【国元证券】智能家居行业双周报：北京出台提振消费24条，美的重金布局AI及机器人-250713（9页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/9 行业研究|可选消费|耐用消费品与服装 证券研究报告 耐用消费品与服装行业周报、月报耐用消费品与服装行业周报、月报 2025 年 07 月 13 日 北京出台提振消费北京出台提振消费 24 条，条，美的重金美的重金布布局局 AI 及及机器人机器人 智能家居行业智能家居行业双双周报周报 报告要点：报告要点：行情回顾行情回顾 1）双双周行情：周行情：近 2 周（2025.06.28-2025.07.11）上证综指上涨 2.51%，深证成指上涨 3.06%，创业板指上涨 3.90%；智能家居指数（399996.SZ）上涨 1.25%，跑输上证综指 1.26p

2、ct，跑输深证成指1.81pct，跑输创业板指 2.64pct。2）细分板块细分板块：近 2 周，智能家居指数中，电子元器件及零部件、内容/网络服务提供商、软件、智能家居产品及解决方案板块涨跌幅分别为+2.37%、+2.56%、+1.26%、+1.57%；年初至今四个细分板块涨跌幅分别为+15.37%、-2.08%、-5.95%、+0.83%。3）个股：）个股：近 2 周，智能家居指数中，涨幅前五个股分别为工业富联（+21.78%）、匠心家居（+18.76%）、东山精密（+18.20%）、奥士康（+17.72%）、乐鑫科技（+10.29%）。行业行业政策跟踪政策跟踪 1）北京市人民政府发布北京

3、市深化改革提振消费专项行动方案。2）7 月 7 日特朗普宣布对日本、韩国等 14 国加征 25%至 40%不等的关税。3）7 月 9 日特朗普再宣称对 8 国加征关税，最高达 50%。行业新闻跟踪行业新闻跟踪 1）一系列扩内需、促消费政策发力显效，前 5 月家电和音像器材类商品零售额增长 30.2%。2）美的集团副总裁王建国：美的未来三年投入500 亿元布局 AI 和机器人。3）东北罕见高温，非传统空调区需求激增。4）四川长虹：25H1 归母净利润预增 57%-104%。投资建议投资建议 政策层面来看，政策层面来看，2025 年初，国家发展改革委、财政部发布 关于 2025年加力扩围实施大规模

4、设备更新和消费品以旧换新政策的通知，将家电补贴品类从 8 类扩至 12 类，并从设备更新、消费品以旧换新及回收循环利用等方面共发力，刺激家电、家居等领域消费。技术层面来技术层面来看，看，物联网、人工智能、机器学习和大数据分析等前沿科技不断演进，持续拓宽智能家居设备的应用边界与交互深度，为智能家居行业构筑了坚实的技术底座，有望催生更多具有高附加值的创新产品和服务，满足消费者日益多样化、个性化的需求。需求层面来看，需求层面来看，对外中美关税战缓和，有望利好中国家电企业出海；对内随着居民生活水平提升与科技普及，叠加老龄化加速带来的居家养老需求激增，有望推动智能家居行业持续升级迭代。综上，智能家居产业

5、链上中下游有望受益，维持“推荐”评级。风险提示风险提示 技术迭代风险、政策变动风险、市场需求不及预期风险。推荐推荐|维持维持 过去一年市场行情 资料来源：Ifind 相关研究报告 国元证券行业研究-智能家居行业双周报：美的再抛大额回购计划，海尔发布银发经济新品牌2025.06.23 国元证券行业研究-智能家居行业双周报：多地首轮国补已用完，带动超万亿销售额2025.06.09 报告作者 分析师 朱宇昊 执业证书编号 S0020522090001 电话 021-51097188 邮箱 -20%0%20%40%60%80%24/724/824/924/1024/1124/1225/125/225/

6、325/425/525/625/7智能家居沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/9 目 录 1.行情回顾.3 2.行业政策跟踪.4 3.行业新闻跟踪.5 4.投资建议.7 5.风险提示.7 6.附录：智能家居产业链及相关标的.8 图表目录 图 1：近 2 周各指数涨跌幅.3 图 2：年初至今各指数涨跌幅.3 图 3：智能家居产业链及相关标的.8 表 1：近 2 周智能家居前五涨、跌幅个股.3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3/9 1.行情回顾行情回顾 近 2 周（2025.06.28-2025.07.11）上证综指上涨 2.51%，深证成指上涨 3.06%，创业板指上涨3.90