光纤光缆行业研究：拐点明确量价齐升-220520（29页）.pdf

1、2022年年5月月20日日光纤光缆行业研究光纤光缆行业研究拐点明确，量价齐升拐点明确，量价齐升黄亚元黄亚元 通信首席分析师通信首席分析师中中信证券研究信证券研究部部1 1光信号在光纤介质中基于全反射原理传播。如果把光通信的信息传递比作流水，光纤就是“水管”，是光网络的基础。与铜缆相比，光纤具有损耗低、频带宽、传输距离长等优点，是优质的传输媒介。容量大：目前同时传输50万个话路的试验已经成功，比传统同轴电缆、微波等高出几千乃至几十万倍。中继距离长:中继距离达数千公里以上，而传统电缆只能传送1.5km，微波50km，根本无法与之相比拟。适应性与保密性好：不受电磁干扰，光纤光缆光纤光缆数字经济的血管

2、数字经济的血管铜线性能上已无法满足数据流量高速增长的需求，光纤光缆目前为核心解决方案铜线性能上已无法满足数据流量高速增长的需求，光纤光缆目前为核心解决方案资料来源：长飞光纤光缆招股说明书、东方电缆招股说明书、中信证券研究部nMtMpOnOyQnQpNnOvMtRpO9PaOaQpNnNoMpNiNnNrMjMpNnN8OnMmMvPmNmOwMsOxP2 2光纤光缆基本光纤光缆基本介绍介绍光纤裸纤一般分为三层：(1)纤芯core：中心的玻璃芯，折射率较高，用来传送光(2)包层coating：中间的硅玻璃包层，折射率较低，与纤芯构成全反射条件(3)保护套jacket : 外层是加强用的树脂涂层，

3、强度大，能承受较大冲击，保护光纤光纤按传输模式分为单模光纤和多模光纤。光以一特定的入射角度射入光纤，在光纤和包层间发生全发射，当直径较小时，只允许一个方向的光通过，即为单模光纤；当光纤直径较大时，可以允许光以多个入射角射入并传播，此时就称为多模光纤。光纤外径尺寸较为固定，一般为125um，内径：单模9m，多模50m(欧洲标准)/62.5 m(美国标准)。资料来源：通信百科微信公众号光纤裸纤的三层结构光纤裸纤的三层结构单模光纤与多模光纤单模光纤与多模光纤资料来源：亿源通科技微信公众号3 3单模单模/多模光纤由于性质不同通常用于电信多模光纤由于性质不同通常用于电信/数通场景数通场景单模光纤 vs

4、多模光纤传输距离：单模光纤更远。单模光纤的直径较小使反射更加紧密，仅允许一种模式的光传播，光穿过纤芯而产生的光反射数量减少，降低了衰减并产生了信号进一步传播，从而使光信号传播的更远。多模光纤具有较大的直径芯，可以传播多种模式的光。模间色散较大，即光信号“扩散”较快。长距离传输时信号的质量会降低。带宽/容量：单模光纤更大。带宽被定义为承载信息的能力。影响光纤传输带宽度的主要因素是各种色散，而其中的模式色散最为重要，单模光纤的色散小，故能把光以很宽的频带传输很长距离。由于多模光纤会产生干扰、干涉等复杂问题，因此在带宽、容量上均不如单模光纤。使用成本：多模光纤更低。由于单模光纤芯径太小，较难控制光束

5、传输，故需要激光作为光源体。由于光端机非常昂贵，故采用单模光纤的成本会比多模光纤光缆的成本高。单模与多模光纤的性质比较单模与多模光纤的性质比较光纤类型传输距离带宽容量使用成本应用场景单模光纤远大高电信为主多模光纤近小低数据中心为主资料来源：中信证券研究部4 4资料来源：光纤在线、中信证券研究部光通信产业产业链光通信产业产业链光纤光缆产业链光纤光缆产业链光纤光缆行业产业链的三大环节为光纤预制棒-光纤-光缆主要流程为上游生产厂家采购原材料，通过芯棒制作和外包，最终制造出光纤预制棒（光棒），并售卖给下游光纤光缆制造商；光纤光缆制造商经过拉丝等工艺将光棒制作成为光纤，再将一根或数根光纤制作成为光缆，即

6、生产出一芯或多芯光缆。在光纤光缆产业链中，光棒拉纤以及后续的成缆部分壁垒相对比较低，市场也相对比较分散，有几十家企业。但光纤预制棒生产技术壁垒较高，同时其占据大部分利润。根据中国工程院院士赵梓森，目前光棒、光纤、光缆在产业链中的利润占比分别为70%、20%、10%。5 5预制棒制备光纤预制棒是圆柱形的高纯度石英玻璃棒，中心部分（即芯棒，亦称为芯层 ）是折射率较高的玻璃材料，而表层部分（ 即包层）是折射率较低的玻璃材料。光纤预制棒直径介于几十毫米至 210 毫米，长一米至数米。单根光纤预制棒可用来生产上千公里的光纤。主要原材料包括玻璃衬管、硅质套管及各种化学气体。目前主要采用“两步法”：生产芯棒