%24%32%40%48%56%艾为电子电子资料来源：聚源，中邮证券研究所公公司司基基本本情情况况最最新新收收盘盘价价（元元）69.29总总股股本本/流流通通股股本本（亿亿股股）2.33/1.35总总市市值值/流流通通市市值值（亿亿元元）161/9452 周周内内最最高高/最最低低价价83.37/39.73资资产产负负债债率率(%)22.9%市

2、市盈盈率率62.99第第一一大大股股东东孙洪军研研究究所所分析师:吴文吉SAC 登记编号:S1340523050004Email:分析师:万玮SAC 登记编号:S1340525030001Email:艾艾为为电电子子(6 68 88 87 79 98 8)三三大大产产品品线线创创新新，盈盈利利能能力力持持续续提提升升l事事件件公司发布 2024 年年报，公司 2024 年实现营业收入 29.33 亿元，同比增长 15.88%，实现归母净利润 2.55 亿元，同比增长 399.68%。l投投资资要要点点持持续续开开拓拓消消费费电电子子、工工业业互互联联、汽汽车车市市场场领领域域，盈盈利利能能力力

3、显显著著提提升升。公司根据客户需求及时进行技术和产品创新，加快产品迭代以及产品性能和成本优化，深化布局工艺平台，目前已布局30余种工艺，2024 年实现营业收入 29.33 亿元，同比增长 15.88%，实现归母净利润 2.55 亿元，同比增长 399.68%，综合毛利率 30.43%，同比提高5.58pct。三三大大产产品品线线持持续续创创新新，料料号号不不断断丰丰富富。截止 2024 年年底公司累计发布产品 1,400 余款，产品子类达到 42 类，年出货量超 60 亿颗。高高性性能能数数模模混混合合信信号号芯芯片片上上布布局局丰丰富富。在音频功放领域，公司首款数字中功率功放产品在行业头部

4、客户实现量产，车规 T-BOX 的音频功放芯片/车规4*80W音频功放芯片通过AEC-Q100认证并开始出货；在触觉领域，公司发布了行业首款 Boost 升压构架并支持硅负极电池供电的 Haptic 产品、双电源低功耗的常压 Haptic 产品、以及车规产品进一步系列化丰富；在摄像头领域，公司在国内首先突破手机摄像头光学防抖OIS技术，实现规模量产，并已量产了开环/闭环AF和OIS全系列产品，包括开环单端驱动，低功耗开环中置驱动，集成霍尔传感器的闭环驱动，1 轴4 轴 OIS 驱动等产品，SMA 马达驱动芯片成功导入品牌客户实现规模化量产出货，摄像头驱动芯片业务实现了业绩大幅增长。电电源源管管

5、理理芯芯片片完完成成中中低低电电压压布布局局。公司推出多款电源管理芯片，包括高 PSRR LDO、低压 Buck、单通道高精度背光、6 通道高精度背光、高压 IR LED 驱动等。DCDC 方面，APT buck-boost 产品除在手机上持续出货外，在5G redcap方向，陆续导入多家AIoT 和工业客户，实现大规模量产，同时突破车载行业重点 Tier1 客户，在汽车 Tbox应用中提供有力电源保障，提高车载通讯方案的供电效率；LDO方面，除通用/低功耗LDO，持续在手机、AIoT、工业大批量出货外，LDO PMIC在客户端也加速放量；端口保护方面，PC 规格的双向隔离 OVP，陆续在客户

6、端上项目量产；显示电源方面，Amoled Power 在多家头部客户获得突破；MOS 方面，12V2.2m 锂保 MOS 取得品牌客户突破。信信号号链链芯芯片片突突破破工工业业和和汽汽车车。公司在运放比较器、模拟开关、电平转换、逻辑等品类上全面丰富多款产品。运放&比较器方面，推出高压通用和高压高精度产品，全面进入工业领域；低压通用运放推出单通道、四通道规格，产品系列化并在家电的头部客户实现大规模量产；电平转换方面，推出支持超级 SIM 卡协议的 SIM 卡电平转换系列，支持先进工艺低功耗 1.2V 平台，四通道、六通道车规电平转换发布时间：2025-04-16请务必阅读正文之后的免责条款部分2