【中邮证券】国防军工行业报告：“深海科技”首次写入政府工作报告，水下装备产业迎来重要发展机遇-250316（14页）.pdf

1、证券研究报告：国防军工|行业周报 2025 年 3 月 16 日 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级行业投资评级 强于大市强于大市|维持维持 行业基本情况行业基本情况 收盘点位 1555.26 52 周最高 1712.48 52 周最低 1113.62 行业相对指数表现行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所研究所 分析师:鲍学博 SAC 登记编号:S1340523020002 Email: 分析师:王煜童 SAC 登记编号:S1340523070004 Email: 近期研究报告近期研究报告 中邮军工周报 3 月第 1 周：2025 年我国

2、 国 防 预 算 同 比 增 长 7.2%-2025.03.11 国防军工国防军工行业报告行业报告 “深海科技”首次写入政府工作报告，水下装备“深海科技”首次写入政府工作报告，水下装备产业产业迎来重要发展机遇迎来重要发展机遇 投资要点投资要点 20252025 年政府工作报告首次提出“深海科技”这一概念，并与商业年政府工作报告首次提出“深海科技”这一概念，并与商业航天、低空经济并列。航天、低空经济并列。报告明确要求，开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展。这标志着深海科技领域将迎来重要的发展机遇。深海通常指水深超过 200 米的海域，具

3、有高压、底层水流慢、无光、水温低、盐度高、沉积物多等特点，不仅有丰富的能源、矿产、生物等资源，还具有重要的军事价值。近年来，我国在海工装备研发、海洋科学研究、海洋资源开发等方面取得了显著进展，深海科技将为海洋经济发展注入新动力，深海探测技术与关键装备、深海资源开发深海探测技术与关键装备、深海资源开发以及深海通信网络等核心技术，是逐梦深蓝的关键所在，更是我国迈以及深海通信网络等核心技术，是逐梦深蓝的关键所在，更是我国迈向海洋强国的重要支撑。向海洋强国的重要支撑。我们认为，我们认为，水下水下作战力量是新域新质战斗力的重要组成，相关作战力量是新域新质战斗力的重要组成，相关水水声探测与通信、声探测与通

4、信、UUVUUV 技术也技术也将成为将成为“深海科技”“深海科技”的的重要组成部分重要组成部分，水，水声、钛合金等声、钛合金等技术和产品在“深海科技”中技术和产品在“深海科技”中前景广阔前景广阔；另外，另外，深海深深海深地地射孔器材和完井装备有望在深海油气、可燃冰资源开采领域获得更射孔器材和完井装备有望在深海油气、可燃冰资源开采领域获得更多应用多应用。相关标的包括：中科海讯、航天智造、中国海防、湘电股份、海兰信、长盈通、西部材料、宝钛股份、金天钛业等。展望 2025 年，“建军百年奋斗目标”任务进入下半场，军工行业订单有望迎来拐点，在服务于提升装备性能或降低装备成本的新技在服务于提升装备性能或

5、降低装备成本的新技术、以新域新质作战术、以新域新质作战力量为代表的新产品、军贸和军用技术转化带来力量为代表的新产品、军贸和军用技术转化带来的新市场方向或蕴含更大弹性的新市场方向或蕴含更大弹性。建议关注以下两条投资主线：1 1）航空航天主线和航空航天主线和“查漏补缺查漏补缺”新重点新重点：包括菲利华、烽火电子、高德红外、国科军工、中国海防、中科海讯、中航沈飞、航发动力、中航高科、光威复材、钢研高纳、图南股份、芯动联科、北方导航等；2 2）蕴含更大弹性蕴含更大弹性的的新技术、新产品、新市场新技术、新产品、新市场：包括航天智造、航天南湖、国睿科技、中科星图、长盈通、华秦科技、晶品特装、上大股份、航天

6、彩虹、广东宏大、臻镭科技、铖昌科技、海格通信、纳睿雷达、润贝航科、联创光电、国光电气等。风险提示风险提示 装备订单下达时间不确定；装备采购量价低于预期；新技术、新产品、新市场推广低于预期。-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%2024-032024-052024-082024-102024-122025-03国防军工沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 1 核心观点核心观点 .4 4 1.1 1.1“深海科技”首次写入政府工作报告，水下装备产业有望实现较快增长“深海科技”首次写入政府工作报告，水下装备产业有望实现较快增长 .4 4 1.2 1.2 投