1、 摘要 摘要 2024 年 1-2 月，珠三角多项指标实现开门红，供需两端同时发力推动经济稳定增长，珠江东西两岸城市复苏节奏各有特色。具体来看，多数城市工业生产明显上扬，惠州珠海江门增势可喜；固定资产投资增速大幅反弹，深圳中山遥遥领先；政策支持和经营改善推动民间投资复苏，外商投资仍偏谨慎；大部分城市消费增速继续冲高，东莞惠州领衔；进、出口在低基数效应下大幅反弹，深圳领跑。香港旅游持续回暖，楼市全面放松，但贸易形势仍严峻。澳门旅游业和博彩业创新高，横琴封关运行将进一步助力地区产业多元化发展。展望 2024 年二季度湾区经济形势，本文认为：（1）基建、工业技改有望合力拉动投资持续增长；（2）旅游、

2、智能手机等电子产品将是大湾区消费的主要看点；（3）内外需改善背景下外贸仍具韧性，但地缘政治和贸易限制将使外贸不确定性增加。_ 北大汇丰智库经济组、前海中英研究院（撰稿人：岑维、王若林）成稿时间：2024 年 04 月 25 日|总第 94 期|2023-2024 学年第 20 期 联系人：程云（0755-26032270，）经济分析系列 1 一、2024 年一季度湾区经济形势分析 1.珠三角九市：多项指标开门红，珠江东西两岸城市各有特色（1）多数城市工业生产实现开门红，惠州珠海江门增势可喜 2024 年 1-2 月，珠三角九市工业生产基本全面实现开门红，为全年工业生产打开良好开端。2024 年

3、 1-2 月，珠三角九市工业生产基本全面实现开门红，为全年工业生产打开良好开端。分城市看（图 1），广州、深圳、东莞、中山在去年同期低基数（-12.4%、0.8%、-13.6%、-4.3%）基础上实现高速增长，工业增加值增速分别达到 7%、13.5%、20.2%、13.2%，较去年四季度有跳跃式反弹。惠州、珠海、江门在去年同期正增长（4.6%、5.4%、3.8%）的基础上进一步发力，工业增加值增速分别达到10.2%、19.7%、9.3%，增势可喜。佛山、肇庆在去年同期高基数（9.8%、10%）基础上增速有所回落，但仍实现了 1.2%和 4.1%的正增长。在珠三角各市的强有力拉动下，广东工业增加

4、值增速攀升至 10.6%，超过全国的 7%，突显制造业大省的生产韧性。在珠三角各市的强有力拉动下，广东工业增加值增速攀升至 10.6%，超过全国的 7%，突显制造业大省的生产韧性。图 1 工业增加值累计同比 图 1 工业增加值累计同比 数据来源：wind，北大汇丰智库 全球消费电子市场复苏和人工智能行业火爆是推动珠三角城市工业生产增长的重要原因。我们在去年四季报全球消费电子市场复苏和人工智能行业火爆是推动珠三角城市工业生产增长的重要原因。我们在去年四季报1 1中已经指出全球电子行业复苏对于广州、东莞等中已经指出全球电子行业复苏对于广州、东莞等-15.0-10.0-5.00.05.010.015

5、.020.0广州深圳佛山东莞惠州中山珠海江门肇庆%2024 年一季度粤港澳大湾区经济分析报告 2 大湾区城市电子信息行业生产的支撑作用，这一趋势在今年一季度得到进一步验证。大湾区城市电子信息行业生产的支撑作用，这一趋势在今年一季度得到进一步验证。1-2 月，广州广州电子产品制造业增长 16.5%，深圳深圳计算机、通信和其他电子设备制造业增长 19.1%，东莞东莞电子信息制造业增长 34.3%，中山中山计算机、通信和其他电子设备制造业增长 37.4%，惠州惠州电子行业增长 20.3%，珠海珠海电子信息和家电电气行业分别增长 9.4%、39.8%。与此同时，AI 芯片的大爆发和广泛应用也为智能手机

6、、智能可穿戴设备、智能家居以及存储芯片、半导体器件、集成电路等产品提供了广阔的市场。江门与此同时，AI 芯片的大爆发和广泛应用也为智能手机、智能可穿戴设备、智能家居以及存储芯片、半导体器件、集成电路等产品提供了广阔的市场。江门的空调、电路板等相关产品产量分别增长 29.9%、12.8%，佛山佛山的电子元件、光电子器件等产品产量增速高达 26.5%和 42.8%，东莞东莞的集成电路、半导体存储盘、智能手机等产品产量分别增长 106.7%、78.7%、36.5%。惠州惠州的智能手机、液晶显示屏产量分别增长 98.9%、94.9%，深圳深圳的电子元件产量增长 66%。（2）固定资产投资增速大幅反弹，