【东吴证券】2025年汽车智能化培训框架-250314（78页）.pdf

1、2025年汽车智能化培训框架证券分析师：黄细里执业证书编号：S0600520010001联系邮箱：联系电话：021-601997932025年3月14日证券研究报告1（核心结论：淘汰赛模式！强者恒强！汽车智能化产业趋势三部曲（5-10年维度）：本质是一场出行革命！1）2025-2027年第一部【L3智能化帮助车企卖车】，实现国内电动车渗透率50%-80%+突破，带来国内自主品牌第一轮淘汰赛。2）2027-2030年第二部【L4Robotaxi实现车企软件收费】，Robotaxi出行渗透率有望实现0-30%突破。3）2030-2035年第三部【自主品牌实现全球崛起】，通过独资或合资海外建厂模式实

2、现智能电动车全球扩散，真正得到海外消费者认可。2 消费者愿意为汽车智能化买单吗？2025年或是拐点之年！城市NOA（L3智能化核心体验）普及是推动智能化成为消费者购车前三考虑因素的力量。目前我们根据【引领车企新车周期终端草根调研爆款车型验证】体系将紧密跟踪【L3智能化渗透率】2025-2027年从10%-50%-80%+的变化过程。Robotaxi（L4智能化核心体验）将进一步颠覆认知，给消费者带来更快捷更安全更舒适的出行方式，从而带动社会效率提升。智能化如何重构汽车产业链？淘汰赛模式！强者恒强！产业链利润分配模式或类似消费电子产业链。整车或分为三类公司：1）一类是B端Robotaxi，核心壁

3、垒在于【算法技术+整车成本+平台流量】；2）一类是C端个性化品牌，核心壁垒在于【爆款车型推出能否成为大概率事件】；3）一类是整车高端制造，核心壁垒在于【能否绑定优秀合作伙伴】。零部件或分为两类公司：1）一类是模块化供应商，核心壁垒在于【能否绑定优秀车企且不断拓展品类能力】；2）一类是单一品类供应商，核心壁垒在于【垂直一体化能力是否足够强大到成本持续领先】。风险提示：国内经济复苏节奏进度低于预期；政策以及产品落地进度低于预期等一张图看懂汽车智能化投资逻辑3（2027年2030年2025年2035年帮助车企卖车实现车企软件收费自主品牌全球崛起Robotaxi车辆硬件代工模式L3智能化渗透率10%-

4、80%自主品牌市占率巩固60-70%自主品牌完成第一轮淘汰赛Robotaxi出行渗透率0-30%突破电动化渗透率50%-80%+Robotaxi软件收费提成模式Robotaxi每年新增销量Robotaxi累计保有量自主品牌完成第二轮淘汰赛2020-2025年第一阶段 贸易出口方式出口销量100-500万油车为主，电车为辅代工模式平台模式个性化品牌2026-2035年第二阶段 独资/合资建厂模式出口销量500万1000万+智能电动车为主自主品牌真正意义上全球崛起汽车智能化产业趋势三部曲汽车智能化产业链标的梳理（不完全统计）4数据来源：公司官网，东吴证券研究所摄像头激光雷达芯片域控制器制动悬架转向

5、连接器线束舜宇光学科技速腾聚创英伟达德赛西威伯特利保隆科技耐世特电连技术韦尔股份禾赛科技高通华阳集团亚太股份中鼎股份浙江世宝沪光股份联创电子永新光学地平线机器人科博达拓普集团拓普集团伯特利瑞可达宇瞳光学高伟电子黑芝麻智能知行科技拓普集团立讯精密蓝特光学寒武纪经纬恒润思特威均胜电子比亚迪电子立讯精密软件环节算法中间件云文远知行中科创达金山云小马智行光庭信息momenta（拟上市）整车环节新势力华为智选华为Hi其他特斯拉赛力斯长安汽车比亚迪综合型拓普集团华域汽车小鹏汽车江淮汽车广汽集团吉利汽车内外饰新泉股份岱美股份理想汽车北汽蓝谷东风集团长城汽车轻量化旭升集团爱柯迪零跑汽车奇瑞（拟上市）小米一体化

6、压铸 文灿股份广东鸿图蔚来汽车玻璃福耀玻璃极氪车灯星宇股份服务环节运营平台测试座椅继峰股份百度（萝卜快跑）中国汽研电池宁德时代亿纬锂能如祺出行华依科技电机电控汇川技术滴滴（或重新上市）大众交通锦江在线核心公司基础硬件（电动化）核心公司（不完全统计）上汽集团感知决策执行和其他核心公司核心公司核心公司硬件环节一、什么是汽车智能化？为何需要？二、消费者愿意为智能化买单吗？目录目录三、智能化如何重构汽车产业链？四、整车格局如何变化？智能化视角五、零部件格局如何变化？智能化视角六、风险提示6一、什么是汽车智能化？为何需要？（汽车智能化在不同阶段含义有所区别数据来源：东吴证券研究所绘制2012年2014年