【开源证券】通信行业周报：重视AI云计算产业大机遇-250216（13页）.pdf

1、通信通信 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/13 通信通信 2025年 02月 16日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 DeepSeek 算力告急，AI 巨头资本开支仍高企，AI 算力及运营商或迎戴维斯双击行业周报-2025.2.9 DeepSeek 火出圈，重视 AIDC 产业链及端侧 AI 投资机会行业周报-2025.2.4 Stargate 与豆包共振，看好光通信、AIDC 产业链、AI 应用等投资机会行业点评报告-2025.1.22 重视重视 AI 云计算云计算产业大机遇产业大机遇 行业周报行业周报 蒋颖（分析师）蒋颖（分析师）雷

2、星宇（联系人）雷星宇（联系人）李琦（联系人）李琦（联系人） 证书编号：S0790523120003 证书编号：S0790124040002 证书编号：S0790123070063 三大运营商接入全部三大运营商接入全部 Deepseek模型，云计算或迎戴维斯模型，云计算或迎戴维斯双击双击 2025年 2月 1日、2 月 3日、2 月 5 日，中国电信、中国联通、中国移动相继接入 DeepSeek。我们认为 DeepSeek 接入运营商一方面对于运营商的算力需求有望提升，或将带动运营商云计算业务与智算业务发展，一方面有望推动运营商自己的 AI大模型和 AI应用发展，运营商云计算业务有望迎来“盈利+

3、估值”的戴维斯双击。阿里、腾讯、华为等巨头阿里、腾讯、华为等巨头 AI 获新进展，获新进展，AI 云计算资本开支或将逐步提升云计算资本开支或将逐步提升 根据公开消息，苹果或将携手阿里巴巴开发国行版 iPhone AI 功能；腾讯 AI 助手“腾讯元宝”于 2025 年 2 月 13 日正式接入 DeepSeek-R1 满血版模型，2025年 2月 15 日，根据公开信息，微信正在灰测接入 DeepSeek R1 模型，部分用户已经可以内测相关 AI 搜索功能；2025 年 2 月 12 日，华为云宣布正式上线DeepSeek V3/R1 671B“满血版”大模型。国内四大云计算巨头（阿里云、腾

4、讯云、华为云、百度智能云）目前均已接入 DeepSeek 模型。我们判断随着DeepSeek 的发展，以及巨头在 AI 的战略推进，有望提升对于 AI 云计算算力的需求，或驱动巨头逐步加大对于 AI云计算的资本投入。AI 应用或爆发，重视应用或爆发，重视 AI 云计算产业大机遇云计算产业大机遇 DeepSeek 有望带动 AI 应用加速爆发，近期 DeepSeek 服务器资源紧张影响反应了 AI 算力重要性正持续凸显，以阿里云、腾讯云、华为云、火山云、天翼云、移动云、联通云等为代表的 AI云计算资源稀缺性或将陆续提升。我们推荐重视以下细分方向：一、云计算公司：受益标的：中国移动、中国电信、中国

5、联通、阿里巴巴-W、腾讯控股等。二、云计算 IaaS 之 AIDC：（1）【阿里相关 AIDC 机房】推荐标的：宝信软件、润泽科技等；（2）【腾讯相关AIDC 机房】推荐标的：宝信软件、润泽科技等；（3）【字节相关 AIDC 机房】推荐标的：润泽科技、宝信软件等；（4）【AIDC 机房重点标的】受益标的：新意网集团、云赛智联等;（5）【AIDC 上游之液冷】推荐标的：英维克等；（6）【AIDC 上游之柴油发电机】受益标的：科泰电源、潍柴重机等；（7）【AIDC上游之变压器】受益标的：金盘科技等。三、云计算 IaaS 之 IT&网络设备：（1）【AI 芯片】受益标的：中兴通讯等；（2）【服务器】

6、推荐标的：紫光股份等；（3）【服务器电源】受益标的：欧陆通、麦格米特等；（4）【铜连接】受益标的：博创科技等；（5）【交换机及芯片】推荐标的：紫光股份等；（6）【光通信&CPO】推荐标的：中际旭创等；（7）【CDN】推荐标的：网宿科技等。风险提示：风险提示：5G建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦 -12%0%12%24%36%48%2024-022024-062024-10通信沪深300相关研究报告相关研究报告 开源证券开源证券 证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 行业研究行业研究 行业周报行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/13 目目 录录 1、周投资观点