【中原证券】汽车行业月报：产销延续增长，新能源汽车维持高增-250422（24页）.pdf

1、第1页/共24页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 汽车汽车 分析师：龙羽洁分析师：龙羽洁 登记编码：登记编码：S0730523120001 0371-65585753 产销延续增长，新能源汽车维持高增产销延续增长，新能源汽车维持高增 汽车行业月报汽车行业月报 证券研究报告证券研究报告-行业月报行业月报 强于大市强于大市(维持维持)轻工制造相对沪深轻工制造相对沪深 300 指数表现指数表现 资料来源：中原证券，聚源 相关报告相关报告 汽车行业月报：行业整体表现强劲，自主品牌占比持续提升 2025-03-25 汽车行业月报：政策效能显著，12 月旺季延续 2024-12

2、-24 汽车行业年度策略：拥抱智能化行业变革，把握全球化发展机遇 2024-12-06 联系人：联系人：李智李智 电话：电话：0371-65585629 地址：地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼 地址：地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 发布日期：2025 年 04 月 22 日 投资要点：投资要点：市场回顾：市场回顾：截至 4 月 21 日收盘，汽车（中信）行业指数下跌6.62%，跑输同期沪深 300 指数 3.99pct，在中信 30 个一级行业中排名第 27 名。本月个股涨幅靠前的 5 名分别是林泰新材、九菱科技、曙光股份、浩淼科技、双林股份。汽车行业汽车行业保持增长

3、保持增长。2025 年 3 月，伴随消费品以旧换新等一系列提振汽车消费的政策举措加快落地，车企密集推出焕新产品，消费需求加快释放，汽车行业产销均实现增长，汽车产销分别完成 300.58 万辆和 291.55 万辆，同比分别+11.86%、+8.2%。3 月汽车出口量达到 50.67 万辆，同比+1%，其中新能源汽车出口15.8 万辆，同比+26.8%，新能源汽车出口增速保持高于行业的出口增速。乘用车产销量同环比均实现增长乘用车产销量同环比均实现增长。3 月乘用车延续良好态势，产销量同环比均实现增长，分别完成 257.45 万辆和 246.82 万辆，同比分别+14.43%、+10.37%，其中

4、自主品牌乘用车销量达到162.9 万辆，同比+22.85%，市场份额 66%。商用车商用车呈现回暖趋势呈现回暖趋势。3 月商用车产销仍呈现回暖趋势，分别完成 43.14 万辆和 44.73 万辆，同比分别+35.82%、+42.78%。分车型看，货车产销分别完成 38.11 万辆和 39.42 万辆，同比分别-1.73%、-2.69%；客车产销分别完成 5.02 万辆和 5.30 万辆，同比分别+1.42%、-0.07%新能源产销快速增长新能源产销快速增长，渗透率环比提升，渗透率环比提升。3 月新能源汽车产销继续保持快速增长，市场渗透率环比提升，分别完成 127.7 万辆和123.7 万辆，同

5、比分别+47.93%、+40.11%，新能源渗透率达到42.43%，环比提升 0.54 个百分点。投资建议：投资建议：维持行业“强于大市”投资评级，建议持续关注汽车智能化升级进程，当前多家车企正加速推进智能驾驶技术迭代与场景落地，L3 级智驾系统年内量产已进入实质性筹备阶段，智能驾驶发展将带动相关零部件企业发展，加快新车发布上市节奏，看好汽车智能化升级及渗透率提升带来的行业投资机会。风险提示：风险提示：1 1）政策落地不及预期的风险政策落地不及预期的风险；2 2）行业需求不及预期的行业需求不及预期的风险风险；3 3）行业竞争加剧的风险行业竞争加剧的风险；4 4）智能化智能化进展进展不及预期的风

6、险不及预期的风险。-11%-3%4%12%19%27%34%42%2024.042024.082024.122025.04汽车沪深30011739第2页/共24页 轻工制造 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 内容目录内容目录 1.1.行业表现回顾行业表现回顾.4 1.1.汽车指数跑输大盘.4 1.2.个股多数下跌.5 1.3.行业估值水平回落.6 2.行业重点数据跟踪行业重点数据跟踪.7 2.1.行业概况.7 2.2.乘用车：产销量同环比均实现增长.9 2.3.商用车：呈现回暖趋势.11 2.4.新能源汽车：产销快速增长，渗透率提升.12 3.重要行业公司资讯重要行业