【国元证券】通信行业周报：博通Tomahawk6可支持CPO，中美领导人直接沟通-250608（9页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/9 行业研究|电信服务 证券研究报告 电信服务行业周报电信服务行业周报 2025 年 6 月 8 日 博通博通 Tomahawk6Tomahawk6 可可支持支持 CPOCPO，中美领导人直接沟通中美领导人直接沟通 通信行业周报通信行业周报 报告要点：报告要点：市场整体行情及通信细分板块行情回顾市场整体行情及通信细分板块行情回顾 周行情：周行情：本周（2025.6.2-2025.6.6）上证综指上涨 1.13%，深证成指上涨1.42%，创业板指上涨2.32%。本周申万通信上涨5.27%。考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G 及卫星通信持续推动行业发

2、展，我们给予通信行业“推荐”评级。细分行业：细分行业：本周（2025.6.2-2025.6.6）通信板块三级子行业中，通信网络设备及器件上涨幅度最高，涨幅为8.33%，本周各细分板块呈上涨趋势。个股方面：个股方面：本周（2025.6.2-2025.6.6）通信板块涨幅板块分析方面，华 脉 科 技（华 脉 科 技（33.74%）、中 嘉 博 创（）、中 嘉 博 创（33.33%）、太 辰 光）、太 辰 光（30.31%）涨幅分列前三。建议关注方向：算力产业链、卫星互联网建议关注方向：算力产业链、卫星互联网 1)算力产业链：2026FYQ1，英伟达营收达 440 亿美元，同比 69%，其中数据中心

3、营收 390 亿美元，同比 73%，B系列营收贡献已达 70%。叠加中美领导人沟通通道打开，国际关系预期向好，本周算力出口链整体表现强势。同期，工信部印发算力互联互通行动计划，国内算力资源的统一调度能力提升，行业发展或将更为良性有序。产业链技术环节来看，博通交付 Tomahawk 6，通过支持 100G/200G SerDes和共封装光学模块（CPO），提供更高的灵活性。CPO作为更具性能和功耗优势的高集成度光电转换方案，或为光电转换模块的终局。2)卫星互联网：2025 年 6 月 6 日，“GW 星座”第四批成功发射，组网频率加快，最近两次发射任务（4 月 29 日至 6 月 6 日），仅相

4、隔不到一个半月。叠加低轨卫星手机直连测试持续推进，消费级场景由传统语音拓展至宽带视频，卫星产业链闭环节奏加速。风险提示：风险提示：国际政治环境不确定性风险、市场需求不及预期风险。国际政治环境不确定性风险、市场需求不及预期风险。推荐推荐|维持维持 过去一年市场行情 资料来源：Ifind，国元证券研究所 相关研究报告 国元证券行业研究_通信行业周报：美关税政策反复，deepseek R1 升级版本释出2025.6.3 国元证券行业研究_通信行业周报：天工智能体上线即限流，5G-A 部署或将加速2025.5.25 报告作者 分析师 宇之光 执业证书编号 S0020524060002 电话 021-5

5、1097188 邮箱 联系人 郝润祺 电话 021-51097188 邮箱 -20%0%20%40%60%6/69/612/63/66/6沪深300通信(申万)请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/9 目录 1 周行情：本周通信板块指数上涨.3 1.1 行业指数方面，本周通信行业指数上涨 5.27%.3 1.2 细分板块方面，通信网络设备及器件上涨幅度最高.3 1.3 个股涨幅方面，通信板块最高涨幅为 33.74%.4 2 本周通信板块新闻（2025.6.1-2025.6.7）.4 2.1 LightCounting：硅光势在必行.4 2.2 工信部加快推进算力互联互通，构建培育算力服务统一算

6、力服务大市场.5 2.3 博通推出全球首款 102.4 Tbps 交换机芯片 Tomahawk 6.6 2.4 亚马逊加码 AI 基建，宣布在美国北卡罗来纳州投资约 100 亿美元.6 2.5“GW 星座”第四批成功发射，卫星互联网低轨 04 组卫星发射升空.7 3 本周及下周通信板块公司重点公告.7 3.1 本周通信板块公司重点公告（2025.6.1-2025.6.7）.7 3.2 下周通信板块公司重点公告（2025.6.8-2025.6.14）.8 4 风险提示.8 图表目录 图 1：本周申万通信上涨 5.27%.3 图 2：本周华脉科技领跑涨幅榜.4 图 3：本周部分个股有所回调.4 表