【开源证券】房地产行业点评报告：政治局会议表态持续巩固房地产市场稳定态势-250427（4页）.pdf

1、房地产房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/4 房地产房地产 2025 年 04 月 27 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 二手房成交面积同比增长，进一步释放房地产市场潜力行业周报-2025.4.20 新房上海同环比领涨，二手房价同环比降幅缩小行业点评报告-2025.4.17 3 月销售降幅收窄，二季度市场或延续弱修复趋势行业点评报告-2025.4.16 政治局会议政治局会议表态表态持续巩固房地产市场稳定态势持续巩固房地产市场稳定态势 行业点评报告行业点评报告 齐东（分析师）齐东（分析师）胡耀文（分析师）胡耀文（分析师）杜致远（联

2、系人）杜致远（联系人） 证书编号：S0790522010002 证书编号：S0790524070001 证书编号：S0790124070064 事件：事件：中共中央政治局召开会议中共中央政治局召开会议，提出，提出持续巩固房地产市场稳定态势持续巩固房地产市场稳定态势 中共中央政治局 4 月 25 日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议指出，加力实施城市更新行动，有力有序推进城中村和危旧房改造。加快构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品房收购政策，持续巩固房地产市场稳定态势。政策调整成效显现，政策调整成效显现，持续推动持续推动市场市场止跌回稳止跌回稳 本次中央政治局会议涉

3、及房地产表述与 2024 年年末召开的中央经济工作会议和2025 年两会政府工作报告“持续用力推动房地产市场止跌回稳”的表述相比，此次会议对房地产市场的表述变为“持续巩固房地产市场稳定态势”，反映 2024年四季度以来，稳楼市各项政策显效，房地产市场持续向着止跌回稳的方向迈进。基本面修复仍存修复空间基本面修复仍存修复空间，后续后续宽松政策值得期待宽松政策值得期待 国家统计局数据显示，2025 年 3 月份，70 城商品住宅销售价格环比上涨城市个数增加；一线城市商品住宅销售价格环比上涨，二三线城市销售价格环比总体降幅收窄；各线城市同比降幅均继续收窄，一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨 0.1%

4、，涨幅环比持平。其中，上海和深圳分别上涨 0.7%和 0.1%，北京和广州分别下降 0.2%和 0.1%。二手住宅销售价格环比由下降 0.1%转为上涨 0.2%。其中，北京、上海、深圳分别上涨 0.5%、0.4%和 0.3%，广州下降 0.2%。全国商品房销售面积和金额分别同比-0.9%和-1.6%，单月销售数据降幅有所收窄。从全国房地产基本运行数据来看，止跌回稳趋势初步显现，房地产基本面修复仍存修复空间，政治局会议定调“持续巩固房地产市场稳定态势”“持续推动止跌回稳”后，针对后续基本面持续修复政策，仍然值得期待。投资投资建议建议 本次政治局会议对房地产行业的表述“持续巩固房地产市场稳定态势”

5、是对 2024年 9 月至今以来密集地产调节政策成效的肯定，预计后续针对房地产的政策仍将保持积极温和，预计后续将有更多积极的财政及货币政策出台，助力行业稳健发展。推荐标的：（1）布局城市基本面较好、善于把握改善型客户需求的强信用房企：绿城中国、招商蛇口、中国海外发展、建发股份、滨江集团、建发国际集团、中国金茂；（2）住宅与商业地产双轮驱动，同时受益于地产复苏和消费促进政策：华润置地、新城控股、龙湖集团；（3）二手房交易规模和渗透率持续提升，房地产后服务市场前景广阔：贝壳-W、我爱我家。风险提示：风险提示：（1）行业销售恢复不及预期，融资改善不及预期，房企资金风险进一步加大。（2）政策放松不及预

6、期。-43%-29%-14%0%14%29%2023-122024-042024-08房地产沪深300相关研究报告相关研究报告 开源证券开源证券 证券研究报告证券研究报告 行业点评报告行业点评报告 行业研究行业研究 行业点评报告行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/4 附表：附表：中央政治局会议涉及房地产表述汇总中央政治局会议涉及房地产表述汇总 届别届别 日期日期 涉及房地产表述涉及房地产表述 第二十届中央政治局会议 2025/4/25 加力实施城市更新行动，有力有序推进城中村和危旧房改造。加快构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品房收购政策，持续巩固房地产