【世纪证券】大消费行业周报（5月第2周）：茶饮品牌借资本东风开启全球扩张-250512（10页）.pdf

1、 证券研究报告 大消费 茶饮品牌借资本东风开启全球扩张 2022025 5 年年 5 5 月月 1212 日日 大消费大消费行业行业周报周报（5 5 月第月第 2 2 周周）分析师分析师：罗鹏罗鹏 执业证书号：S1030523040001 电话：0755-23602217 邮箱： 研究助理研究助理：赵赵靖靖 电话：0755-23602217 邮箱： 公司具备证券投资咨询业务资格公司具备证券投资咨询业务资格 计算机 2019 年 Q3 综合毛利率（%）9.7 综合净利率（%）6.9 行业 ROE（%）25.6 行业 ROA（%）5.2 利润增长率（%）4.21 资产负债率（%）149 期间费用率

2、（%）4.54 存货周转率（%）42.56 数据来源：聚源资讯 请务必阅读文后重要声明及免责条款请务必阅读文后重要声明及免责条款 行业行业观点：观点：1)上两上两周周（4 4/2828-5 5/9 9）大消费大消费一级一级行业行业均收跌均收跌。本周家用电器、纺织服饰、食品饮料、商贸零售、美容护理、社会服务申万指数分别下跌 3.25%、4.09%、4.14%、5.66%、8.51%、8.60%，同期沪深 300 指数下跌 5.17%。食品饮料、家用电器、纺织服装、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是交大昂立（+46.37%）、比依股份（+18.61%）、梦洁股份（+32.46%）、

3、东百集团（+46.54%）、米奥会展（+4.28%）、登康口腔（+8.88%）；领跌的个股分别是西部牧业（-19.92%）、朗科智能（-20.00%）、哈森股份（-19.81%）、友阿股份（-21.38%）、实朴检测（-19.60%）、爱美客（-14.48%）。2)新式茶饮品牌争相新式茶饮品牌争相上市上市，借资本东风开启全球扩张新征程。，借资本东风开启全球扩张新征程。5 月 8 日，头部茶饮品牌沪上阿姨正式于港交所主板挂牌上市，上市首日收盘涨幅达 40.03%，市值突破 181 亿港元，成为继古茗、蜜雪冰城、霸王茶姬后，2025 年第四家登陆资本市场的茶饮上市公司。头部茶饮品牌纷纷选择登陆港股

4、、美股市场，通过二级市场融资，持续加大供应链建设、数字化运营、门店扩张等方面投入，有望进一步推动国内市场份额整合及国际市场拓展。目前，尽管国内现制茶饮市场已进入存量竞争阶段，但东南亚市场人口结构年轻，消费升级需求旺盛，政策环境友好，是茶饮品牌出海的首选要地；长期看，欧美日韩等市场消费能力强，茶饮消费市场潜力巨大，随着品牌文化输出及产品本地化创新，有望成为行业新的增长引擎。建议重点关注新式茶饮龙头企业上市及国际化布局进展。3)“五一”“五一”假期消费假期消费数据数据稳健增长稳健增长，市场回暖趋势显著市场回暖趋势显著。据文旅部数据中心测算，假期 5 天国内出游 3.14 亿人次，同比+6.4%；国

5、内游客出游总花费 1802.69 亿元，同比+8.0%，呈现较强复苏态势。从景区表现看，黄山客流量 14.7 万人次，同比+13.7%，创历史新高；峨眉山接待游客 90.74 万人次，同比+24.71%；祥源文旅客流量62.36万人次，同比+51.79%，充分彰显文旅市场的活力。文旅市场的火热也带动零售和餐饮回暖，据商务部商务大数据监测，假期全国重点零售和餐饮企业销售额同比+6.3%，同时受益于以旧换新政策，零售企业家电、汽车、通讯器材销售额同比分别+15.5%、+13.7%和+10.5%。整体而言，“五一”期间消费数据呈现稳健增长，叠加消费刺激政策持续释放，消费市场有望逐步回暖，建议关注弹性

6、较好的旅游、餐饮及酒店等板块。4)风险提示：风险提示：需求减弱、政策效果不及预期、关税加征等风险。Table_PageHeader 2025 年 5 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款市场有风险入市需谨慎-1-正文目录正文目录 一、市场周度回顾一、市场周度回顾 .3 3 二、行业要闻及重点公司公告二、行业要闻及重点公司公告 .5 5 2.1 行业要闻.5 2.2 公司公告.5 Table_PageHeader 2025 年 5 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款市场有风险入市需谨慎-2-图表目录图表目录 Figure1 申万一级行业周度涨跌幅.3 Figure2 消费二级子行业周度涨跌幅.