【东吴证券】广电计量（002967）-2024年报点评：业绩符合市场预期，战略新兴业务增速亮眼-250328（3页）.pdf

1、证券研究报告公司点评报告专业服务 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/3 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 广电计量（002967）2024 年报点评：业绩符合年报点评：业绩符合市场市场预期，预期，战略新战略新兴业务增速亮眼兴业务增速亮眼 2025 年年 03 月月 28 日日 证券分析师证券分析师 周尔双周尔双 执业证书：S0600515110002 021-60199784 证券分析师证券分析师 韦译捷韦译捷 执业证书：S0600524080006 股价走势股价走势 市场数据市场数据 收盘价(元)20.63 一年最低/最高价 11.33/21.22 市净率(倍

2、)3.61 流通A股市值(百万元)11,161.05 总市值(百万元)12,032.36 基础数据基础数据 每股净资产(元,LF)5.72 资产负债率(%,LF)47.86 总股本(百万股)583.25 流通 A 股(百万股)541.01 相关研究相关研究 广电计量(002967)：2024 年报预告点评：业绩超预期，战略转型+精细化管理兑现 2025-01-16 广电计量(002967)：2024 年三季报点评：Q3 归母净利润同比+50%，战略转型+精细化管理成效明显 2024-10-27 增持（维持）Table_EPS 盈利预测与估值盈利预测与估值 2023A 2024A 2025E 2

3、026E 2027E 营业总收入（百万元）2889 3207 3541 3916 4330 同比（%）10.94 11.01 10.41 10.59 10.58 归母净利润（百万元）199.39 352.11 399.85 453.84 515.44 同比（%）8.39 76.59 13.56 13.50 13.57 EPS-最新摊薄（元/股）0.34 0.60 0.69 0.78 0.88 P/E（现价&最新摊薄）60.35 34.17 30.09 26.51 23.34 Table_Tag Table_Summary 投资要点投资要点 业绩业绩符合符合市场市场预期，预期，聚焦战略新兴行业增

4、长稳健聚焦战略新兴行业增长稳健 公司披露公司披露 2024 年报年报，业绩于预告中值偏上，符合，业绩于预告中值偏上，符合市场市场预期预期：2024 年公司实现营业总收入 32 亿元，同比增长 11%，归母净利润 3.5 亿元，同比增长77%，扣非归母净利润 3.2 亿元，同比增长 83%。公司精益管理推进、战略新兴业务放量，利润增速强于营收。分业务分业务，可靠性与环境试验、集成，可靠性与环境试验、集成电路检测分析增速亮眼，电路检测分析增速亮眼，聚焦新质生产力，聚焦新质生产力，战略转型卓有成效：战略转型卓有成效：（1）计量服务实现营收 7.5 亿元，同比增长 4%，维持稳健增长，（2）可靠性与环

5、境试验实现营收 7.8 亿元，同比增长 17%，（3）集成电路测试与分析实现营收 2.6 亿元，同比增长 26%，（4）电磁兼容检测实现营收 3.6 亿元，同比增长 10%，（5）生命科学实现营收 5.0 亿元，同比增长 3%，（6）数据科学分析与评价实现营收 1.2 亿元，同比增长 29%。毛利率提升明显，费用率毛利率提升明显，费用率维持稳定维持稳定 2024 年公司销售毛利率年公司销售毛利率 47.2%，同比提升，同比提升 4.9pct，销售净利率，销售净利率 11.2%，同，同比提升比提升 4.1pct，且盈利水平呈逐季提升趋势，且盈利水平呈逐季提升趋势；分业务，受益于精益管理推进，除

6、EHS 评价服务阶段性受外需影响，各板块毛利率均提升明显各板块毛利率均提升明显：计量服务/可靠性与环境试验/集成电路/电磁兼容/生命科学/数据科学/EHS 评价毛利率分别为 50.5%/50.9%/45.2%/54.9%/39.8%/55.9%/38.0%，同比分别变动 2.4/7.4/4.3/4.0/8.8/12.2/-6.5pct。2024 年公司期间费用率年公司期间费用率 32.5%，同比提，同比提升升 0.3pct，基本维持稳定，基本维持稳定，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为14.2%/6.9%/10.8%/0.7%，同比分别变动-0.1/-0.5/+0.7/+0.1pct。下游