【东莞证券】基础化工行业双周报：中央财经委员会第六次会议强调依法依规治理企业低价无序竞争-250711（11页）.pdf

1、本报告的风险等级为中风险。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。基础化工基础化工行业行业超配（维持）基础化工行业双周报（基础化工行业双周报（2022025 5/6 6/2727-202-2025 5/7/107/10）中央财经委员会第六次会议强调依法依规治理企业低价无序竞争2025 年 7 月 11 日分析师：卢立亭SAC 执业证书编号：S0340518040001电话：0769-22177163邮箱：基础化工行业指数走势基础化工行业指数走势资料来源：Wind，东莞证券研究所相关报告相关报告投资要点：投资要点：行情回

2、顾行情回顾：截至2025年7月10日，中信基础化工行业近两周上涨2.57%，跑赢沪深300指数0.95个百分点，在中信30个行业中排名第14。化工产品涨跌幅化工产品涨跌幅：重点监控的化工产品中，最近一周价格涨幅前五的产品是维生素B1（+12.82%）、脂肪醇（+8.16%）、二氯丙烷-白料（+8.11%）、维生素D3（+7.14%）、百草枯（+6.56%），价格跌幅前五的产品是液氯（-48.51%）、盐酸（-8.29%）、丁基橡胶（-7.79%）、苯胺（-6.05%）、氯化钙（-5.06%）。基础化工行业周观点基础化工行业周观点：近日，中央财经委员会第六次会议强调，纵深推进全国统一大市场建设，

3、要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。自去年7月以来，国家多次提出要防止“内卷式”恶性竞争，畅通落后低效产能退出渠道，表明国家对于整治“内卷式”竞争的重视。基础化工行业的部分子行业纷纷加大行业自律和协同力度，促进行业健康、可持续发展，建议关注制冷剂、甜味剂和有机硅等领域。制冷剂制冷剂：2025年二代制冷剂配额加速削减，三代制冷剂配额继续冻结，供给端约束不改。近期巨化股份和三美股份发布上半年业绩预增公告，受益于制冷剂价格持续上涨，公司业绩大幅预增，建议继续关注三美股份（603379）和巨化股份（600160）。甜味剂甜味剂：三氯蔗糖方面，行业集

4、中度高、协同性好，目前行业集体停产，消耗中间商库存为主，随着旺季需求释放，三氯蔗糖价格存在上涨可能，建议关注金禾实业（002597）。阿洛酮糖方面，由于其甜味及口感与蔗糖接近，但热量却远低于蔗糖，其还可与食物中的氨基酸或蛋白质发生美拉德反应，因此在食品、保健和医疗领域具有重要的应用价值。目前我国阿洛酮糖产品全部用于出口，7月2日其在我国正式获批作为新食品原料使用，国内市场有望加速推开，建议关注百龙创园（605016）。有机硅有机硅：目前行业快速扩产阶段暂告结束，预计新增供给增速将放缓。而需求端在新能源汽车、光伏、电子电器（5G、半导体）等新兴领域的拉动下有望保持较快增长。反内卷背景下，行业供需

5、格局有望逐步改善，有机硅DMC价格、盈利有望迎来修复，建议关注合盛硅业（603260）、兴发集团（600141）。风险提示：风险提示：能源价格剧烈波动导致化工产品价差收窄、宏观经济波动、下游需求不及预期、部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化、行业竞争加剧、贸易摩擦影响产品出口、海运费波动影响出口等风险；天灾人祸等不可抗力事件的发生。行业周报行业周报行业研究行业研究证券研究报告证券研究报告基础化工行业周报（2025/6/27-2025/7/10）2请务必阅读末页声明。目录目录一、行情回顾.3二、本周化工产品价格情况.6三、产业新闻.7四、公司公告.8五、本周观点.8六、风险提示.10插图

6、目录插图目录图 1：中信基础化工行业过去一年行情走势（截至 2025 年 7 月 10 日）.3表格目录表 1：中信 30 个行业涨跌幅情况（单位：%）（截至 2025 年 7 月 10 日）.3表 2：中信基础化工行业涨跌幅前五的三级子板块（单位：%）（截至 2025 年 7 月 10 日）.4表 3：中信基础化工行业涨跌幅后五的三级子板块（单位：%）（截至 2025 年 7 月 10 日）.5表 4：中信基础化工行业涨幅前十的公司（单位：%）（截至 2025 年 7 月 10 日）.5表 5：中信基础化工行业跌幅前十的公司（单位：%）（截至 2025 年 7 月 10 日）.6表 6：本周