【华安证券】轻工纺服行业周报：AI科技赋能睡眠经济，智慧睡眠市场发展可期-250308（23页）.pdf

1、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 AI 科技赋能睡眠经济，智慧睡眠市场发展可期 Table_IndNameRptType 轻工纺服轻工纺服 行业周报 Table_IndRank 行业行业评级：评级：增增 持持 报告日期：2025-03-08 Table_Chart 行业指数与沪深行业指数与沪深 300 走势比较走势比较 Table_Author 分析师：徐分析师：徐偲偲 执业证书号：S0010523120001 邮箱： 分析师：余倩莹分析师：余倩莹 执业证书号：S0010524040004 邮箱： Table_Report 相关报告相关报告 行业周报：AI 眼镜迎来新品潮，结合国

2、产大模型加速落地_20250302 主要观点：主要观点：Table_Summary 周专题：周专题：AI 科技赋能睡眠经济，智慧睡眠市场科技赋能睡眠经济，智慧睡眠市场发展发展可期可期 智能床垫是智能床垫是利用大数据与传感器控制影响睡眠状态利用大数据与传感器控制影响睡眠状态的智能化床垫的智能化床垫。智能床垫的工作原理是通过内嵌传感器获取人体特征数据，并将其储存到云端，在云端对用户的睡眠状态及质量进行分析，提供贴合身体曲线的支撑方案，控制系统根据支撑方案智能调节床垫的软硬度、支撑度来改善用户睡眠。中国智能床垫中国智能床垫产业链较为成熟产业链较为成熟。产业链的上游主要由原材料供应商组成，包括提供智能

3、部件的供应商和传统的原材料供应商。中国智能床垫行业的中游部分以智能床垫生产商为主体，这些生产商的经营模式分为三种：OBM（自主品牌生产）、OEM（原始设备制造）和 ODM（原始设计制造）。中国智能床垫产业链的下游环节涵盖销售渠道和最终用户。智能床垫的市场规模在近智能床垫的市场规模在近些年来呈现出了些年来呈现出了稳定稳定的增长的增长态势态势。归功于消费者对睡眠环境、床垫功能性的要求提高，以及对智能家居产品的接受程度逐步提高，智能床垫市场稳步增长。根据头豹研究院数据，中国智能床市场规模从 2017 年的 14.7 亿元增长至 2026 年 39.9 亿元，期间 CAGR 为 11.73%。慕思股份

4、慕思股份以以“量身定制个人专属的健康睡眠系统”“量身定制个人专属的健康睡眠系统”为理念，为理念，创创新打造新打造了一系列智能床垫产品了一系列智能床垫产品。在资金投入方面，在资金投入方面，2015 年以来，在数字化睡眠产业基地的建设上累计投资超过 15 亿元。在在技术研发技术研发方方面，面，公司将“人体工程学”和“睡眠环境学”整合到睡眠适应调节算法、睡眠监测算法和睡眠分期算法等 AI 智能技术中。开发了独创的“潮汐算法”。在在产品表现产品表现方面，方面，截至 2024 年 6 月，慕思已获得 3507 项专利技术，并陆续推出了 T11 PRO 智能床垫和智能睡眠系列等产品。麒盛科技是国内最早一批

5、从事智能电动床研发、设计、生产麒盛科技是国内最早一批从事智能电动床研发、设计、生产和销售的公司。和销售的公司。在资金投入方面，在资金投入方面，公司拟使用不超过 5.995 亿元与合作方共同投资设立睡眠数字疗法基金，加快在大健康、数字化领域深入布局。在在产品开发产品开发方面，方面，公司旗下品牌“舒福德”拥有多型号智能电动床。在在渠道拓展渠道拓展方面，方面，公司以美国等发达国家市场作为智能床垫业务的突破口，逐步成为全球智能电动床行业的先行者和领导者。在在产能建设产能建设方面，方面，麒盛越南平福工厂预计 2025 年投产，总投资约 2,000 万美元，每月可实现全工序生产 8 万套智能床。趣睡科技趣

6、睡科技是是采用“外包生产采用“外包生产+互联网销售”的轻资产经营模式的互联网销售”的轻资产经营模式的家居家居企业企业。在在渠渠道合作道合作方面，方面，趣睡科技是小米生态链的重要成员，与小米在智能家居领域深度合作，共同推动 AI 技术在睡眠产品中的应用。在在技术创新技术创新方面，方面，智能睡眠监测功能是趣睡科技智能床垫的一大亮点。一周行情回顾一周行情回顾 2025 年 3 月 3 日至 3 月 7 日，上证综指上涨 1.56%，深证成指上涨2.19%，创业板指上涨 1.61%。分行业来看，申万轻工制造上涨 1.34%，相较沪深 300 指数-0.05pct，在 31 个申万一级行业指数中排名16