【东兴证券】电子行业行业动态跟踪点评：DeepSeek开源模型性价比突出，R1模型性能对标OpenAI o1正式版-250206（6页）.pdf

1、 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 电子电子行业行业：DeepSeekDeepSeek 开源模型性价开源模型性价比突出，比突出，R1R1 模型性能对标模型性能对标 OpenAI o1OpenAI o1正式版正式版 行业动态跟踪点评 2025 年 2 月 6 日 看好/维持 电子电子 行业行业报告报告 事件：事件：2025 年 1 月 20 日，DeepSeek 正式发布 DeepSeek-R1，并同步开源模型权重。点评：点评：DeepSeek 开源模型性价比突出，开源模型性价比突出，R1 模型模型性能对标性能对标 OpenAI o1

2、正式版。正式版。1 月20 日，DeepSeek-R1 正式发布，同步开源模型权重，在数学、代码、自然语言推理等任务上，性能比肩 OpenAI o1 正式版。定价方面，DeepSeek-R1 API服务定价为每百万输入 tokens 1 元（缓存命中）/4 元（缓存未命中），每百万输出 tokens 16 元。相较于 OpenAI o1 每百万输入 tokens 55 元（缓存命中）/110 元（缓存未命中）、每百万输出 tokens 438 元的定价大幅降低。除此以外，在开源 DeepSeek-R1-Zero 和 DeepSeek-R1 两个 660B 模型的同时，通过 DeepSeek-R

3、1 的输出，蒸馏了 6 个小模型开源给社区，其中 32B 和 70B 模型在多项能力上实现了对标 OpenAI o1-mini 的效果。DeepSeek 大模型极具吸引力，科技巨头纷纷接入。大模型极具吸引力，科技巨头纷纷接入。1 月 31 日，英伟达、亚马逊和微软这三家美国科技巨头在同一天宣布接入 DeepSeek-R1。英伟达宣布 NVIDIA NIM 已经可以使用 DeepSeek-R1 模型。同日，亚马逊也表示 DeepSeek-R1 模型可以在 Amazon Web Services 上使用。微软同日宣布将 DeepSeek-R1 正式纳入 Azure AI Foundry，成为该企业

4、级 AI 服务平台的一部分。国内方面，2 月 3 日百度智能云、阿里云同日宣布上架 DeepSeek 模型。2 月 4 日，DeepSeek-R1、DeepSeek-V3、DeepSeek-V2、Janus-Pro 正式上线昇腾社区，支持一键获取 DeepSeek 系列模型，支持昇腾硬件平台上开箱即用。优化技术与商业应用的平衡，优化技术与商业应用的平衡，展现展现 AI 产业向高效发展的趋势。产业向高效发展的趋势。TrendForce集邦咨询表示，DeepSeek 近期连续发布 DeepSeek-V3、DeepSeek-R1 等AI 模型，将促使终端客户未来更审慎评估投入 AI 基础设施的合理性

5、，采用更具效率的软件运算模型，以降低对 GPU 等硬件的依赖。AI 行业过去依赖扩大模型、增加数据和提升硬件效能来发展但成本与效率成为挑战。DeepSeek 采用蒸馏模型（Model Distillation）技术，压缩大型模型以提升推理速度并降低硬件需求，同时充分发挥 NVIDIA Hopper 降规版芯片的效益，最大化运算资源利用，展现 AI 产业向高效发展的趋势。投资建议：投资建议：DeepSeek R1 模型，以开源、高性能及低成本 API 对标 OpenAI o1，标志着国产大模型在规模、效率和成本方面实现重大突破。蒸馏模型的优异表现有望加速端侧 AI 落地，模型轻量化与低成本推动端

6、侧设备的本地化部署，重塑 AI 产业链与加速应用落地，受益标的：寒武纪-U、瑞芯微、海光信息、龙芯中科、全志科技、中科蓝讯、北京君正、兆易创新、乐鑫科技、富瀚微、安凯微等。未来未来 3 3-6 6 个月个月行业大事行业大事：暂无 资料来源：同花顺 行业基本资料行业基本资料 占占比比%股票家数 340 7.5%行业市值(亿元)81236.02 8.81%流通市值(亿元)67551.13 9.07%行业平均市盈率 58.43/资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 行业指数行业指数走势图走势图 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：刘航分析师：刘航 021-25102913 liuhang- 执