【江海证券】传媒行业：AI应用催化不断，持续推荐-250723（3页）.pdf

1、江海证券有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。敬请参阅最后一页之免责条款证券研究报告证券研究报告行业点评报告行业点评报告2025 年年 7 月月 23 日日江海证券研究发展部江海证券研究发展部分析师：张婧分析师：张婧执业证书编号：执业证书编号：S1410525010001联系人：吴雁宇联系人：吴雁宇执业证书编号：执业证书编号：S1410124010015行业评级行业评级：增持增持（维持维持）近十二个月行业表现近十二个月行业表现%1 个

2、月3 个月12 个月相对收益0.284.0137.81绝对收益7.3612.8454.2数据来源：聚源注：相对收益与沪深 300 相比注：2025 年 7 月 22 日数据相关研究报告相关研究报告1.江海证券-行业点评报告-传媒行业：游戏行业发展稳健，继续推荐 2025.07.162.江海证券-行业点评报告-传媒行业：5月中国游戏市场表现略超预期，政策支持力度加大 2025.06.233.江海证券-行业点评报告-传媒行业：字节举办 Force 原动力大会，发布多款重磅产品 2025.06.134.江海证券-行业点评报告-传媒行业：4月游戏市场表现超预期，继续重点推荐 2025.06.045.江

3、海证券-行业点评报告-传媒行业：数字经济政策风起，产业链持续受益.2025.05.19传媒行业AI 应用催化不断，持续推荐应用催化不断，持续推荐事件：事件：2025 年 7 月 18 日，Open AI 发布 ChatGPTAgent，该智能体融合了 Operator智能体网页交互能力以及 Deep Research 功能，使 ChatGPT 内置计算机能帮助用户完成复杂的多步骤任务。2025 年 7 月 11 日，月之暗面正式发布 Kimi K2 模型并同步开源。投资要点：投资要点：OpenAI 发布发布 ChatGPT Agent，该智能体融合了，该智能体融合了 Operator 智能体网

4、页交互能智能体网页交互能力以及力以及 Deep Research 功能。功能。OpenAI 此前已分别发布 Operator 与 Deep Research 两项功能：Operator 为具备网页滚动、点击等交互能力的智能体，可代用户完成餐厅预订等操作；DeepResearch 则专注于深度信息检索与整合。此次，OpenAI 宣布 ChatGPT 完成核心升级，通过构建统一智能体系统，将 Operator 的网页交互能力、DeepResearch 的信息整合能力与 ChatGPT 的对话能力整合为一体。该智能体可调用可视化浏览器、文本浏览器、终端工具及 API 接口，分别用于网页交互、大规模文

5、本处理、代码执行与文件下载，以及访问 GitHub 等应用数据。基准测试结果显示：在跨学科专家级测试 Humanitys Last Exam 中，ChatGPTAgent 准确率达 41.6%，显著高于 Deep Research 的 26.6%与 o3 的24.9%；在数学基准 Frontier Math 中，其准确率 27.4%亦高于 o4-mini 的19.3%与 o3 的 10.3%；在内部真实知识工作评估中，约半数案例下ChatGPTAgent 的表现与人类持平或更优；在数据科学任务 DSBench 中，其分析与建模准确率分别达到 89.9%与 85.5%，超越人类水平；在衡量一至三

6、年投资银行分析师建模能力的内部基准上，其准确率亦优于 o3 与 DeepResearch。尽管如此，在 Spread sheet Bench（评估模型在真实场景下编辑电子表格能力）中，ChatGPTAgent 虽领先于 Open AI 其他模型，但最高45.5%的得分仍明显低于人类 71.3%的基准。总体而言，Agent 的性能高度依赖于底层模型的能力。发布ChatGPTAgent后，市场最为关注的仍是 GPT-5的推出。Open AI CEO 奥尔特曼此前表示，GPT-5 或将于今夏发布；公司代表亦曾透露初步计划在 7 月推出。面对 DeepSeek 等厂商的竞争压力，OpenAI 仍需通过