国防军工行业深度报告：传世陶瓷传奇再现-220505（150页）.pdf

1、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 传世陶瓷，传奇再现 Table_IndNameRptType 国防军工国防军工 行业研究/深度报告 行业评级：增持行业评级：增持 报告日期： 2022-05-5 行业指数与沪深行业指数与沪深 300300 走势比较走势比较 Table_Author 分析师：郑小霞分析师：郑小霞 执业证书号：S0010520080007 电话：13391921291 邮箱： 联系人：邓承佯联系人：邓承佯 执业证书号：S0010121030022 电话：18610696630 邮箱： 相关报告相关报告 1.高温合金，金属新材料优质赛道 2022-04-17 主要观点

2、：主要观点： 先进先进陶瓷是新材料陶瓷是新材料领域中领域中最具最具潜力潜力的的赛道赛道 按陶瓷的制备技术和应用领域分类， 可分为传统陶瓷材料和先进陶瓷材料，其中先进陶瓷应用最为广泛。 先进陶瓷按照具体性能及用途又可分为功能陶瓷和结构陶瓷两大类。结构陶瓷主要包括氧化物陶瓷、 氮化物陶瓷、 碳化物陶瓷及低膨胀陶瓷，因其具备优异的力学性能及热学性能，被广泛应用于消费电子、新能源、机械、环保及医疗器械等领域，市场份额约占整个陶瓷市场的 30%；功能陶瓷主要包括电介质陶瓷、敏感陶瓷、光学陶瓷及生物陶瓷等，目前在电力电子、环保、能源和生物医药等领域得到广泛应用，成为推动我国科技发展的重要功能性材料之一。

3、电子电子信息信息、生物医疗生物医疗及及环保环保等行业陶瓷应用较为成熟等行业陶瓷应用较为成熟 目前陶瓷在电子信息、 生物医疗及环保等领域应用成熟， 未来随着下游行业技术的革新及相关政策的执行， 新老产品迭代将会为陶瓷材料带来新的契机。 电子陶瓷领域， 随着电子信息技术日益走向集成化、 智能化和微型化，以半导体技术为基础的有源器件和集成电路迅速发展， 无源电子元件日益成为电子元器件技术的发展瓶颈， 因此电子陶瓷材料及其制备加工技术越来越成为制约电子信息技术发展的核心技术之一。在新能源、5G 通讯及工业互联网推动下，电子元器件更新换代加速，用量继续攀升， 电子陶瓷行业上下游陶瓷粉料及瓷介器件的市场规

4、模已突破千亿。 生物医疗领域， 活动义齿、 固定义齿及种植牙被视为治疗牙缺失的常见三种手段，氧化锆兼具优良的机械性能、生物相容性及美学效果，被视为固定义齿及种植牙的最佳牙冠材料。 基于国内消费群体的消费能力的不断提升及美学意识的逐步增强， 预计牙冠用陶瓷材料市场规模可达 500 亿元。 此外， 随着陶瓷种植体相关技术及临床验证结果不断积累， 氧化锆有望成为种植体一大选择， 按照牙冠及种植体的价值对比，预计陶瓷种植体的市场规模极有可能超过千亿。 环保领域， 随着全球各国政府对环保问题的高度重视， 移动源污染物限排成为焦点。 目前蜂窝陶瓷以其化学稳定性好、 耐酸耐碱和有机溶剂、优异的耐高低温性能、

5、优良的抗菌性能等特性，被广泛选用为尾气催化器件的载体。 伴随着国内国六政策的执行， 预计蜂窝陶瓷的年需求量将突破万升，氧化铝涂层需求量将达万吨。 -37%-19%-2%15%33%50%4/217/2110/211/224/22国防军工沪深300 Table_CompanyRptType 行业研究行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 150 证券研究报告 陶瓷基板、陶瓷基板、锂电池锂电池陶瓷涂覆陶瓷涂覆、陶瓷轴承球、陶瓷轴承球及及纳米晶陶瓷纳米晶陶瓷蓄势待发蓄势待发 科技创新是推动产业高质量发展的源动力， 技术升级对部分行业的材料提出了更高的要求， 陶瓷材料正以其优异的综合性能逐步

6、切入， 并有望在未来推动更多新兴行业的诞生。 电子信息领域，随着近年来科技不断升级，芯片输入功率越来越高，对高功率产品来讲， 其封装基板要求具有高电绝缘性、 高导热性及与芯片匹配的热膨胀系数，因而陶瓷基板逐渐走进大家的视野，GII 预计陶瓷基板市场规模有望在 2027 年前突破百亿美金。 新能源领域，固体材料陶瓷涂覆逐渐成为锂电池隔膜涂覆的主流，EVTank 预计 2025 年无机涂覆材料用量将突破 40 亿平方米。此外，相较传统的金属轴承球， 氮化硅陶瓷轴承球以其能耐高温腐蚀、 强度高等特点逐渐在风电及新能源汽车中大规模使用， 前瞻产业研究院预计其市场规模有望在 2025 年突破千亿。 玻璃