【万联证券】钻石行业跟踪报告：12月印度钻石出口数据跌幅收窄-250121（6页）.pdf

1、 Table_RightTitle 证券研究报告证券研究报告|商贸零售商贸零售 Table_Title 1 12 2 月印度钻石出口数据月印度钻石出口数据跌幅收窄跌幅收窄 Table_IndustryRank 强于大市强于大市(维持)Table_ReportType 钻石钻石行业跟踪报告行业跟踪报告 Table_ReportDate 2025 年 01 月 21 日 Table_Summary 投资要点：投资要点：1 12 2 月培育钻石数据：月培育钻石数据：印度培育钻石毛坯进口额同比跌幅较印度培育钻石毛坯进口额同比跌幅较 1111 月进一步扩大，月进一步扩大，裸钻出裸钻出口额同比跌幅口额同比

2、跌幅有所收窄。有所收窄。据 GJEPC 数据显示，2024 年 12 月印度培育钻石毛坯进口额为 0.68 亿美元，同比-50.14%，跌幅较 11月进一步扩大；培育钻石裸钻出口额为 0.79 亿美元，同比-5.48%，跌幅较 11 月有所收窄。印度培育钻石出口端渗透率提升，进口端渗透率下降。印度培育钻石出口端渗透率提升，进口端渗透率下降。据 GJEPC数据显示，2024 年 12 月印度培育钻石出口端渗透率为 9.26%，同比+0.44 个 pct；培育钻石进口端渗透率为 7.52%，同比-1.90个 pct。1 12 2 月天然钻石数据：月天然钻石数据：印度天然钻石毛坯印度天然钻石毛坯进口

3、额同比由正转负进口额同比由正转负，裸钻，裸钻出口出口额同比额同比跌幅收跌幅收窄窄。据 GJEPC 数据显示，2024 年 12 月印度天然钻石毛坯进口额为 8.36 亿美元，同比-36.28%，由正转负；裸钻出口额为 7.73亿美元，同比-10.36%，同比跌幅较 11 月有所收窄。价格方面：由于钻石市场需求恢复不足等因素影响，天然钻石价价格方面：由于钻石市场需求恢复不足等因素影响，天然钻石价格下探，目前处于低位区间。格下探，目前处于低位区间。根据 IDEX 数据显示，12 月份国际成品钻石价格指数下跌，截至 12 月 31 日，指数收于 95.22 点，环比 11 月下滑 1.38 个 pc

4、t。投资建议：投资建议：印度作为全球主要钻石加工地，其毛坯钻进口情况与裸钻出口情况对于判断下游景气度有着重要的参考意义。短期来看，短期来看，12 月印度培育钻石和天然钻石裸钻出口额同比跌幅均有所收窄，显示 12 月份钻石行业下游需求端景气度有所提升。价格方面，12 月天然钻石价格指数下跌。中长期来看，中长期来看，随着宏观经济的逐步修复、“悦己”消费观念的进一步普及等，钻石下游消费需求有望逐渐修复。而培育钻石由于其成分和结构与天然钻石相同，且在价格上相较天然钻石有较大的优势，叠加近年来媒体与品牌商对下游消费者的教育，未来培育钻石渗透率有望进一步提高。风险因素：风险因素：宏观经济下行风险、下游需求

5、恢复不及预期、市场竞争加剧风险。Table_Chart 行业相对沪深行业相对沪深 300300 指数表现指数表现 数据来源：数据来源：聚源，万联证券研究所 Table_ReportList 相关研究相关研究 困境中蓄势，新章春来待启 大力提振消费，全方位扩大内需 10 月社零总额同比+4.8%，增速环比回升 Table_Authors 分析师分析师:李滢李滢 执业证书编号：S0270522030002 电话：15521202580 邮箱： -30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%商贸零售沪深300证券研究报告证券研究报告 行业跟踪报告行业跟踪报告 行业研究行业研究 3230

6、Table_Pagehead 证券研究报告证券研究报告 万联证券研究所 第 2 页 共 6 页$start$正文目录正文目录 1 培育钻石数据跟踪培育钻石数据跟踪.3 1.1 培育钻石进出口情况.3 1.2 培育钻石渗透率.3 2 天然钻石数据跟踪天然钻石数据跟踪.4 2.1 天然钻石进出口情况.4 2.2 天然钻石价格指数.4 3 投资建议投资建议.5 4 风险因素风险因素.5 图表 1：印度培育钻石毛坯进口情况.3 图表 2：印度培育钻石裸钻出口情况.3 图表 3：印度培育钻石进出口渗透率.3 图表 4：印度天然钻石毛坯进口情况.4 图表 5：印度天然钻石裸钻出口情况.4 图表 6：国际成