1、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|行业深度报告 2025 年 08 月 05 日 推荐推荐（上调）（上调）你方唱罢我登场，你方唱罢我登场，中美中美 AIAI 应用深度研究应用深度研究 研究部/TMT 及中小盘 本报告聚焦中美本报告聚焦中美 AI 产品在教育、广告营销、视频生成、产品在教育、广告营销、视频生成、AI Agent 等多个细分领等多个细分领域的差异路径，系统梳理了域的差异路径，系统梳理了 SAP、Salesforce、Palantir、AppLovin、Figma、Netflix、Shopify、Spotify、Duolingo 等企业的等企业的 AI 应用逻辑与商业成效。我们

2、应用逻辑与商业成效。我们认为：认为：AI 正驱动全球领先企业实现降本增效与营收跃升。正驱动全球领先企业实现降本增效与营收跃升。中国中国 AI 应用发展潜力巨大，成长空间广阔应用发展潜力巨大，成长空间广阔。2023 年，ChatGPT 的爆发性增长标志着生成式 AI 进入全球技术竞争与产业演进的关键窗口期。中国此前十余年移动互联网的深度普及和平台生态的高度成熟，不仅为 AI 应用提供了广泛的用户基础和多样化的落地场景，也为模型的快速迭代与产品化提供了理想的“实验场”。尽管当前大多数 AI 产品仍处于工具化、模块化阶段，但伴随基础模型能力提升与生态系统进一步完善，AI 产品有望实现从 Demo 工

3、具向智能体系统的跃迁。可以预见，未来将有大量中国企业依托本地场景与产业资源，在教育、医疗、办公、工业等多个领域孵化出具备实用价值和商业潜力的 AI 产品，中国 AI 应用的发展路径循序渐进，发展潜力巨大、长期成长空间广阔。中美中美 AI 应用应用在在细分领域发展差异较大细分领域发展差异较大。中美 AI 应用在教育、广告、视频生成、AI Agent 等多个细分领域存在差异。1）教育领域：）教育领域：中美 AI 教育发展呈现“应试导向”与“个性化学习导向”的结构性分化：中国以 K12 为核心，强调提分与效率，典型代表为作业帮与科大讯飞；美国则注重个体发展与终身教育，强调启发式教学，代表企业包括 D

4、uolingo 与 Khan Academy。2）广告营销领域：）广告营销领域：中国依托“内容-社交-电商-支付”闭环，以抖音、阿里为代表，通过 AI 提升广告转化效率，强调商业变现；美国则以谷歌、GumGum 为代表，强调用户体验、隐私保护与品牌长期价值，AI用于优化内容匹配与上下文广告投放。3）视频生成领域：）视频生成领域：中美 AI 视频生成呈现“效率导向”与“创作导向”的差异：中国以快手、字节跳动为代表，强调降本增效与 B 端集成应用，广泛服务教育、电商等场景；美国以Runway、Luma 等为代表，聚焦创意表达与内容生态构建，支持个性化创作与艺术探索。4）AI Agent 领域：领域

5、：美国企业率先进入智能化工作流时代，AI Agent 正成为提升企业效率的关键工具；而中国 ToB 端 AIGC 产品发展相对滞后，金蝶、用友、迈富时、第四范式等企业正通过大模型与 AI 平台加速企业服务智能化转型，推动 AI Agent 在财务、人力、营销等业务场景的落地。中美中美 AI 应用产品兴起，商业化场景空间广阔应用产品兴起，商业化场景空间广阔。1）SAP：SAP 通过“商业AI”深度嵌入企业流程，结合生成式 AI 助手 Joule，推动供应链、财务、HR 等多场景智能化与自动化升级。2）Salesforce：Salesforce 推出Agentforce 构建企业级 AI 代理中枢

6、，实现 CRM 系统内自主智能代理的灵活部署与高效运营。3）Palantir：Palantir 通过 AIP 结合“本体”技术，为企业构建语义化数据模型，实现 AI 驱动的数据治理与决策自动化。第四范式是中国对标公司，依托自研 Sage AI 平台，为金融、制造、能源等行 行业规模行业规模 占比%股票家数（只）1191 23.3 总市值（十亿元）19853.4 21.1 流通市值（十亿元）17323.4 20.3 行业指数行业指数%1m 6m 12m 绝对表现 8.8 5.8 47.4 相对表现 6.5-0.8 27.1 资料来源：公司数据、招商证券 相关相关报告报告 1、腾网米等头部公司均有