迪森股份：2014年3月6日调研活动附件之机构调研纪要.DOC

1、广州迪森热能技术股份有限公司机构调研纪要交流时间2014年3月6日 公司参会人员常厚春、陈燕芳、黄博会议主题公司业务及日常经营情况机构投资者参会情况中金公司 陈俊华、周烁君；华安基金 蒋璆；泰康资产 林崇平；易方达 潘峰、郑茂、宋清宝。1、 问：请大概介绍一下公司的经营模式？答：目前公司主要采用BOT、BOO的商业合作模式，合作双方签订热能供应长期协议或无固定期限协议，由公司为客户提供全套生物质能源替代解决方案，并负责热能运行装置的投资建设和运营管理，帮助客户实现节能减排的目标。公司的热能服务价值通过为客户提供有偿的蒸汽或热力实现。2、 问：请介绍的一下公司目前的拓展计划？答：公司业务目前主要

2、在珠三角及长三角地区展开。随着环境污染的加剧及天然气价格的日益攀升，生物质能的成本优势及环保优势逐渐显现。2014年，公司在保证珠三角地区的发展外，将加大华东地区、京津冀地区的市场扩张力度，为客户提供全面的能源解决方案。3、 问：公司在拓展业务中会遇到哪些困难？答：在业务拓展过程中，公司主要遇到的困难主要有两方面：1）由于公司的经营模式特点，决定公司的业务拓展首先需要大量资金投入，随着公司 “精品项目”及“大型化”战略的实施，公司在选择客户方面将更慎重。2）公司与目标客户签订合同需考虑相关部门的审批情况。4、 问：公司对拓展新项目的要求？答：为提高经营抗风险能力，公司在开拓市场时，提高了热能运

3、营服务项目的选择标准，坚持走“精品项目”和“大型化”路线，选择资金实力强、信用程度高、发展前景好、蒸汽或热力用量多、蒸汽价格较高的优质大型客户。5、 问：公司在拓展过程中，如何保障当地原料供应？答：公司提供热能服务的燃料主要为生物质成型燃料（BMF），BMF原料主要为木屑、刨花等林业三剩物。未来，公司将加大向传统能源价格高，热能需求量大的华东地区、京津冀地区市场拓展力度，这些地区原料资源丰富，BMF燃料加工行业市场较大，随着大气治理政策的推广，生物质原料作为清洁能源在收集、利用等方面的社会化、市场化程度将不断提升，为公司的热能服务项目拓展提供充足的原料保障。6、 问：公司目前项目的收益水平是否

4、受经济水平影响？答：受国家宏观经济影响，部分客户开工率不足，会直接影响公司热能服务项目的单耗情况，间接影响公司收入水平。7、 问：公司生态油的调试进展情况及其未来市场的盈利模式如何?答：公司生态油项目目前已完成阶段性调试，正处于整体联机调试阶段。由于生态油生产工艺较为复杂，系统集成度较高，可借鉴经验非常少，为保障项目安全、稳定运作，公司在整体联机调试中不断优化工艺流程。生态油具有技术含量高、储运方便、安全性强、应用范围广、市场前景良好等优势。未来生态油的盈利模式有两种，一、替代重油直接应用于工业商业锅炉领域，二、作为商品油销售给客户。8、问：公司筹划尼泊尔生物质发电项目的考虑？答：公司筹划尼泊

5、尔生物质发电项目基于以下原因：1）产业布局需要。公司一直致力于生物质能源的开发和利用，为客户提供长期稳定热能运营服务，在已有的固态气态液态领域，为进一步拓展公司生物质能源应用领域，深化生物质能产业布局，提升公司持续盈利能力及核心竞争力，公司从战略角度考虑，决定进入生物质发电领域；2）符合经济效益。经过详细的前期调研与分析，公司认为尼泊尔国家林业资源丰富，电力供应紧缺，投资生物质发电项目经济效益较为可观；3）国内生物质发电技术成熟并可借鉴。经过详细的市场调研和分析，国内的生物质发电技术已相当成熟并便于借鉴；4）投资环境适宜，风险可控。在地缘、历史、政治、经济、民俗和文化等方面，中国在尼泊尔都有良

6、好的基础和条件。9、问：公司具有哪些竞争优势？ 答：公司的竞争优势主要体现在：（1）行业先发优势，目前，公司热能服务的客户群体已涉及造纸、钢铁、建材、纺织、医药化工、食品饮料等20多个行业，并成功运行，形成了良好的示范效应，有利于公司在竞争对手中能够脱颖而出。（2）系统集成能力，公司在热能服务项目的建设与运行环节形成了较强的系统集成能力，使得公司能够为客户提供持续稳定、节能环保的热能服务，为公司在生物质燃料等新型清洁能源领域的快速发展打下了坚实基础。（3）商业模式优势，公司负