【国盛证券】通信行业周报：母线——AI大功率集群需求的新解-250125（16页）.pdf

1、证券研究报告|行业周报 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 通信通信 母线母线AI 大功率集群需求的新解大功率集群需求的新解 【线索：如何挖掘到母线】【线索：如何挖掘到母线】回溯根源，一切都围绕“回溯根源，一切都围绕“AIDC 较较 IDC 的变化是什么”展开。的变化是什么”展开。近期市场热议的柴发、燃气轮机、高压直流（HVDC）等技术热点，其背后反映了一个核心问题AI 高功耗需求正在改变数据中心的供电模式高功耗需求正在改变数据中心的供电模式，供电，供电链路亟需配套升级链路亟需配套升级。AI 服务器的单机柜功耗持续提升，远超传统机房设计负载。而通常而通常

2、 1000 安培以上需要使用母线，安培以上需要使用母线，母线属于数据中心供配电系统中的配电环节，由于初期投资成本较高，过去主要应用于电流需求较大的特定场景，使用范围较为有限。AIDC 加速落地后，母线正逐步成为数据中心供电系统中的关键选择。这种从少量应用到需求快速这种从少量应用到需求快速上上升的变化，有望为母线市场打开从升的变化，有望为母线市场打开从 0 到到 1 的巨大成长空间的巨大成长空间。【母线：高功率【母线：高功率 AI 基建的重大缺口】基建的重大缺口】What-母线是什么？母线是什么？母线（Busbar）是一种用于电力分配的导体，主要由铜或铝制成，广泛应用于需要高效、可靠传输大电流的

3、场景，通常安装于机架上方，不占用地面空间，对于高密度部署的 AIDC 能有效提升空间利用率。母线具有更高的载流能力和更优的散热性能，能够承载母线具有更高的载流能力和更优的散热性能，能够承载1000 安培及以上的大电流安培及以上的大电流，适配，适配 AI 高功率机柜。高功率机柜。Where-母线应用场景有哪些？母线应用场景有哪些？与传统电缆相比，母线具有更高的导电能力、更好的散热性能、更低的电压降，而且即插即用，新增设备或迁移无需复杂布线，特别适用于发电站、变电站、大型工厂和数据中心等高负荷用电环境。Why-为什么母线会成为为什么母线会成为 AI 基建的缺口？基建的缺口？传统数据中心单机柜负载通

4、常在 3-7kW 之间，AI 驱动下单机柜负载功耗迅速攀升至 25kW 甚至更高，对供电基础配套提出巨大挑战，传统供电系统通常采用电缆供电或者列头柜配电（PDU）的方案，无法满足 AI 需求：高功率承载能力：高功率承载能力：传统电缆在高电流下容易导致电压降增加和散热不足，无法承载 AI 高功率用电需求。扩展性（模块化）：扩展性（模块化）：随着 AI 模型迭代和服务器升级，数据中心需频繁调整设备布局和扩容，母线槽系统通过模块化设计，允许快速增加或调整供电分支，避免对现有系统的干扰；可靠性：可靠性：母线槽在接口电阻、温升控制方面的表现优于传统电缆，有完善的绝缘和保护措施，稳定性更强；智能运维：智能

5、运维：AI 数据中心需要实时监测机柜负载、电气状态和能耗分布，母线系统结构相对简单，可以集成监控系统，提供精准的电气参数，采用智能化运维。【母线：规模与竞争格局】【母线：规模与竞争格局】母线市场规模有望逐步扩大，目前渗透率尚低。母线市场规模有望逐步扩大，目前渗透率尚低。根据 Fundamental Business Insights，母线市场规模近年来持续增长，预计到 2034 年将达到 341.2 亿美元，2025-2034 年 CAGR 将超过 4.9%。相较于传统电增持增持（维持维持）行业走势行业走势 作者作者 分析师分析师 宋嘉吉宋嘉吉 执业证书编号：S0680519010002 邮箱

6、： 分析师分析师 黄瀚黄瀚 执业证书编号：S0680519050002 邮箱： 分析师分析师 石瑜捷石瑜捷 执业证书编号：S0680523070001 邮箱： 相关研究相关研究 1、通信：CPO：开启光学的新画卷 2025-01-19 2、通信：AIDC 能源2025 的第一束光 2025-01-12 3、通信：AI 下数据中心的新逻辑 2025-01-04 -20%-6%8%22%36%50%2024-012024-052024-092025-01通信沪深3002025 01 25年 月 日 gszqdatemark P.2 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 缆，母线的市场渗