【中银证券】电力设备与新能源行业6月第4周周报：5月风光装机高增，小米YU7订单亮眼-250629（14页）.pdf

1、 电力设备电力设备|证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 2025 年年 6 月月 29 日日 强于大市强于大市 相关研究报告相关研究报告 电力设备与新能源行业电力设备与新能源行业 6 月第月第 3 周周报周周报20250622 中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 电力设备电力设备 证券分析师：武佳雄证券分析师：武佳雄 证券投资咨询业务证书编号：S1300523070001 证券分析师：顾真证券分析师：顾真 证券投资咨询业务证书编号：S1300525040003 电力设备与新能源行业电力设备与新能源行业6月月第第 4 周周报

2、周周报 5月风光装机高增，小米YU7订单亮眼 新能源汽车方面，新能源汽车方面，本周本周小米小米 YU7 正式上市，正式上市，1 小时大定突破小时大定突破 28.9 万台，万台，下下半年半年随着随着新能源新能源新车型不断推出，新能源汽车产品力不断增强，新车型不断推出，新能源汽车产品力不断增强，2025 年国内年国内新能源汽车新能源汽车销量有望保持高增，带动电池和材料需求增长销量有望保持高增，带动电池和材料需求增长。动力电池方面，。动力电池方面，固态电池催化不断，固态电池催化不断，本周本周美国美国 QS 宣布其宣布其固态电池生产获里程碑式进展固态电池生产获里程碑式进展，固固态电池产业化趋势明确态电

3、池产业化趋势明确，后续关注固态电池相关材料和设备企业验证进展后续关注固态电池相关材料和设备企业验证进展。光伏方面光伏方面，中央经济工作会议明确提出综合整治中央经济工作会议明确提出综合整治“内卷式内卷式”竞争竞争，国家市场监国家市场监管总局针对光伏组件进行抽检，管总局针对光伏组件进行抽检，光伏供给侧改革力度有望加强光伏供给侧改革力度有望加强；需求侧；需求侧，我我国国 5 月光伏装机月光伏装机高达高达 92.92GW，装机同比增长，装机同比增长 388%，可能可能一定程度上压制一定程度上压制25H2 光伏装机需求，光伏装机需求，密切关注供给变化情况，密切关注供给变化情况，光伏板块光伏板块重点关注硅

4、料重点关注硅料环节环节和和 BC 以及贱金属降本方向以及贱金属降本方向。氢能方面，政策持续推动氢能产业化发展，氢能方面，政策持续推动氢能产业化发展，能能源局开展能源领域氢能试点，地方政策催化不断，源局开展能源领域氢能试点，地方政策催化不断，建议关注具备成本优势、建议关注具备成本优势、技术优势的电解槽生产企业、受益于氢能基础设施建设的燃料电池、氢储运、技术优势的电解槽生产企业、受益于氢能基础设施建设的燃料电池、氢储运、加注装机企业。维持行业加注装机企业。维持行业强于大市强于大市评级。评级。本周板块行情：本周板块行情：本周电力设备和新能源板块上涨 5.11%，其中锂电池指数上涨 7.90%，新能源

5、汽车指数上涨 5.25%，风电板块上涨 5.14%，工控自动化上涨 5.07%，发电设备上涨 3.72%，核电板块上涨 3.42%，光伏板块上涨 3.20%。本周行业重点信息：本周行业重点信息：新能源车：新能源车：小米 YU7 正式发布，基础版本定价 25.35万元，Pro 版本 27.99 万元，Max 版本 32.99 万元。小米 YU7 上市 1 小时大定突破 29.8 万台。动力电池：动力电池：美国固态电池公司 QuantumScape 宣布，公司取得了一项里程碑式进展：其成功将 Cobra 隔膜制造工艺整合进基准电池产品生产中，该技术将帮助 QuantumScape 显著减少固态电池

6、的整体生产占地面积和生产时间，为商业化奠定基础。美国初创企业 Ion Storage Systems 已开始生产固态电池，向潜在客户发货测试，包括美国国防部和多家未具名的电子产品制造商。星源材质披露已开发氧化物复合型和聚合物复合型固态电解质膜，可以提升固态电池的循环并降低阻抗，显著提升安全性能。光伏：光伏：2025 年 5 月，我国实现光伏装机 92.92GW，同比增长 388%；实现风电装机 26.32GW，同比增长 801%。国家市场监督管理总局发布全面开展 2025 年产品质量国家监督抽查的公告，其中动力电池、无人机、光伏组件、电动汽车充电桩等纳入抽查范围。氢能：氢能：工信部印发关于深入