【东海证券】电池及储能行业周报：电车销量优异，储能价格年内波动较大-250113（13页）.pdf

1、行业研究行业研究 行业周报行业周报 电力设备电力设备与新能源与新能源 证券研究报告证券研究报告 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 Table_Reportdate 2025年年01月月13日日 table_invest 标配标配 Table_NewTitle 电电车销量优异，储能价格年内波动较大车销量优异，储能价格年内波动较大 电池及储能行业周报（2025/01/06-2025/01/12）Table_Authors 证券分析师证券分析师 周啸宇 S0630519030001 证券分析师证券分析师 张帆远

2、 S0630524070002 联系人联系人 赵敏敏 table_stockTrend table_product 相关研究相关研究 1.自然资源部发布海上风电用海管理通知，硅片、电池片价格上涨新能源电力行业周报（2024/12/30-2025/01/03）2.光伏新技术产业化加快，电动车需求恢复电力设备新能源行业周报（2023/6/26-2023/7/02）table_main 投资要点：投资要点：市场表现市场表现：本周（1/6-1/12）申万电池板块整体下跌2.27%，跑输沪深300指数1.14个百分点。主力净流入前五为宁德时代、禾望电气、湖南裕能、万润新能、曼恩斯特；净流出前五为雄韬股份

3、、阳光电源、蔚蓝锂芯、科士达、科华数据。电池板块电池板块（1）电车销量优异，行业景气度向好。）电车销量优异，行业景气度向好。乘联分会：12月新能源乘用车市场零售130.2万辆，同比增长37.5%，环比增长2.6%。2024年1-12月零售1089.9万辆，同比增长40.7%。2025年春节较早，相关单位设备维护和假期安排提前，结合当前处于政策过渡期，终端消费者持观望态势，预计2025年1月整体车市销量承压。基于当前政策延续测算，预计2025年全年新能源汽车销量达1500万辆，同比增长20%+。（2）行业供给端有序调整，价格趋稳行业供给端有序调整，价格趋稳。1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂供需双方

4、继续深度博弈，价格震荡运行；2）正极材料：磷酸铁锂产业在整体供过于求的局面下价格尚未稳定，目前已处于盈亏平衡边缘；3）负极材料：石墨化需求边际改善，但价格维持在成本线附近，后续下降空间小；4）隔膜：本周隔膜市场需求稳定，储能和数码淡季影响整体可控，月度排产持平；5）电解液：整体需求稳定，本周六氟磷酸锂价格平稳运行。建议关注：建议关注：宁德时代：全球锂电龙头。1）出货量：2024年出货480GWh，全年利润约505亿元。2）锂盐自供比例提升：邦普回收约3-4万吨，江西项目约3万吨，可满足60GWh电池生产。特锐德：公司在保持传统箱变电力设备领域优势的前提下，受益于电网投资结构升级，未来有望迎来新

5、的业绩增量。公司作为全国充电运营商龙头，在资金、渠道、技术、电网容量、数据资源等方面具有先发优势，目前已扭亏为盈。储能板块储能板块（1）本周新增）本周新增9个招标项目，个招标项目，10个中标项目个中标项目。本周（截止1月10日）储能招标市场有所回落，从容量上看，储能项目招中标总规模为3.14GW/34.79GWh，其中招标项目规模为2.05GW/4.22GWh；中标项目规模为1.09GW/30.57GWh；中标价格方面，本周储能EPC及储能系统均价均有所下滑。（2）国内储能需求有望持续景气，价格）国内储能需求有望持续景气，价格端端年内波动较大年内波动较大。2024年国内储能市场共计完成储能采招

6、59.24GW/191.26GWh；技术路线来看，仍以磷酸铁锂储能为主，采招需求占比近95%；项目类型主要为独立储能，占比超五成；价格端来看，2小时储能系统全年平均报价为0.628元/Wh，较2023年均价下降43%；2小时储能EPC全年均价为1.181元/Wh，年内波动较大。近期安徽省、四川省分别发布安徽省新型储能推广应用实施方案、四川省发展和改革委员会、四川省能源局关于促进新型储能积极健康发展的通知，明确2027年全省新型储能装机目标；十四五收官背景下，政策加码有望推动国内储能市场持续景气。建议关注：建议关注：上能电气：1）公司储能业务已实现全产业链布局，包括上游储能逆变器、中游储能电池