【国元证券】低空经济行业深度报告：战略升维驱动产业变革，低空经济万亿蓝海生态图谱-250714（31页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/31 行业研究|工业|资本货物 证券研究报告 资本货物行业研究报告资本货物行业研究报告 2025 年 07 月 14 日 战略升维驱动产业变革战略升维驱动产业变革，低空经济万亿低空经济万亿蓝海生态图谱蓝海生态图谱 低空经济行业深度报告低空经济行业深度报告 报告要点：报告要点：低空经济万亿市场开启，低空经济万亿市场开启，2026 年规模破万亿年规模破万亿 根据赛迪智库数据，2023 年中国低空经济规模达 5059.5 亿元（增速33.8%），预计 2026 年突破万亿，复合增长率约 30%。飞行器制造与运营服务占比 55%（主导），供应链、消费、交通等占

2、40%，基础设施潜力待释放。中美引领全球，中国无人机产业全球领先（大疆、亿航智能），eVTOL 商业化加速（峰飞航空、小鹏汇天）。政策政策+资本双轮驱动，立体化生态加速成型资本双轮驱动，立体化生态加速成型 2025 年政府工作报告首次明确“安全规范发展”战略，发改委设低空经济司，空域管理改革深化，6 市试点 600 米以下空域授权。30 省纳入政府重点，深圳（全球首个 eVTOL 智能机坪）、上海（跨省低空航线）、北京（AI+低空巡检）等打造标杆场景。2024 年低空经济投融资规模显著扩大，eVTOL 领域融资超 65 亿元，专项基金密集成立，无锡、苏州、杭州等母基金规模超 70 亿元。技术突

3、破与场景创新共促商业化落地技术突破与场景创新共促商业化落地 核心技术方面，无人机、eVTOL 主导，智能化、无人化技术迭代加速；场景不断拓展，物流配送、城市交通、应急救援成核心应用方向；基础设施不断完善，低空航线、通用机场、垂直起降场、空天地通信网络全面铺开。长三角、珠三角、成渝三足鼎立、安徽地区健康发展长三角、珠三角、成渝三足鼎立、安徽地区健康发展 长三角：上海牵头构建“空中走廊”，浦东规划城际网络，苏州、杭州聚焦物流与制造；珠三角：深圳立法突破，广汽、小鹏布局飞行汽车，2025 年目标商业化运营；成渝：山地特色突出，重庆打造空天信息+低空经济带，宗申航空发动机等配套产业链完善；安徽：合肥、

4、芜湖双核驱动，不断完善产业链生态，积极进行空域改革尝试。投资建议投资建议 航空电池与核心零部件方面，我们建议关注宁德时代、国轩高科、万丰奥威、英搏尔、宗申动力、卧龙电驱、应流股份；低空安防与空管系统方面，建议关注莱斯信息、纳睿雷达、中科星图、四创电子；eVTOL与无人机方面，建议关注亿航智能及绿能慧充；低空运营与维护方面，建议关注中信海直和海特高新；基础设施方面，建议关注中国卫通、四川九洲、深城交、苏交科及华设集团。风险提示风险提示 技术突破不及预期的风险、降本和商业化不及预期的风险、适航取证不及预期的风险、规模化量产进度不及预期的风险、安全性风险、政策不达预期的风险、监管法规配套及低空空域改

5、革不及预期的风险、行业竞争加剧的风险、基础设施建设不及预期的风险、原材料价格波动的风险。推荐推荐|维持维持 过去一年市场行情 资料来源：Wind 相关研究报告 机器视觉，智能制造之眼2024.12.08 机械设备行业 2025 年年度投资策略：新质科技启航，内外需求共振2025.1.2 低空经济未来已来，eVTOL 扶摇而上2024.6.18 报告作者 分析师 龚斯闻 执业证书编号 S0020522110002 电话 021-51097188 邮箱 分析师 楼珈利 执业证书编号 S0020524040002 电话 021-51097188 邮箱 -9%2%13%24%35%7/1510/131

6、/114/117/10资本货物沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/31 目 录 1.低空经济崛起，铸就发展新篇.4 2.立体化生态体系：顶层设计、地方实践与资本赋能.5 2.1 政策赋能与消费牵引，低空经济万亿市场创新局.5 2.2 地方突破与多省推动，场景落地助力低空经济全链跃升.8 2.3 专项债扩容与地方基金协同，多维资金赋能低空经济全链攻坚.10 3.中国低空经济市场洞察.12 3.1 万亿市场规模，未来发展空间大.12 3.2 低空经济投融资：资本涌动与趋势洞察.12 3.2.1 资本密集涌入，多企获大额融资.12 3.2.2 无人机与 eVTOL 投融资趋势：资本聚焦