【上海证券】建筑材料&新材料行业周报：节后首周开复工同比偏缓，关注半导体项目密集开工-250210（7页）.pdf

1、证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 节后首周开复工节后首周开复工同比同比偏缓偏缓，关注关注半导体半导体项目密集开工项目密集开工 建筑材料建筑材料&新材料新材料行业周报（行业周报（20250205-20250207）Table_Rating 增持（维持）增持（维持）Table_Summary 核心观点核心观点 地产链：地产链：春节后首周开复工农历同比偏慢，整体复苏偏缓春节后首周开复工农历同比偏慢，整体复苏偏缓。根据百年建筑春节后调研数据显示，2025 年全国 13532 个工地开复工情况显示，第一周开复工率为 7.4%，劳务到位率为 11.8%，均为近 3 年最低，分别较2024 年农历

2、同期下降 5.6 个百分点和 3.7 个百分点。从原因来看，一方面有过年期间不停工项目减少有关，工地还未复工；另一方面也有工地资金较为紧张，年后复工不积极的因素。新材料：新材料：半导体项目密集开工，半导体材料项目数量较多半导体项目密集开工，半导体材料项目数量较多。各地重大工程密集开工，披露项目中半导体项目领先。根据上海证券报信息显示，2024年 12 月以来各地重大半导体项目近 70 个。按产业链环节看，包括半导体材料、半导体封测、半导体器件及晶圆制造等领域的项目较多。我们认为，随着各地半导体项目的密集开工，有望带动国内材料需求的提升，为半导体产业带来新机遇。行业重点数据跟踪：行业重点数据跟踪

3、：水泥：水泥：过去一周（2.5-2.7）全国水泥平均价 512.87 元/吨，周环比下跌0.3%。分区域看，华北、华东分别下跌 1.7%和 0.3%。消费方面，2 月 7日当周全国水泥出库量 27.12 万吨，周环比变化-88%；2 月 7 日当周水泥熟料库容比 55.15%，周环比变化-0.62 个百分点。水泥消费量下降，主要系春节影响水泥消费量下降，主要系春节影响。一方面有工地提前囤货，春节期间消纳库存为主的因素；另一方面，则是春节期间多数工地停工放假，带来需求量持续下降；平板玻璃：平板玻璃：过去一周（2.5-2.7）全国浮法平板玻璃库存方面，2 月 7 日玻璃样本企业库存 6014.4

4、万重量箱，环比增加 1678.8 万重量箱，环比上升38.72%。整体较春节前有明显累库，主要系春节假期下游市场处于放假状态，且节后下游开工较晚，带动累库幅度加大。产量方面，2 月 8 日，浮法玻璃日度产量为 15.62 万吨，周环比持平。成本端方面，2 月 8 日纯碱价格周环比-1.29%；库存方面，截止 2 月 6 日纯碱企业库存 184.51 万吨，环比上涨 29.07%。光伏玻璃：光伏玻璃：过去一周（2.5-2.7），供给端方面，2 月 7 日开工率 68.12%，环比下降 0.1 个百分点。玻纤：玻纤：过去一周（2.5-2.7）玻纤缠绕直接纱 2400tex 价格持平。碳纤维：碳纤维

5、：过去一周（2.5-2.7）各品种价格保持稳定。投资建议投资建议 地产链方面地产链方面，期待市场止跌回稳，我们认为，一是可以建议关注业绩具有韧性的消费建材龙头，建议关注龙头公司北新建材、伟星新材等；二是关注随着化债组合拳公布，受益于现金流改善，下游需求来源为市政类项目的高应收公司；三是关注企业出海布局机会。新材料新材料方面方面，关注电子材料平台型龙头企业业绩释放，建议关注彤程新材、鼎龙股份等。Table_RiskWarning Table_Industry 行业行业:建筑材料建筑材料 日期日期:shzqdatemark Table_Author 分析师分析师:方晨方晨 Tel:021-5368

6、6475 E-mail: SAC 编号编号:S0870523060001 Table_QuotePic 最最近近一年一年行业指数行业指数与沪深与沪深 300 比较比较 Table_ReportInfo 相关报告：相关报告：水泥收并购加速，关注龙头份额提升水泥收并购加速，关注龙头份额提升 2025 年年 02 月月 05 日日 2024 年地产延续调整，新材料关注电子年地产延续调整，新材料关注电子材料龙头业绩释放材料龙头业绩释放 2025 年年 01 月月 21 日日 扩大政府采购支持绿色建材，产业链转扩大政府采购支持绿色建材，产业链转型关注绿色建材方向型关注绿色建材方向 2025 年年 01