1、2019年企业并购市场回顾与2020年展望2020年2月PwC前言-报告中所列示数据的说明 (1/2)除非另有说明，报告中数据除注明外均基于汤森路透、投中数据 、亚洲创业期刊、公开新闻及分析收集的信息汤森路透与投中数据仅记录对外公布的交易，有些已对外公布的交易有可能无法完成报告中提及的交易数量指对外公布交易的数量，无论其交易金额是否披露报告中提及的交易金额仅包含已披露金额的交易（在报告中称为“披露金额”）“国内”指中国，包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区“海外并购”是指中国大陆企业在境外进行收购“入境并购”是指境外企业收购国内企业“私募股权基金交易”或“私募股权交易”特指交易金额在1

2、,000万美元以上和/或未披露交易金额，由财务投资者进行的买方交易。这其中主要由私募股权基金普通合伙人投资，但也包含了由金融机构和集团公司进行的本质是私募股权投资性质的直接投资2PwC前言-报告中所列示数据的说明 (2/2)“风险投资基金交易”特指交易金额在1,000万美元以下和/或未披露交易金额但由财务投资者进行的股权交易“战略投资者”指公司投资者（相对于财务投资者），目的是将并购的公司纳入其现有经营范围“财务投资者”指以通过未来出售获利为目的进行并购的投资者，主要包括但不仅限于私募股权基金和风险投资基金为了剔除汇率的影响，我们基于2019年12月31日人民币对美元的汇率调整了2015年至2

3、018年的交易金额3概览PwC中国企业并购交易额下降14%至5,587亿美元，为2014年以来最低52015年至年至2019年总年总交易量和交易金额交易量和交易金额* 财务投资者支持的中国大陆海外投资交易也包括在财务投资者交易中，但在上表中，交易总数量和交易总金额并未重复计算来源：汤森路透、投中数据及分析*交易数量交易金额 交易数量交易金额 交易数量交易金额 交易数量交易金额 交易数量交易金额 战略投资者（美元十亿）（美元十亿）（美元十亿）（美元十亿）（美元十亿）国内4,821 401.5 4,870 316.9 5,111 361.9 4,778 318.8 4,498 272.4 -6%-

4、15%国外316 12.9 271 6.7 255 13.8 178 19.8 248 20.9 39%6%战略投资者合计5,137 414.4 5,141 323.6 5,366 375.7 4,956 338.6 4,746 293.3 -4%-13%财务投资者私募股权基金1,062 171.0 1,767 212.0 1,324 174.1 1,920 212.9 1,585 206.3 -17%-3%风险投资基金2,735 4.0 3,492 5.6 2,338 3.0 3,410 7.0 2,549 2.6 -25%-62%财务投资者合计3,797 174.9 5,259 217.7

5、 3,662 177.1 5,330 219.9 4,134 208.9 -22%-5%中国大陆海外投资国企79 22.8 116 63.2 101 27.0 64 20.3 60 16.1 -6%-21%民企207 20.0 609 102.6 467 57.5 310 49.0 384 26.3 24%-46%财务投资者94 12.3 195 36.2 238 33.1 253 21.0 223 14.9 -12%-29%中国大陆海外投资合计380 55.2 920 202.1 806 117.6 627 90.3 667 57.3 6%-37%香港地区海外投资199 23.7 282 2

6、2.5 243 12.4 227 23.6 159 14.1 -30%-40%合计9,419 655.9 11,407 729.6 9,839 649.7 10,887 651.3 9,483 558.7 -13%-14%20192018交易数量%2019比2018 交易金额%2019比2018 201620172015PwC交易金额下降14的主要原因是国内和海外并购双降；私募交易金额保持良好势头，国外入境并购强劲（尽管该部分规模较小）6401.5 316.9 361.9 318.8 272.4 12.9 6.7 13.8 19.8 20.9 171.0 212.0 174.1 212.9 2