【开源证券】计算机行业点评报告：美国启动“星际之门”项目，继续推荐算力产业链-250122（3页）.pdf

1、计算机计算机 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/3 计算机计算机 2025 年 01 月 22 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 重点把握核心产业方向行业周报-2025.1.19 聚焦高景气产业趋势行业周报-2025.1.12 持续看好 AI 投资机会行业周报-2025.1.5 美国启动“星际之门”项目，继续推荐算力产业链美国启动“星际之门”项目，继续推荐算力产业链 行业点评报告行业点评报告 陈宝健（分析师）陈宝健（分析师）刘逍遥（分析师）刘逍遥（分析师） 证书编号：S0790520080001 证书编号：S0790520090001

2、美国启动“星际之门”项目，拟投资美国启动“星际之门”项目，拟投资 5000 亿建设亿建设 AI 基础设施基础设施 北京时间 1 月 22 日，美国总统特朗普宣布，将与 OpenAI、甲骨文和软银合作，共同投资 5000 亿美元用于支持美国的人工智能基础设施建设，初期投资为 1000亿美元。这个项目名为“星际之门”（Stargate），特朗普、软银首席执行官孙正义、OpenAI 首席执行官山姆奥特曼以及甲骨文联合创始人拉里埃里森等人共同出席了发布会，奥特曼称“这将是这个时代最重要的项目”。AI 已经成为大国之间科技竞争的高地，Stargate 项目也可以看出美国对 AI 基建的高度重视。Star

3、gate 建设工作已在德克萨斯州启动，建设工作已在德克萨斯州启动，软银和软银和 OpenAI 是主要合作伙伴是主要合作伙伴 Stargate 的初始股权投资者包括软银、OpenAI、Oracle 和 MGX。软银和 OpenAI是 Stargate 的主要合作伙伴，其中软银负责财务，OpenAI 负责运营，孙正义将担任董事长。Arm、微软、NVIDIA、Oracle 和 OpenAI 是该项目的关键初始技术合作伙伴。目前，建设工作已在德克萨斯州启动，正在评估全国范围内的潜在地点，以确定更多园区的最终协议。国内互联网厂商资本开支回暖，重点发力国内互联网厂商资本开支回暖，重点发力 AI 基建基建

4、2023 年以来，腾讯、阿里等互联网厂商资本开支明显回暖，2023Q3-2024Q2 阿里营业资本支出同比增速分别为-62.47%、25.77%、304.85%和 98.75%；腾讯资本开支同比增速分别为 236.8%、33.1%、225.5%、120.8%，我们判断 AI 算力或为投资重点。此外，据英国金融时报报告，字节跳动计划 2025 年在人工智能基础设施上投入逾 120 亿美元，其中，字节跳动已为 2025 年在中国购买人工智能芯片编列了 400 亿人民币(55 亿美元)的预算，是 2024 年支出的两倍。公司还计划在海外投资约 68 亿美元，加强基础模型训练能力。投资建议：投资建议：

5、我们高度看好我们高度看好 AI 算力方向，算力方向，重点推荐海光信息、淳中科技、中科曙光、浪潮信息、神州数码、卓易信息，受益标的包括寒武纪、景嘉微、远东股份、紫光股份、高新发展、烽火通信、广电运通、拓维信息等。此外，IDC 方向受益标的包括润泽科技、世纪互联、万国数据、宝信软件、光环新网、东方国信等。风险提示：风险提示：行业景气度不及预期风险；供应链风险。-34%-17%0%17%34%50%67%2024-012024-052024-09计算机沪深300相关研究报告相关研究报告 开源证券开源证券 证券研究报告证券研究报告 行业点评报告行业点评报告 行业研究行业研究 行业点评报告行业点评报告

6、请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/3 特别特别声明声明 证券期货投资者适当性管理办法、证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通境内投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通境内投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。分析师承诺分析师承诺 负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或