【信达证券】银行理财月度跟踪（2024.12）：12月开放式产品达基率提升-250109（27页）.pdf

1、 12 月开放式产品达基率提升银行理财月度跟踪（2024.12）Table_Industry 银行 Table_ReportDate2025 年 1 月 9 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 2 证券研究报告 行业研究 行业月报 银行银行 投资评级投资评级 看好看好 上次评级上次评级 看好看好 Table_Author 张晓辉 银行业分析师 执业编号：S1500523080008 邮 箱： 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北 京 市 西 城 区 宣 武 门 西 大 街 甲127号 金 隅 大 厦B座 邮编：100031 1 12 2 月

2、开放式产品达基率提升月开放式产品达基率提升银行理财月银行理财月度跟踪（度跟踪（2022024 4.1 12 2）Table_ReportDate 2025 年 01 月 09 日 本期内容提要本期内容提要:Table_Summary 破净及达基率情况：破净及达基率情况：1）破净率近期波动平缓：截至 12 月底，全市场理财产品破净率为 2.40%，环比下降 0.35 个百分点；2）理财产品达基率相对稳定：截至 12 月末，封闭式理财产品达基率为 84.63%，开放式产品达基率为 72.56%。净值型产品存续情况及净值变动：净值型产品存续情况及净值变动：1）净值型产品数量下降：截至 12 月底，存

3、续的净值型理财产品共计 1.89万只，较上月环比下降 2.25%；2）净值波动压力缓解：12 月净值相对前期下跌的产品 4467 只，占比 7.94%；12 月 31 日净值相对前期下跌的产品数量为 1496 只，占比 5.48%。发行市场情况：发行市场情况：12 月最后一周（12.30-01.03）产品发行总数 827 款：1）收益类型：发行理财产品 827 款，非保本型产品 827 款，市场占比 100%；2）期限类型：1-3 个月期限产品发行量占比上升。到期市场情况：到期市场情况：12 月最后一周（12.30-01.03）理财产品到期 220 款：1）收益类型：非保本型到期产品较前一周占

4、比持平；2）期限类型：3-6 个月期限到期产品较前一周占比下降；3）基础资产：与前一周相比，债券类、信贷资产类、商品类和其他类到期产品占比上升。理财收益情况：理财收益情况：截至 2024 年 12 月 31 日，全市场各期限理财产品预期年化收益率分别为：1 周 2.70%、1 个月 2.12%、3 个月 2.48%、6 个月 2.57%、1 年 2.88%，与前值相比下降。理财公司产品：理财公司产品：1）发行节奏边际加快：2024 年 12 月，共 31 家理财公司新发行了理财产品合计 4380 只，较上月增加 1238 只。其中，光大理财较上月增加 139 只，民生理财新发产品数量较上月增加

5、 121 只。2）兴银理财存续产品数量领先：截至 2024 年 12 月末，31 家理财公司存续产品共 66581 只。其中，兴银理财最多，占比 9.62%。“固收“固收+”及及 FOF 型理财产品动态：型理财产品动态：1）“固收+”基金收益率逐步修复：2019 年末至 2024 年 12 月末，偏债混合型基金、混合债券型一级、二级基金累计收益率分别为 20.02%、20.56%、17.84%。11 月“固收+”产品超 5.2 万款，理财公司“固收+”占比 77.10%。11月全市场“固收+”理财共计 52564 款，其中，多种资产类别最多，为 44501款，占比 84.66%。非标、基金、衍

6、生金融工具占比分别为 4.25%、7.93%、0.71%。11 月理财公司发行“固收+”产品最多，占比 77.10%。城商行和农商行其次，分别占比 14.84%和 7.91%。2）工银理财、农银理财 FOF 产品数量领先：截至 2024 年 12 月 31 日，理财子公司存续的 FOF 型产品共有 174 只；工银理财、农银理财 FOF 型产品数目最多，分别为 38 只、32 只。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 3 投资建议：投资建议：我们认为，1）可以重点关注国企改革背景下，基本功扎实+低估值，且理财业务具备规模效应的全国性银行：邮储银行、农业银行、中信银行。2）长期高业绩景