【华安证券】全球科技（计算机）行业周报：稳定币或带来金融IT机遇-250712（12页）.pdf

1、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 Table_IndNameRptType 全球全球科技（计算机）科技（计算机）行业研究/行业周报 Table_IndRank 行业评级：增持行业评级：增持 报告日期：2025-7-12 Table_Chart 行业指数与沪深行业指数与沪深 300300 走势比较走势比较 Table_Author 分析师：分析师：金荣金荣 执业证书号：S0010521080002 邮箱： 分析师：分析师：来祚豪来祚豪 执业证书号：S0010524100001 邮箱： 相关报告相关报告 主要观点：主要观点：Table_Summary Table_Summary 上海

2、上海国资委学习会探讨稳定币国资委学习会探讨稳定币，关注金融关注金融 ITIT 机遇机遇 7 月 10 日，上海市国资委党委召开中心组学习会，围绕加密货币与稳定币的发展趋势及应对策略开展学习。上海市国资委党委书记贺青指出，要坚持创新驱动、保持对新兴技术的敏锐感知，加强对数字货币的研究探索。探索区块链技术在跨境贸易、供应链金融、资产数字化等领域的运用。6 月 18 日，中国人民银行在陆家嘴论坛上宣布在上海实施八项金融开放政策，包括设立数字人民币国际运营中心、探索区块链跨境支付试点等。这些政策的核心目标是通过数字人民币与稳定币的协同，构建“主权信用+市场化补充”的双层架构，以应对全球美元稳定币的挑战

3、。例如，上海自贸区试点“航贸区块链信用证再融资”，实现贸易融资的链上自动化执行，大幅提升效率。从稳定币、RWA 现有功能来看，主要满足 1）跨境支付；2）资产上链。从跨境支付来看，7 月 4 日，人民银行宣布他们为了适应人民币跨境支付系统（CIPS）的业务发展需要，对原有的人民币跨境支付系统业务规则进行了修订，形成了新的人民币跨境支付系统业务规则（征求意见稿）。“意见”明确提到：1、CIPS的运营机构必须是“公司制企业法人”，也就是一家正规注册的企业公司，而且要经过中国人民银行的批准，专门负责为境内外客户提供跨境人民币清算和结算服务；2、资金所有权的明确：从共同权益到直接参与者所有；3、对于通

4、过 CIPS 处理跨境港元等外币支付业务的，运营机构将另行制定相关规则。从资产上链来看，香港特区政府稳定币条例将于 8 月 1 日正式生效。RWA（Real World Assets）就是将现实世界资产，通过区块链技术进行代币化，进而在链上进行交易，如房地产、充电桩、贵金属、大宗商品、信用票据、艺术品以及知识产权等。在RWA 代币化方面，香港目前仅开放一级市场的认购与赎回，尚未开通二级市场的交易转让权限，个人获得代币后也无法提币至链上。从发行产品来看，香港当前的 RWA 以固定收益类资产为主，如朗新科技、协鑫能科、德林控股。我们认为，稳定币产业链可带来金融 IT 及拥有稳定受益资产企业的景气。

5、建议关注：1）金融 IT 相关：恒生电子、京北方、广电运通、平安科技、长亮科技、宇信科技、天阳科技、浙大网新、安硕信息等；2）跨境支付相关：拉卡拉、新国都、四方精创等；3）拥有稳定币相关牌照企业：众安在线、连连数字、跨境通等。风险提示风险提示 -20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%沪深300计算机（申万）稳定币或带来金融稳定币或带来金融 ITIT 机遇机遇 Table_CompanyRptType 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 2/1212 证券研究报告 1）下游预算限制信息化支出；2）财政与货币政策低于预期；3）供应链波动加大，影响科技产业

6、发展。Table_CompanyRptType 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 3/1212 证券研究报告 正文目录正文目录 1 1 计算机行业观点计算机行业观点 .5 5 2 2 市场行情回顾市场行情回顾 .6 6 2.12.1 计算机板块表现计算机板块表现 .6 6 2.22.2 计算机个股表现计算机个股表现 .7 7 3 3 科技软件行业新闻科技软件行业新闻 .8 8 3.1EDA3.1EDA 与科学仪器与科学仪器 .8 8 3.23.2 工业互联网工业互联网 .8 8 3.33.3 汽车智能化汽车智能化 .8 8 3.43.4 金融科技金融科技 .8 8 3.53.5 智