【开源证券】迅安科技（834950）-北交所信息更新：个人防护装备龙头拓展海外，2024年扣非净利润+7.46%-250315（4页）.pdf

1、北交所信息更新北交所信息更新 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/4 迅安科技迅安科技（834950.BJ）2025 年 03 月 15 日 投资评级：投资评级：增持增持（维持维持）日期 2025/3/14 当前股价(元)23.72 一年最高最低(元)25.25/9.97 总市值(亿元)14.49 流通市值(亿元)7.32 总股本(亿股)0.61 流通股本(亿股)0.31 近 3 个月换手率(%)149.12 电动送风过滤式呼吸器前景广阔，2024Q1-3 扣非净利润+8%北交所信息更新-2024.11.4 产品向智能化穿戴装备方向发展，2024H1 电动送风过滤式呼吸器+18%北交所

2、信息更新-2024.8.24 电焊防护面罩+电动呼吸器业务稳扎稳打，轻量化个人防护产品持续发力北交所信息更新-2024.4.26 个人防护装备龙头个人防护装备龙头拓展海外拓展海外，2024 年年扣非扣非净利润净利润+7.46%北交所信息更新北交所信息更新 诸海滨（分析师）诸海滨（分析师） 证书编号：S0790522080007 2024 年年业绩快报：业绩快报：营收营收 2.23 亿元亿元，归母净利润归母净利润 5927.01 万元万元 公司发布 2024 年业绩快报，实现营业收入 2.23 亿元，同比增长 5.63%；归母净利润 5927.01 万元，同比增长 6.02%；扣非归母净利润 5

3、353.12 万元，同比增长7.46%。根据业绩快报我们小幅下调 2024-2026 年盈利预测，预计 2024-2026 年归母净利润分别为 0.59/0.68/0.79（原 0.61/0.74/0.86）亿元，对应 EPS 为0.97/1.11/1.30 元/股，对应当前股价 PE 分别为 24.6/21.3/18.3 倍，看好公司募投项目达产带来的业绩贡献，维持“增持”评级。不断挖掘电动送风过滤式呼吸器潜在需求，募投不断挖掘电动送风过滤式呼吸器潜在需求，募投项目项目 8 月月 31 日日有望达有望达可使用可使用 2024 年，公司凭借多年自主创新开发能力、产品质量优势以及逐步拓宽的产品应

4、用场景，在国内外获得了广泛的客户基础。公司业绩增长既有紧密合作客户增加采购的新品订单，也有新开发的线上线下客户等。电动送风过滤式呼吸器方面，公司继续深化与重点客户的合作，深入挖掘现有和潜在客户的需求，持续开发新产品，满足客户多样化需求。公司产能利用率比较饱和，募投项目“年产 120 万只电焊防护面罩及 8 万套电动送风过滤式呼吸器建设项目”、“研发中心项目”预计 2025 年 8 月 31 日达到可使用状态，未来产能释放有望带来业绩增长。拥有国内外有效拥有国内外有效专利专利 89 项，项，投资泰国境外子公司，拓展海外市场投资泰国境外子公司，拓展海外市场 随着全球制造业的发展，个人防护装备产品前

5、景广阔。公司产品技术保持领先水平，是一些国际龙头厂商的 ODM 合作伙伴，具备较高的市场竞争地位。截至2024 年 11 月公告，公司合计拥有国内外有效专利 89 项，其中发明专利 19 项，实用新型专利 37 项，外观专利 33 项。公司坚持技术创新、产品创新和工艺创新，并推动创新成果转化为盈利能力，从而提高企业的核心竞争能力。2024 年10 月，公司拟与常州迅赛贸易有限公司合资在境外新建公司常州迅安科技（泰国）有限公司，总投资额 415 万美元，其中迅安科技投资金额为 411 万美元，占股 99%；2025 年 1 月，公司收到境外子公司注册完成的证书。风险提示：风险提示：客户拓展风险、

6、原材料价格波动风险、外汇汇率波动风险。财务摘要和估值指标财务摘要和估值指标 指标指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入(百万元)181 211 223 259 298 YOY(%)-14.6 16.7 5.6 15.8 15.3 归母净利润(百万元)41 56 59 68 79 YOY(%)-28.2 36.0 5.5 15.2 16.8 毛利率(%)38.4 41.4 40.8 40.0 40.4 净利率(%)22.7 26.4 26.4 26.3 26.6 ROE(%)17.1 20.6 19.6 20.8 21.6 EPS(摊薄/元)0.67 0.91