1、1从长计议世界银行东亚与太平洋地区经济半年报 2025年4月从长计议世界银行集团从长计议i内容提要内容提要东亚和太平洋地区（EAP）作为全球最具活力的区域之一，2024年经济增长5.0%，其中中国增长5.0%，区内其他国家4.9%，太平洋岛国3.7%。地区经济表现受到内外双重因素影响。外部因素主要包括全球经济政策不确定性加剧、贸易限制措施增多以及世界其他地区增长放缓。在内部因素中，最重要的是结构性和宏观经济方面的政策应对措施。全球不确定性日益攀升，尤其是贸易政策的不确定性，正在削弱企业和消费者信心，导致投资和消费下行。新的贸易限制措施，包括关税的实施，预计将对出口造成冲击，而全球增速放缓还可能

2、进一步抑制外部需求。私人消费持续支撑经济增长，但消费者信心目前有所减弱。中国房地产行业持续低迷，而工业生产仍表现强劲。除马来西亚和越南外，地区私人投资依然在低位徘徊。因外部高利率环境，货币政策仍受制于资本外流和货币贬值的风险。财政政策方面，中国与泰国实施扩张性政策，其他经济体则因公共债务高企而采取较为中性的立场。预计2025年地区增速将放缓至4.0%，中国增速降至4.0%，区内其他国家增速约为4.2%，太平洋岛国回落至2.5%。这些预测存在很高不确定性，实际增长情况将取决于全球形势演变和各国政策抉择。决策者决不可因短期不确定性而忽视全球经济一体化、环境和人口结构方面的长期趋势，因为EAP地区的

3、贸易、增长和就业与之息息相关。世界银行此前发布的EAP经济半年报（2023年4月，2024年10月）已分别讨论过这些议题，如今再做进一步的综合分析或有助于政策制定者从长计议，拨开当前不确定性的迷雾，厘清最终关键所在和所需行动。本期简报详述了三管齐下协同推进策略的益处，即把握技术变革契机、推进国内改革以及深化国际合作。从长计议1概述概述I.近期形势2024年东亚与太平洋地区（EAP）的经济增速快于世界其他地区，但不及疫情前水平。中国经济增长5.0%，区内其他国家增长4.9%（图O1；表O1），分别低于2015-2019年期间的6.7%和5.2%。太平洋岛国2024年估计增长3.7%，相较于201

4、5-2019年期间的3.1%有所提升，表明其疫后反弹进程有所延迟。2025年，受全球形势变化和各国政策抉择的影响，预计地区增速将放缓至4.0%。最大经济体中国面临贸易限制增加、全球经济政策不确定性加剧、全球增长放缓、房地产行业疲软等多种因素影响，预计增速降至4.0%。区内其他国家受到全球经济政策不确定性加剧、贸易限制增加、外需低迷的制约，增速或放缓至4.2%。柬埔寨、马来西亚、泰国和越南尤其容易受到外部需求变化的影响。预计2025年太平洋岛国增速将放缓至2.5%，主要原因是外部需求下降和疫后反弹逐步消退。图 O1.2024年EAP地区增速快于世界其他地区，但今年多国增速或将下滑EAP柬埔寨越南

5、中国菲律宾老挝缅甸印尼马来西亚蒙古国泰国太平洋岛国20151920242025百分比202468来源：世界银行。近年来私人消费持续支撑着所有主要经济体的增长，但其贡献率在中国、菲律宾和泰国已呈下降趋势（图O2）。制造业出口拉动了印尼、马来西亚和泰国的增长。服务业出口则助推马来西亚和泰国增长，对菲律宾也有较小程度促进。公共投资支撑了中国和印尼的经济增长，而私人投资在地区多数国家仍显疲软，仅马来西亚和越南例外。东亚与太平洋地区经济半年报 2025 年 4 月2概述图 O2.增长动能得益于主要国家的私人消费，马来西亚和泰国的服务出口，中国、印尼、马来西亚和泰国的商品出口，同时大多数国家的私人投资仍显

6、疲软私人消费大宗商品出口政府消费 制造业产品出口服务出口公共投资进口私人投资净出口（中国和越南）GDP105051015201519202022202320242015192020222023202420151920202220232024201519202022202320242015192020222023202420151920202220232024中国印尼马来西亚菲律宾泰国越南百分点来源：Haver Analytics；世界银行工作人员估算。注：中国的红色柱图表示最终消费总量，包括居民消费和政府消费。制造业与商品出口数据基于贸易统计数据估算。公共与私人投资估算方法如下：中国采用固定资