【华源证券】传媒互联网行业周报：游戏、电影、潮玩等新产品周期催化仍具弹性-250608（17页）.pdf

1、请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告证券研究报告传媒传媒行业定期报告行业定期报告hyzqdatemark投资评级投资评级：看好看好（维持）（维持）证券分析师证券分析师陈良栋SAC：S王世豪SAC：S陈逸凡SAC：S联系人联系人魏桢板块表现：板块表现：游戏、电影、潮玩等新产品周期催化仍具弹性传媒互联网行业周报（2025.6.2-2025.6.8）投资要点：投资要点：本周观点：暑期大档期临近，重视优质内容产品周期的开启，本周观点：暑期大档期临近，重视优质内容产品周期的开启，新品强势表现在目前新品强势表现在目前市场仍具备较强弹性交易机会。市

2、场仍具备较强弹性交易机会。关注新品游戏测试和上线表现，关注暑期档影片定关注新品游戏测试和上线表现，关注暑期档影片定档、宣发和票房表现档、宣发和票房表现，关注卡牌、潮玩等新品上架、运营和售卖表现关注卡牌、潮玩等新品上架、运营和售卖表现。游戏方面：优质产品上线表现对公司弹性贡献仍较为突出，游戏方面：优质产品上线表现对公司弹性贡献仍较为突出，例如友谊时光的派对游戏产品暴吵萌厨5 月 28 日上线后，带动友谊时光市值表现强势拉升，由【心动公司】研发的策略回合制 RPG 手游伊瑟国际服率先定档 6 月 5 日上线，国服目前也在筹备中，吉比特新产品杖剑传说也爬升至 iOS 游戏畅销榜 TOP15。此外，A

3、I 陪伴产品EVE也即将开启测试，我们建议重视头部游戏公司在我们建议重视头部游戏公司在 AI+AI+游戏范式游戏范式探索上的示范效应，相关游戏产品表现如果超预期有望推动相关上市公司的价值重探索上的示范效应，相关游戏产品表现如果超预期有望推动相关上市公司的价值重估，同时部分公司重点游戏陆续定档，关注新游产品周期的开启估，同时部分公司重点游戏陆续定档，关注新游产品周期的开启。建议关注【腾讯控股】【网易】【恺英网络】【巨人网络】【完美世界】【冰川网络】【电魂网络】【神州泰岳】【三七互娱】【心动公司】【哔哩哔哩】【吉比特】【掌趣科技】【创梦天地】【名臣健康】【中手游】【祖龙娱乐】【网龙】等。电影方向：

4、由国家电影局主办的电影方向：由国家电影局主办的 20252025 暑期档电影片单发布会暑期档电影片单发布会 6 6 日在京举行，今年日在京举行，今年暑期上映的部分影片剧组主创集结亮相，并对电影看点进行了推介。截至目前，已暑期上映的部分影片剧组主创集结亮相，并对电影看点进行了推介。截至目前，已有超过有超过 6060 部中外影片定档部中外影片定档 20252025 暑期档暑期档。部分重点影片包括部分重点影片包括聊斋聊斋：兰若寺兰若寺长长安的荔枝浪浪山小妖怪等目前也陆续定档且逐步启动宣传，暑期档作为一年安的荔枝浪浪山小妖怪等目前也陆续定档且逐步启动宣传，暑期档作为一年中最长时间的档期，优质影片催化有

5、望带动电影票房市场稳步增长，我们建议关注中最长时间的档期，优质影片催化有望带动电影票房市场稳步增长，我们建议关注重点影片的出品方以及院线重点影片的出品方以及院线/票务公司票务公司。关注【万达电影】【猫眼娱乐】【阿里影业】【中国儒意】【上海电影】【光线传媒】【果麦文化】【中国电影】【幸福蓝海】【中文在线】【金逸影视】【博纳影业】等。卡牌潮玩方向：板块超高景气度，且相关公司持续扩容。卡牌潮玩方向：板块超高景气度，且相关公司持续扩容。且近期陆续有新产品持续面向市场发行，包括符文战场：英雄联盟对战卡牌将于 6.9 日开启预览，卡游铁甲小宝也发布新型卡牌产品，【名创优品】泰国 Asiatique MIN

6、ISO LAND 店携手潮玩品牌 Letsvan 举行 WAKUKU 新品泰国首发活动，独家限量发售 WAKUKU甜心兔与象吨吨，且泰娱知名演员 Faye Peraya（莉莉）首次出席泰国线下活动。我们认为更多公司在关注我们认为更多公司在关注“谷子经济谷子经济”，并加强自身产品与谷子的结合，并加强自身产品与谷子的结合，或开始进入潮玩赛道或开始进入潮玩赛道，产业链相关公司持续扩容，我们建议持续重视卡牌、潮玩等，产业链相关公司持续扩容，我们建议持续重视卡牌、潮玩等线下高景气度产业发展，关注相关产业链布局公司，并从线下高景气度产业发展，关注相关产业链布局公司，并从 IPIP 价值和团队营运能力价值和