【爱建证券】智能制造周报：AI推动具身智能奇点临近，关注机器人大脑革新-250217（27页）.pdf

1、证券研究报告行业研究/行业点评2025 年 02 月 17 日行业及产业机械设备AI 推动具身智能奇点临近，关注机器人大脑革新智能制造周报（2025/02/10-2025/02/14）强大于市本期投资提示：本周(2025/02/10-2025/02/14)机械设备板块回调-0.16%，申万一级行业排名 27/31。近三月机械子版块表现优于大盘，机械设备累计变动 10.36%。本周 6 个子版块跑赢大盘，涨幅前三为工程机械器件、工程机械整机和纺织服装设备，分别上涨 3.37%、2.54%、2.10%。机器人：关注 DeepSeek 数据蒸馏为具身行业带来的技术启发；机器人预计 25Q2 迎来批量

2、交付，关注人形机器人商业化落地进展。1)优必选测试 DeepSeek 应用于人形机器人场景,数据蒸馏模式提升训练效率，国产多模态人机交互有望迎来质效跃迁。优必选工业人形机器人 Walker S1 在比亚迪首阶段实训已初见成效，工作效率提高一倍，稳定性提升 30%，预计 25Q2 具备规模化交付能力。2)特斯拉 Grok3 发布在即，Optimus 机器人有望受益 Grok模型迭代，“AI+硬件”打法有望重构智能体产业链。Grok3 延续开源路径，其突破在于动态反思机制以及可修正逻辑断层，接入 Optimus 机器人会提升其自然交互能力，实现“硬件为入口，AI 构生态，数据服务创价值”的商业路径

3、。3)各类型机器人产销量保持高增速，发展潜力巨大。据国家统计局数据，12 月工业机器人产量为 7.1 万套，同比增加 36.7%；服务机器人产量为 91.9 万套，同比增加 5.8%。2024 全年工业机器人产量再创新高，达到 55.6万套，同比增长 14.2%。半导体设备：下游主流晶圆代工厂 2025 全年资本支出预期乐观，AI 超级周期产生的算力需求有望加速传导至设备端。在海外管制背景下，半导体设备板块有望被产业链切换和国内政策刺激红利带动，国产替代链条兑现确定性凸显。1)中芯国际 24 年中国市场客户收入同比+34%，占总体销售额 85%；公司为 25 年给出乐观指引，25Q1 收入预计

4、环比增长 6%-8%，25 全年资本支出保持 75 亿元水平（与 24 年持平），预计每年增长一家 5 万片产能的 12 英寸工厂。2)华虹半导体无锡 12 英寸新产线顺利建成投产，预计 25 年中安装首批 4 万片晶圆产线，到 26 年中预计达到 8.3 万片产能。3)12 月半导体设备离子注入机、切割设备、研磨设备和其他刻蚀剥离设备进口价格分别同比变化-15.1%、-10.3%、36.9%和-2.5%。新能源设备：新能源车需求旺盛，锂电设备步入复苏周期。1)新能源汽车行业保持增长态势，锂电设备进入复苏周期。据国家统计局数据，24 年 12 月新能源汽车销量 159.6 万辆，同比增长 34

5、.0%，25 年 1 月新能源汽车零售渗透率达 41.5%；动力电池装机量 75,400MWh，同比增长 57.4%。2)政策加速光伏产能出清，硅片供给承压。伴随国家发改委取消新建新能源项目配置储能的强制性要求，光伏市场复苏仍需缓冲。2024 年 1-12 月光伏新增装机容量累计值 27798 万千瓦时，主流硅片均价降至 1.30 元/片，单晶 PERC 双面均价 0.64 元/瓦。投资建议：机器人板块上周整体回调，我们建议关注机器人客户产品交付期接近，以及技术研发取得明显进展的相关标的。建议关注：减速器【绿的谐波】国产谐波前沿，技改渐开线独创”P 齿形”技术。丝杠【北特科技】通过 Tier1

6、 间接向特斯拉供应，行星滚柱丝杠产线良率爬坡超预期。【贝斯特】高精密丝杠质量符合市场刚需，行星滚柱丝杠实现 C0 级突破。设备【秦川机床】螺纹磨床第一梯队+与华中合作+华中自研 RTCP 等。2）海外半导体设备公司中国客户订单占比降幅明显，国内下游晶圆厂出货量预期乐观，设备端国产替代持续推行。建议关注：【北方华创】【中微公司】【拓荆科技】等。风险提示：国际贸易摩擦风险、宏观环境波动风险、新技术投产不达预期。一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势：资料来源：聚源数据，爱建证券研究所相关研究AI 深度耦合机器人：解锁智能时代产业“密钥”2025/02/10DeepSeek 有望为机器人带来质效