【东海证券】医药生物行业周报：关注医疗体系高质量发展-250324（10页）.pdf

1、行业研究行业研究 行业周报行业周报 医药生物医药生物 证券研究报告证券研究报告 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 Table_Reportdate 2025年年03月月24日日 table_invest 超配超配 Table_NewTitle 关注关注医疗体系高质量发展医疗体系高质量发展 医药生物行业周报（2025/3/17-2025/3/23）Table_Authors 证券分析师证券分析师 杜永宏 S0630522040001 证券分析师证券分析师 伍可心 S0630522120001 table_s

2、tockTrend table_product 相关研究相关研究 1.关注医疗服务消费投资机会医 药 生 物 行 业 周 报（2025/3/9-2025/3/14）2.关注药品价格新趋势医药生物行业周报（2025/3/3-2025/3/9）3.轻舟已过，耐心布局医药生物行业2025年度策略 table_main 投资要点：投资要点：市场表现市场表现：上周（3月17日-3月21日）医药生物板块整体下跌1.41%，在申万31个行业中排第20位，跑赢沪深300指数0.88个百分点。年初至今，医药生物板块整体上涨2.52%，在申万31个行业中排第17位，跑赢沪深300指数3.03个百分点。当前，医药生

3、物板块PE估值为27.09倍，处于历史中低位水平，相对于沪深300的估值溢价为124%。子板块仅中药(申万)上涨，涨幅为0.02%。个股方面，上周上涨的个股为135只（占比28.48%），涨幅前五的个股分别为康惠制药（33.12%）、东方海洋（27.46%）、*ST景峰（20.70%）、荣昌生物（16.72%）、爱朋医疗（15.90%）。行业要闻：行业要闻：2024年医疗保障事业发展统计快报 发布：年医疗保障事业发展统计快报 发布：截至2024年底，基本医疗保险参保人数达132637.83万人，参保质量持续提升，参保结构更加优化，参保率巩固在95%。基金收基金收支情况：支情况：2024年，基本

4、医疗保险基金（含生育保险）总收入、总支出分别为34809.95亿元、29675.92亿元，分别同比增长3.91%、5.20%。职工基本医疗保险基金（含生育保险）收入23671.59亿元（同比增长3.23%），其中统筹基金收入17368.93亿元（同比增长4.76%）；基金支出19056.55（同比增长7.36%）亿元，其中统筹基金支出13205.04亿元（同比增长13.32%）。城乡居民基本医疗保险基金收入11138.36亿元（同比增长5.38%），支出10619.38亿元（同比增长1.55%）。投资建议：投资建议：2024年医保基金总体运行平稳，通过三医联动、支付方式改革、集采控费、创新支持

5、等举措，不断优化医保收支结构，促进医药医疗行业健康发展。我们预期未来行业政策将持续强化监管、扩大创新药支付覆盖、深化公立医院改革，进一步推动医疗体系高质量发展。从近期促进人口生育发展及消费提振的的支持文件来看，医药医疗行业的相关细分板块领域有望得到积极促进。考虑到行业前期受到行业政策、宏观消费环境等多因素影响，板块整体复苏步伐缓慢；未来随着一系列利好政策的落地推进，医药生物行业整体有望企稳向上。建议关注品牌中药、医疗服务、连锁药店、二类疫苗、创新药链、器械设备等细分板块及个股的投资机会。个股推荐组合：个股推荐组合：羚锐制药、华厦眼科、老百姓、特宝生物、诺泰生物；个股关注组合：个股关注组合：贝达

6、药业、科伦药业、国际医学、开立医疗、康泰生物等。风险提示：行业政策风险；公司业绩不及预期风险；药械产品安全事件风险等。风险提示：行业政策风险；公司业绩不及预期风险；药械产品安全事件风险等。-29%-19%-9%1%11%21%31%24-0324-0624-0924-12申万行业指数:医药生物(0737)沪深300证券研究报告证券研究报告 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 2/10 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报行业周报 正文目录正文目录 1.市场表现市场表现.4 2.行业要闻行业要闻.7 3.投资建议投资建议.9 4.风险提