【国盛证券】传媒行业周报：阿里开源全能视频模型，腾讯发布混元图像2.0模型-250518（10页）.pdf

1、证券研究报告|行业周报 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 传媒传媒 阿里开源全能视频模型，腾讯发布混元图像阿里开源全能视频模型，腾讯发布混元图像 2.0 模型模型 行情概览：本周（行情概览：本周（5.12-5.16）中信一级传媒板块）中信一级传媒板块下跌下跌 0.67%。本周传媒板块受市场影响下跌。2025 年传媒弹性方向看好 AI 应用、IP 变现及并购重组，AI 应用聚焦新应用的映射投资及部分较成熟应用的数据跟踪，重点关注多模态产业方向。IP 变现聚焦有 IP 优势及全产业链潜力的公司，潮流玩具、影视内容等方向有机会。并购重组重点关注国企方向，在国

2、资委明确国企市值考核的背景下，传媒国企诉求明显提升，部分国企资金优势明显。板块观点与关注标的：板块观点与关注标的：1）资源整合预期：中视传媒、国新文化、广西广电、唐德影视、吉视传媒、游族网络等；2）AI：荣信文化、奥飞娱乐、汤姆猫、盛天网络、中文在线、易点天下、视觉中国、盛通股份、焦点科技、豆神教育、世纪天鸿、佳发教育等；3）游戏：建议关注确定性强的神州泰岳、恺英网络、巨人网络、吉比特，关注完美世界、ST 华通、冰川网络、华立科技；4）国企：慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化等；5）教育：学大教育等；6）港股：关注【阿里巴巴】【腾讯控股】【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜

3、博集团】，K12 教培龙头【新东方】及业绩弹性较大的区域龙头【思考乐教育】【卓越教育】。【阿里最新开源通义万相【阿里最新开源通义万相 Wan2.1-VACE，精通生成编辑等功能】，精通生成编辑等功能】5 月 15日，阿里在北京发布了最新开源的通义万相 Wan2.1-VACE 模型。该模型在视频生成与编辑领域表现卓越，号称业界功能最全，并且消费级显卡即可运行（1.3B 版本支持 480p 分辨率，14B 版本支持 480p 和 720p 分辨率）。Wan2.1-VACE 提供基础的文生视频、图生视频、视频生视频等能力，并集成了编辑功能，如局部抹除或替换、视频重绘、时长或背景延展等。此外，该模型已

4、在 GitHub、Hugging Face 和魔搭社区上线，支持用户进行本地部署。【腾讯发布混元图像【腾讯发布混元图像 2.0 模型，首次实现毫秒级响应】模型，首次实现毫秒级响应】5 月 16 日，腾讯在北京发布了混元图像 2.0 模型。该模型首次实现了毫秒级响应的实时文生图功能，用户描述场景时，模型可同步生成图像，极大提升了生成效率。此外，该模型还具备实时绘画板功能，用户通过手绘草图结合文字说明即可创建图像。模型支持语音输入、参考图上传，并能优化生成的图像。技术上，混元图像 2.0 通过增大模型尺寸、采用高效图像编解码器、适配多模态大语言模型及强化学习后训练等手段，显著提高了图像生成的真实感

5、和语义遵从能力。【字节发布【字节发布 Seed1.5-VL 多模态推理模型，在多模态推理模型，在 60 个主流基准测试中拿下个主流基准测试中拿下38 项第一】项第一】5 月 14 日，字节跳动在北京发布了轻量级多模态推理模型Seed1.5-VL。该模型在 60 个主流基准测试中拿下 38 项第一，展现了强大的多模态推理能力。Seed1.5-VL 采用 532M 视觉编码器和 200 亿活跃参数的语言模型架构，在复杂谜题推理、图表理解、3D 空间理解等方面表现出色。该模型还擅长处理 Agent 任务，在 GUI 界面操作和游戏场景中优于其他顶尖模型。模型训练通过多样化数据和多阶段训练优化，支持多

6、种图像分辨率输入，并引入时间戳标记增强时间信息感知。此外，字节还开发了优化技术以支持大规模预训练和后训练，显著提高训练吞吐量并降低硬件成本。模型目前可在 Hugging Face 在线体验。风险提示：风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，宏观环境不确定性风险。增持增持（维持维持）行业走势行业走势 作者作者 分析师分析师 顾晟顾晟 执业证书编号：S0680519100003 邮箱： 分析师分析师 刘书含刘书含 执业证书编号：S0680524070007 邮箱： 研究助理研究助理 阮文佳阮文佳 执业证书编号：S0680123040007 邮箱： 相关研究相关研究 1、传媒：腾讯开源定制化视频模型