宜信：2017银行业年报综述（14页）.pdf

1、2017银行业年报综述业绩分析：盈利与不良改善，结构调整持续2017 年商业银行利润同比增速较 2016 年上行 2.5 个百分点至 6%，其中 NIM降 12bps 至 2.10，非息收入占比小幅压缩至 22.7%，成本收入比稳定于 31.6%。全行业 ROA/ROE 下行至 0.92%/12.6%。27,2656,2175,3704,8332,2091,9601,6861,5671,4431,4011,0589193383312532481411249750292725242,8602,4231,9301,724702702542426498574232315119153939746453

2、91310788-15%-5%5%15%25%35%45%55%01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,000亿元人民币上市银行2017年业绩营收归母净利润营收增速归母净利润增速ROE(摊薄)Source：Wind、宜人智库驱动因素：日均规模扩张 8.7%，以及名义税率下降从驱动因素来看，上市银行 2017 年全年利润的主要驱动因素来自日均规模扩张 8.7%，以及名义税率下降 1.8 个百分点至 19.1%，其余因素中，息差、非息收入小幅下行，成本收入比及信用成本维持稳定。若还原营改增口径，则收入/利润实际增速好于上述水平。对比大型和中小型银行，大行收入端表

3、现更优异，小行支出端改善更明显。 收入端大型银行息差回升更快，但小行手续费收入增长更强劲，成本端大型银行 着力控制了管理费用率，但信用成本仍高位上行，中小银行加大了战略转型投入 拉高了成本收入比，不过减值计提的最高峰可能已经过去。3Source：Wind、宜人智库上市银行整体利润表主要科目(2017-12-31，YTD YoY)YTD YoY上市银行整体大型银行股份制一、营业收入3.20%4.10%-0.10%利息净收入6.40%8.90%-2.30%手续费及佣金净收入-1.70%-4.20%4.10%二、营业支出4.10%6.50%-2.70%管理费用3.30%1.70%8.30%资产减值损

4、失11.20%22.30%-7.40%三、营业利润2.10%1.50%4.40%四、利润总额1.90%1.40%3.90%减：所得税-6.60%-6.60%-5%五、净利润4.10%3.40%6.50%银行分析框架4宏观1.网点价值2.市场地位/竞争力3.国家支持力度/国家支持意愿4.监管透明度收益1.盈利能力2.盈利稳定性3.盈利前景资金与流动性1.资金结构资本率与杠杆1.资本率/外部融资能力资产质量1.贷款组合结构/多样化2.贷款质量管理层与透明度1.公司治理透明度2.战略的执行能力与表现3.IT与基础设施银行分析的结果竞争对手分析与比较其他平级参考（S&P, Moodys, Fitch）

5、银行分析框架5宏观1.网点价值2.市场地位/竞争力3.国家支持力度/国家支持意愿4.监管透明度收益1.盈利能力2.盈利稳定性3.盈利前景资金与流动性1.资金结构资本率与杠杆1.资本率/外部融资能力资产质量1.贷款组合结构/多样化2.贷款质量管理层与透明度1.公司治理透明度2.战略的执行能力与表现3.IT与基础设施银行分析的结果竞争对手分析与比较其他平级参考（S&P, Moodys, Fitch）成本收入比（cost-income）净息差（NIM）ROAE（平均权益回报率）ROAA（平均资产回报率）贷款损失准备/净利息收入（LLPs/NII）最近三年收益是否稳定收入来源行业计算NIM的依赖度、手

6、续费占比、佣金来源未来12-18个月运营变化资金成本变贵后，NIM结构和占比对比分析收益6%工商银行中国银行招商银行平安银行民生银行宁波银行常熟银行净息差2.221.842.432.371.501.943.63ROAE13.4511.5214.6111.0413.1417.4312.08成本收入比24.4628.3430.2329.8931.7234.6337.14净息差NIM（net interest margin）指的是银行净利息收入和银行全部生息资产的比值。计算公式为：净息差=（银行全部利息收入-银行全部利息支出）/全部生息资产银行分析框架7宏观1.网点价值2.市场地位/竞争力3.国家支