【红塔证券】TMT行业月报：交换机市场需求加速；DeepSeek-V3大模型开源加速AI向低成本发展-250108（11页）.pdf

1、 Table_ReportDate 2025 年年 01 月月 08 日日 Table_ReportIndustryName 通信通信 Table_ReportName 证券研究报告证券研究报告 行业定期报告行业定期报告 相关研究相关研究 Table_ReportList TMT 行业月报：手机直连卫星技术开始普行业月报：手机直连卫星技术开始普及，谷子经济释放年轻人的消费潜力及，谷子经济释放年轻人的消费潜力 2024.12.05 TMT 行业月报：市场对科技领域关注度提行业月报：市场对科技领域关注度提高，三季度通信行业业绩保持稳定增长，计高，三季度通信行业业绩保持稳定增长，计算机行业呈现分化算

2、机行业呈现分化 2024.11.13 TMT 行业月报：光缆市场集中度提高，纯血行业月报：光缆市场集中度提高，纯血鸿蒙开启公测鸿蒙开启公测 2024.10.11 TMT 行业月报：行业月报：2024 年上半年业绩点评，通年上半年业绩点评，通信行业整体平稳，计算机行业盈利能力偏弱，信行业整体平稳，计算机行业盈利能力偏弱，游戏行业或需寻求新的增长点游戏行业或需寻求新的增长点 2024.09.06 TMT 行业月报：光模块公司业绩持续高增行业月报：光模块公司业绩持续高增长；无人驾驶出租车开启城市运营长；无人驾驶出租车开启城市运营 2024.08.08 独立性声明独立性声明 作者保证报告所采用的数据均

3、来自正规渠作者保证报告所采用的数据均来自正规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。任何第三方的授意、影响，特此声明。风险提示风险提示 交换机核心零部件被国外企业垄断，国内生产对外依赖严重；竞争加剧将使 AI 软件价格快速下降，部分企业盈利空间减少。Table_IndustryRank 投资评级：投资评级：强于大市强于大市 相对指数表现相对指数表现 Table_Chart 资料来源：Wind Table_ReportAuthors 高新技术

4、组高新技术组 分析师：肖立戎（分析师）分析师：肖立戎（分析师）联系方式：联系方式：0871-63577941 邮箱地址：邮箱地址： 资格证书：资格证书：S1200521020001 Table_Title TMT 行业月报：交换机市场需求加速；行业月报：交换机市场需求加速；DeepSeek-V3 大模型大模型开源开源加速加速 AI 向向低成本发低成本发展展 报告摘要报告摘要 Table_Summary 2024 年 12 月 1 日至 12 月 31 日，沪深 300 指数上涨 0.47%，其中通信行业上涨4.39%，计算机行业下跌 7.07%，传媒行业下跌 5.84%。AI 应用逐步升级，相

5、关算力需求高涨，带动光模块、IDC、服务器等产业链，通信板块在年底涨幅明显，2025 年，超以太网、CPO、硅光等技术突破仍将持续扩大光模块市场需求。计算机板块本月出现大幅回调，行业下游需求偏弱，加上 AI 相关软件竞争加剧，导致在年底市场对于软件产业的预期偏低。传媒领域，电影市场整体需求低迷，移动游戏流水表现不佳，市场对行业预期下降，12 月传媒板块震荡走低。通信行业通信行业 人工智能相关算力设施高速建设，交换机市场更新升级，全球高速率交换机快速增长，2024 年第三季度，数据中心交换机市场收入同比增长18.0%，其中200/400 Gb交换机的总市场收入同比增长126.3%。随着 AI 的

6、火热发展，数据中心超大规模组网需求提升，网络速率的需求也大幅提升，我国运营商数据中心加快建设，高速率交换机出货有望持续增长。计算机行业计算机行业“深度求索”宣布上线并同步开源 DeepSeek-V3 模型。在多项基准测试中，V3 的成绩超越了主流开源模型，并和世界顶尖的闭源模型不分伯仲。更重要的是，V3 的训练成本极低，仅为 GPT-4o 的二十分之一；售价也低，输入+输出价格约为 GPT-4o 的十分之一。DeepSeek-V3 代表了一种潜在的范式转变，通过巧妙的工程和高效的训练方法，无须以前认为必需的庞大计算资源，就能实现人工智能的前沿能力，其在开发成本上的突破，将引导大模型总体成本加速