【申港证券】电子行业研究周报：AI大模型降本助力，Agent规模化应用-250617（11页）.pdf

1、申港证券股份有限公司证券研究报告申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业行业研究研究 行业研究周报行业研究周报 AI 大模型降本助力大模型降本助力 Agent 规模化应用规模化应用 电子行业研究周报 投投资摘要资摘要：市场回顾市场回顾 上周（6.9-6.13）申万电子行业指数下跌 1.92%，在申万 31 个行业中排名第27，跑输沪深 300 指数 1.67%。每周一谈：每周一谈：AI 大模型降本助力大模型降本助力 Agent 规模化应用规模化应用 火山引擎原动力大会召开，提效降本下火山引擎原动力大会召开，提效降本下 Agent 规模化应用有望加快，关注算

2、规模化应用有望加快，关注算力需求扩张。力需求扩张。根据中国基金报和火山引擎消息，6 月 11 日火山引擎举办 Force原动力大会，发布豆包大模型 1.6、视频生成模型 Seedance 1.0 pro 等新模型及多款 Agent 开发工具。豆包大模型日均 tokens 调用量从 2024 年 12 月的 4万亿飙升至 2025 年 5 月的 16.4 万亿，年增长率超 300%，居中国公有云大模型服务调用量第一。豆包 1.6 系列由三个模型组成，包含全功能综合模型doubao-seed-1.6，强化深度推理和支持复杂 Agent 构建的 thinking 版本，以及极速 flash 版本。多

3、项权威测评成绩显示，在复杂推理、竞赛级数学、多轮对话和指令遵循等测试集上，豆包 1.6-thinking 的表现已跻身全球前列。豆包1.6 使用区间定价，在企业使用量最大的 0-32K 输入区间，豆包 1.6 的综合成本为豆包 1.5 深度思考模型或 DeepSeek-R1 的三分之一。Seedance 1.0 pro模型每生成一条 5 秒的 1080P 视频需 3.67 元，为行业最低。此次 Force 原动力大会聚焦 Agent 开发新范式，升级发布 PromptPilot、MCP Servers、TRAE、扣子开发平台等产品，以及多款开源项目，构建起覆盖大模型开发全链路的工具矩阵，为开发

4、者提供从 Prompt 优化到 Agent 落地的一站式解决方案。公司认为，AI 时代会推动开发范式与技术架构全面升级，“PC 时代主体是 Web，移动时代是 App，AI 时代则是 Agent”。在 AI Agent 快速发展的当下，模型价格的不断降低，可减少深度思考、多模态和工具调用等模型能力提升的成本压力，助力 Agent 规模化落地。AMD 预计未来几年推理需求将以每年超过预计未来几年推理需求将以每年超过 80%的速度增长。的速度增长。根据中国电子报消息，AMD CEO 苏姿丰在 Advancing AI 大会上表示，2028 年数据中心 AI 加速器的市场规模将超过 5000 亿美元

5、，未来几年，推理需求将以每年超过 80%的速度增长，推理将成为未来 AI 发展的主要驱动力。建议关注 AI 大模型迭代带来的提效降本，以及推理端 tokens 使用需求的扩张对算力投资的持续带动，建议关注云厂商合作产业链的算力芯片、服务器、PCB，以及端侧 AI 芯片等环节。投资策略：投资策略：建议关注国产 AI 产业链相关标的海光信息、寒武纪-U、深南电路、华丰科技、杰华特、中科曙光、中兴通讯等；消费电子及端侧 AI 相关标的立讯精密、蓝思科技、鹏鼎控股、领益智造、东山精密、歌尔股份、环旭电子、瑞芯微、兆易创新等；半导体设备和零部件、先进制程代工企业中芯国际、华虹半导体、北方华创、拓荆科技、

6、精测电子等；建议关注有望受益存储上游控产、库存消化及行业供需关系改善逻辑下的存储模组和端侧存储公司。风险提示：风险提示：贸易摩擦加剧，需求复苏不及预期，产能扩张不及预期，竞争加剧 评级评级 增持增持（维持维持）2025 年 06 月 17 日 王伟 分析师 SAC 执业证书编号：S1660524100001 行业基本资料行业基本资料 股票家数 461 行业平均市盈率 49.7 市场平均市盈率 12.8 行业行业表现表现走势图走势图 资料来源：wind，申港证券研究所 相关报告相关报告 1、电子行业研究周报：博通定制 AI 芯片部署规模有望继续增大 存储价格 Q2反弹优于预期2025-06-13