【五矿证券】2025年春节消费点评：踏春旅游热度高涨，消费市场火爆开年-250213（6页）.pdf

1、 请仔细阅读本报告末页声明 Page 1/6 证券研究报告|行业周报 Table_Main2025 年春节消费点评：年春节消费点评：踏春旅游热度高涨，消费市场火爆开年踏春旅游热度高涨，消费市场火爆开年 休闲服务休闲服务 评级：评级：看好看好 日期：日期：2025.02.13 分析师分析师 何晓敏何晓敏 登记编码：S0950523110001 ：(021)6139 2631 ： 行业表现行业表现 2025/2/12 资料来源：Wind，聚源 相关研究相关研究 政策加码驱动消费回升，春节效应加速需求释放(2025/2/7)【消费瞭望录】中外消费对比（一）：代际人口消费变迁与前瞻(2025/2/5)

2、2025 年消费展望：政策将加速托举需求回暖(2025/2/5)【消费瞭望录】需求低迷与 OTA 主导格局的背离，何去何从？(2025/1/15)补贴政策发挥长效作用，消费粘性显现(2024/12/25)【消费瞭望录】连锁酒店投资框架：如何观测行业周期？(2024/12/5)政策红利深度释放，消费市场迎来回暖黄金期(2024/11/26)国庆出游点评：新“慢充式旅游”消费习惯正形成(2024/10/11)黑神话 悟空：耐心资本崛起的里程碑(2024/8/22)线下零售边际修复 长线游成暑期热点(2024/8/5)消费：“国补”政策拉动消费，黄金购买及电影市场表现突出消费：“国补”政策拉动消费，

3、黄金购买及电影市场表现突出 实体消费方面，实体消费方面，2025 年春节假期期间（2025 年 1 月 28 日至 2025 年 2 月 4日），全国重点零售和餐饮企业销售额预计突破 1.6 万亿元，同比+12%。其中，受传统节假日及应对国际局势不稳定的避险需求上升的叠加影响，黄金消费热度高涨，购买量同比+13%。服务消费方面服务消费方面，电影市场表现亮眼，2025 年春节档以 95.1 亿元的成绩，同比+18.12%，创下春节档历史新高。出行：驾车出游仍占多数，长途旅行大幅增长出行：驾车出游仍占多数，长途旅行大幅增长 从出行方式来看，公路运输尤其是自驾出行仍受多数居民偏爱，同时，随着从出行方

4、式来看，公路运输尤其是自驾出行仍受多数居民偏爱，同时，随着宏观经济整体向好，居民消费意愿和消费能力宏观经济整体向好，居民消费意愿和消费能力的回升，民航机铁路的长途出的回升，民航机铁路的长途出游大幅增长。游大幅增长。2025 年春节假期期间（2025 年 1 月 28 日至 2025 年 2 月 4 日），全社会跨区域人员流动量超 23 亿人次，日均约为 2.89 亿人次，同比+0.8%。同时，全国国内出游 5.01 亿人次，同比增长 5.9%；国内出游总花费 6770.02 亿元，同比增长 7%；出入境人次达 1436.6 万，较去年春节同期增长 6.3%。免税购物：自贸港封关将近，免税购物或

5、将持续回升免税购物：自贸港封关将近，免税购物或将持续回升 2025 年春节假期期间，海南离岛免税购物金额 20.94 亿元，同比-15.87%，购物人次 24.05 亿，同比-19.21%，平均客单价 8707 元，同比 4.14%，相较2025 年元旦购物数据，同比降幅有较大收窄。2025 年是海南自贸港建设计划封关之年，封关运作成为本年度海南省政府工作的核心任务。我们认为后续将会有更多具体政策落地，吸引更多外省游客我们认为后续将会有更多具体政策落地，吸引更多外省游客来岛旅游购物，带动免税购物市场持续回暖。来岛旅游购物，带动免税购物市场持续回暖。2025 新春佳节，国内文化佳作创新能力以及居

6、民文化消费水平双双提升。宏新春佳节，国内文化佳作创新能力以及居民文化消费水平双双提升。宏观环境整体向好，居民消费能力及意愿大幅提升，国内旅游市场对外吸引力观环境整体向好，居民消费能力及意愿大幅提升，国内旅游市场对外吸引力显著增强。海南岛封关在即，自贸港落地后带来的消费及投资增长同样值得显著增强。海南岛封关在即，自贸港落地后带来的消费及投资增长同样值得期待。期待。总体而言，总体而言，我们认为我们认为 2025 年春节消费市场在政策持续优化的激励下，打响年春节消费市场在政策持续优化的激励下，打响了了新春开门红。新春开门红。风险提示：风险提示：1、节后消费及出行数据或出现下滑；2、国际局势不稳定性加