【华龙证券】美容护理行业周报：敷尔佳亮相消博会，关注高效护肤产品需求-250420（10页）.pdf

1、请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免责条款美容护理美容护理报告日期：报告日期：2025 年年 04 月月 20 日日敷尔佳亮相消博会，敷尔佳亮相消博会，关注高效护肤产品需求关注高效护肤产品需求美容护理美容护理行业周报行业周报投资评级：投资评级：推荐（维持）推荐（维持）最近一年走势最近一年走势分析师：王佳琪执业证书编号：S0230525040001邮箱：相关阅读相关阅读四环医药渼颜空间双新品上市，引领医美精细化与舒适化新趋势美容护理行业周报2025.04.15锦波生物获诚信承诺企业称号，推动行业透明发展美容护理行业周报2025.03.24摩漾生物获 MDSAP 五国认证，质量管理体系已达到国际

2、领先水平美容护理行业周报2025.03.17摘要：摘要：敷尔佳亮相消博会敷尔佳亮相消博会：以科技赋能护肤以科技赋能护肤，丰富矩阵加速品牌全球化丰富矩阵加速品牌全球化征程征程。4 月 13 日至 18 日，第五届中国国际消费品博览会在海口举行。本次参展，敷尔佳围绕未来科技、智能护肤、品牌信赖，通过流线型结构、科技感光影、互动体验空间，打造专业且极具现代感的护肤展台，强化品牌高端医学护肤的市场定位，并展示2025 年全新推出的革新性美白产品敷尔佳亮肤臻白面膜、全新敷尔佳水感清透防晒乳、专为医美术后修复设计的医用敷料敷尔佳医用透明质酸钠修复贴（械字号黑白膜）。全球原研注射用聚左旋乳酸填充剂塑妍萃全球

3、原研注射用聚左旋乳酸填充剂塑妍萃在中国全面上市。在中国全面上市。4月 15 日瑞士高德美宣布，旗下注射用聚左旋乳酸填充剂品牌塑妍萃（Sculptra）在中国正式全面上市。该产品获得中国国家药品监督管理局（NMPA）批准，用于矫正中面部容量缺失和/或中面部轮廓缺陷。塑妍萃采用创新的 PLLA-SCA生产工艺，是全球首个获得美国 FDA 批准的聚左旋乳酸填充剂，且获得欧盟 CE 批准，其生产管理体系符合 ISO 标准要求。目前，塑妍萃已拥有超过 25 年安全使用经验与临床证据，并在全球 60 个国家/地区获得批准。投资建议投资建议：敷尔佳亮相消博会，凭借前沿科技与创新成果，彰显专业护肤实力。受益于

4、市场对安全、高效护肤产品的需求增长，意味着护肤领域向更科技化、更专业化的方向发展。维持美容护理行业“推荐”评级。建议重点关注：1）凭借完善的品牌矩阵与全面的品类布局，增长势头强劲：丸美生物丸美生物；2）精准把握细分赛道，随着重组胶原蛋白与国潮美妆的崛起，有望迎来快速发展：巨子生物巨子生物；3）以高性价比为切入点，同时具备强大的产品创新力：贝泰妮；贝泰妮；4）通过外延式扩张加内涵式增长方式持续布局医美产业，未来发展潜力较大：朗姿股份朗姿股份；5）在创新药研发、医美产品管线的前沿布局上展现出强大的发展潜力：华东医药华东医药。风险提示：风险提示：1）技术发展不及预期。2）行业竞争加剧。3）新产品研发

5、上线及表现不及预期。4）政策及监管环境趋严。5）受宏观环境影响，医美消费不及预期。证券研究报告证券研究报告表：表：重点关注公司及盈利预测重点关注公司及盈利预测重点公司重点公司股票股票2025/04/18EPS（元）（元）PE投资评级投资评级代码代码名称名称股价股价(元元)2023A 2024A/E 2025E2026E2023A 2024A/E 2025E2026E2367.HK巨子生物72.101.492.102.503.0934.234.226.921.7未评级603983.SH 丸美生物38.240.650.901.161.4459.142.333.026.6未评级300957.SZ贝泰

6、妮42.201.791.692.252.6923.625.018.715.7未评级002612.SZ 朗姿股份15.620.510.580.710.8126.923.822.119.4未评级000963.SZ 华东医药38.581.622.002.232.5519.320.217.315.2未评级数据来源数据来源：IFinD，华龙证券研究所华龙证券研究所；注注：巨子生物巨子生物、朗姿股份和华东医药朗姿股份和华东医药 2024 年年 EPS 来源于公司公布的年度报来源于公司公布的年度报告，其余告，其余标的盈利预测均来自标的盈利预测均来自 IFinD 一致预期，港股股价货币单位为港元，其他货币单位