迪森股份：2013年6月18日调研活动附件之机构调研纪要.DOC

1、广州迪森热能技术股份有限公司机构调研纪要交流时间2013年6月18日 上午9：30公司参会人员陈燕芳、黄博会议主题公司业务及日常经营情况机构投资者参会情况尚雅投资：万炜；财通基金：吴松凯、姚思劼；诺安基金：吴博俊；国泰君安：金润、陈宗超；长江证券：李昌龙；信达澳银：陈剑1、问：请问相对于同行业的其他公司，公司有哪些竞争优势？答：公司的竞争优势主要体现在：（1）行业先发优势，目前，公司热能服务的客户群体已涉及造纸、钢铁、建材、纺织、医药化工、食品饮料等20多个行业，并成功运行，形成了良好的示范效应，有利于公司在竞争对手中能够脱颖而出。（2）系统集成能力，公司在热能服务项目的建设与运行环节形成了较

2、强的系统集成能力，使得公司能够为客户提供持续稳定、节能环保的热能服务，为公司在生物质燃料等新型清洁能源领域的快速发展打下了坚实基础。（3）商业模式优势，公司负责在客户现场投资建设生物质热能运行装置，可为客户降低由于使用新能源而带来的投资风险，并负责热能服务系统的运营管理，可降低客户的技术风险和管理风险，并降低运营成本。2、问：公司是如何选择行业来拓展市场的？答：公司并没有偏向某一类行业供应热能，公司秉承对经济、环境和社会负责的理念，在满足客户对热能需求的同时，实现节能减排的成果。除此之外，为控制公司经营风险，提高股东回报，公司在拓展市场的过程中更加注重合同的质量，倾向于选择资金实力强、信用程度

3、高、发展前景好、蒸汽或热力用量多、价格条件更加优越的优质大型企业，走“精品项目”和“大型化”路线，提高公司经营抗风险能力。3、问：公司供应热能定价机制？ 答：公司根据不同客户原有能源使用情况，结合客户自身特点度身打造热能供应方案。定价一般以客户原使用的传统化石燃料（天然气、轻质柴油、燃料油）成本为参考，在此成本基础上下浮一定幅度，作为公司与用户结算的基础价格，即“地板价”。在与客户履行合同的过程中，当传统化石燃料价格上涨达到一定幅度时，将在“地板价”的基础上上调热能供应价格（部分客户根据PPI指数或热值等指标上调）。从为用户节能角度考虑，上调后的价格一般不高于使用传统化石燃料的成本，即“天花板

4、价”。当传统化石燃料价格下降一定幅度，导致生物质能源的价格低于地板价，使公司无法保持合理利润时，公司可选择暂缓运行该项目，用户可重新使用传统化石能源维持正常生产。此外，若公司原材料价格大幅上涨，公司可与客户协商提高价格。公司与客户一般约定了年消耗BMF保底量，当客户年使用量低于保底量时，将按照实际使用量与保底量之差给予公司补偿。 4、问：公司生物质可燃气及生态油技术原理及实际运行项目情况？答： BGF即生物质可燃气，将生物质原料压制成型，在气化炉中裂解，借助于空气、水蒸气等作用使生物质高聚物发生热解、氧化、还原、重整反应，热解伴生的焦油进一步热裂化或催化裂化为小分子碳氢化合物，并进行充分燃烧。

5、生物质可燃气清洁环保、高效、可再生等特点相对于其他传统能源具有优势。目前公司生物质可燃气典型示范大型项目主要有华美钢铁项目、肇庆工业园区项目（建设中），华美钢铁项目运营情况良好，肇庆工业园等生物质可燃气项目逐渐签约投产，将使得公司BGF运营积累丰富项目运营经验。生态油（BOF）是利用农林废弃物（如秸秆、锯末、甘蔗渣等），采用超高加热速率，通过特殊裂解工艺制备成的一种类似原油的清洁液体燃料，可以作为普通燃料油的替代燃料直接应用于工业锅炉、窑炉等领域，具有良好的市场前景。目前，公司年产1万吨的生态油工业示范项目正在建设实施之中，近期广东多雨季节影响了该项目的实施进度，目前公司正在加快项目投资建设。

6、5、公司应用的生物质锅炉与传统燃煤锅炉是否构成竞争关系，是否具备竞争优势？答：公司应用的生物质锅炉与传统燃煤锅炉不构成竞争关系。随着国家环境保护力度不断加大，城市中心区及其周边地区不断加大淘汰燃煤锅炉力度，北京、上海、广州、宁波、珠海、合肥、昆明等多个城市先后划定“禁燃区”，区域内禁止销售和使用高污染燃料（以煤炭为代表），同时支持燃煤(油)锅炉改用清洁能源，如天然气、液化石油气、生物质燃料等。从环保方面来看，生物质能源属于CO2“生态0排放”，且含S量极低（主要来源于生物质生