白云电器：白云电器2020年6月4日机构调研内容纪要.docx

1、证券代码：603861证券简称：白云电器白云电器设备股份有限公司投资者调研内容纪要投资者关系活动类别特定对象调研分析师会议媒体采访业绩说明会新闻发布会路演活动 现场参观 其他参会单位名称及人员姓名平安证券研究所：电力设备新能源行业首席分析师朱栋、高级分析师王霖国海证券研究所：电力设备与新能源行业分析师应鹏飞时间2020年6月4日地点会议地点：公司会议室上市公司接待人员姓名董事长兼董秘（代）：胡德兆技术支持部副总：程传金轨道交通事业部总监：石玉伟财务经理：温中华证券事务主管：甘蔚投资者关系活动主要内容1、 公司成套业务的占比比较高，但这几年毛利率都在逐年下降，主要原因是什么？是否与客户规模大，议

2、价能力强有关？答：毛利率下降主要是受到行业周期和市场需求的影响，目前成套业务市场进入的技术门槛较低，有制造能力的厂家逐年增加，例如在国网具有合格资质的供应商就达到两百五十多家，供应市场与制造规模严重倒挂，导致竞争加剧。另外客户规模大、议价能力强肯定也是一个重要的影响因素。当然，毛利率下降是所有供应商面临的问题，这类产品面临大洗牌的形式，最后能留在市场的都是最优秀的企业。公司也在积极应对市场前沿需求变化，立足白云平台深入研究，全方位以降成本为要务拓展利润和附加值较高的产品，将同行视为既是竞争对象更是学习的榜样，吸纳先进技术，提高产品竞争力。2、 今年公司在5G、轨道交通、数据中心等是否有新的项目

3、需求和订单？答：公司聚焦轨道交通、特高压、智能电网、工业自动化等领域，为客户提供成套设备、解决方案及运维服务，凭借着稳定可靠的产品技术以及优良的品牌信誉，赢得了客户及社会各界的广泛认可。同时，我们也根据市场的需求在不断调整、完善产品的结构及营销策略，近年来公司产品的应用场景也拓展到5G、数据中心等领域。 在5G领域，公司近两年也陆续中标中国移动2019年至2020年低压成套开关设备集中采购项目、中国移动2020年至2021年母线槽产品集中采购项目（详见中国移动采购与招标网发布的中标结果公示），提供的产品是用于中国移动的基建设施；中标华为2019-2020年度电气三箱框架采购工程项目（详见上海证

4、券交易所网站的广州白云电器设备股份有限公司2019年年度报告），主要是为华为建设研发中心、生产基地、生活配套设施等基建项目提供相关产品。在轨道交通领域，公司一季度成功中标江苏省南通市地铁项目（详见南通市公共资源交易平台发布的中标结果公示）、安徽省合肥市地铁项目等（详见安徽合肥公共资源交易中心发布的中标结果公示），实现产品覆盖全国第28个城市的突破，业绩覆盖率稳居行业前列。（上述中标情况未达到上市公司单独披露标准，但均经过客户相关官方网站公示。）在数据中心领域，近期也拓展了两个数据中心项目（有保密要求不便公开客户名称），为数据中心的建设提供低压柜及配电箱等设备。3、 在公司2019年的营业收入中

5、，电力配网、轨道交通、通信等业务大概是怎样的分布结构？这些业务的增速情况是怎样？答:2019年公司的主要收入大部分来源于轨道交通领域及电网行业业务，其中轨道交通业务约占40%，电网业务约占30%，工业企业及公建设施约占30%。从收入结构上来说，轨道交通业务的未来占比会逐步增大，电网业务及其他业务整体都保持较为稳定的增长。4、 公司产品在房地产或商业建筑的应用多吗，占比大概多少？承担市政项目、大型场馆等项目的情况多吗？答：公司的产品曾为华润置地、深圳华侨城、恒大集团等客户提供服务。但基于对房地产行业风险的考量，公司一般仅与规模较大、可靠稳定的企业合作，且市场拓展的重心并没有放在房地产领域，故这个

6、领域的收入占比不大。公司的营销重心主要还是围绕轨道交通和电网客户的开发。公司在重大工程项目中具有丰富的经验，曾为首都国际机场、广州白云国际机场等民航机场，北京奥体中心体育馆、广东奥林匹克体育中心等大型体育场馆提供产品及服务。今年2月份，公司还临时紧急承担了为深圳市第三人民医院、广州市第八人民医院等抗疫前线单位提供配电设备的任务，足以体现公司有稳定、快速、可靠的交付能力，能及时、高效地响应客户的需求。5、 轨道交通是进入门槛比较高的领域，公司在轨道交通领域的业务覆盖率很高，能在这么多城市中标的主要原因是什么？ 答：轨道交通行业由于涉及公共交通安全，因此对供应商的准入门槛还是很高的。白云电器是国内