【东吴证券】环保行业跟踪周报：促进环保装备制造业高质量发展，垃圾焚烧与IDC合作复制中-250319（24页）.pdf

1、证券研究报告行业跟踪周报环保 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/24 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 环保行业跟踪周报 促进环保装备制造业高质量发展促进环保装备制造业高质量发展，垃圾焚烧垃圾焚烧与与 IDC 合作合作复制中复制中 2025 年年 03 月月 19 日日 证券分析师证券分析师 袁理袁理 执业证书：S0600511080001 021-60199782 证券分析师证券分析师 陈孜文陈孜文 执业证书：S0600523070006 行业走势行业走势 相关研究相关研究 强化能耗考核，化债、减污降碳持续推进，垃圾焚烧与 IDC 合作契合政策导向 2025-

2、03-10 第二批公共领域全面电动化试点新增 10 城，试点期延至 2026 年&智能化要求提高 2025-03-03 增持（维持）Table_Tag Table_Summary 投资要点投资要点 重点推荐：重点推荐：瀚蓝环境，美埃科技，宇通重工，光大环境，昆仑能源，三峰环境，兴蓉环境，洪城环境，景津装备，伟明环保，九丰能源，龙净环保，高能环境，仕净科技，金宏气体，蓝天燃气，新奥股份，赛恩斯，路德环境，盛剑科技，华特气体，金科环境，英科再生。建议关注：建议关注：绿色动力环保，粤海投资，北控水务集团，永兴股份，军信股份，武汉控股，碧水源，海螺创业，旺能环境，重庆水务，凯美特气，三联虹普。政策跟踪

3、政策跟踪：三部门三部门提出提出促进环保装备制造业高质量发展促进环保装备制造业高质量发展，明确绿色、低碳、循环发，明确绿色、低碳、循环发展导向展导向。工信部等三部门联合发布促进环保装备制造业高质量发展的若干意见，着力推动环保装备制造业持续健康稳定发展，打造具有国际竞争优势的万亿级产业。意见提出到到 2027 年，年，先进技术装备市场占有率显著提升，重点领域技术装备产业链“短板”基本补齐，“长板”技术装备形成国内主导、国外走出去的优势格局。到到 2030 年年，环保技术装备产业链“短板”自主可控，长板技术装备优势进一步扩大，环保装备制造业从传统的污染治理向绿色、低碳、循环发展绿色、低碳、循环发展全

4、面升级。公司跟踪公司跟踪：1）伟明环保伟明环保：与龙湾区携手共建智算中心，垃圾焚烧与龙湾区携手共建智算中心，垃圾焚烧+IDC 复制中复制中。3月 15 日，龙湾区人民政府与伟明签订战略合作协议，伟明依托绿色能源及算力基础设施建设优势，提出“从卖电力向卖算力转型”的战略转型构想。伟明环保龙湾区固废项目设计规模 2025 吨/日（一期 675 吨/日+二期 1350 吨/日），发电功率 55MW（一期 18MW+二期 37MW），我们预计年上网电量约 2.5 亿度，参照上海黎明项目足以匹配万卡中心！2）旺能环境旺能环境：控股股东发布增持计划，彰显未来发展信心。控股股东发布增持计划，彰显未来发展信心

5、。公司控股股东美欣达集团计划自本公告披露日起 6 个月内，通过深圳证券交易所以集中竞价交易方式增持公司股份，增持总金额不低于人民币 1 亿元，不超过人民币 2亿元。本次增持计划不设定价格区间，增持资金来源于美欣达集团自有资金及增持专项贷款资金，其中自有资金占比不低于 10%，增持专项贷款金额占比不超过 90%。深度研究：垃圾焚烧助力超低深度研究：垃圾焚烧助力超低 PUE 零碳项目，关注零碳项目，关注 IDC 合作机会。合作机会。政策提出到2025 年底，国家枢纽节点数据中心项目电能利用效率不得高于 1.2、新建数据中心绿电占比超过 80%。各地明确 PUE 上限，超标实行差别电价或强制关停等措

6、施。IDC 合作优势：合作优势：1）清洁：）清洁：垃圾焚烧发电属于绿电，可解决能耗指标问题。溴化锂机组利用余热制冷取代用电制冷，降低制冷系统能耗。2）稳定）稳定：优质项目垃圾充足，年利用小时 8200h 可比核电。3）经济性：）经济性：垃圾发电度电营业成本约 0.37 元/度，相较于风光配储、燃气发电具备优势。4）区位：）区位：垃圾焚烧发电相对分布式，与国内分布式数据中心的现状更匹配。IDC 合作有望增厚盈利合作有望增厚盈利&改善现金流。改善现金流。1）供电）供电：考虑算力中心使用工商业电价平均 0.7 元/度，对于补贴期内项目，垃圾焚烧直供电价有望不低于当前平均上网电价 0.6 元/度，to