赤峰黄金-内增外扩促进产量释放未来可期-220505（24页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 Table_Title 有色金属 贵金属 内增外扩促进产量释放，未来可期 一年该股与沪深一年该股与沪深 300 走势比较走势比较 Table_Summary 报告摘要报告摘要 收购收购 Wassa 金矿金矿，赋能公司，赋能公司储量储量更上一层楼。更上一层楼。Wassa 金矿现有储量365 吨， 增储增产潜力大。 Wassa 金矿是位于加纳最大黄金成矿带 Ashanti金矿带上的大型年轻在产矿山， 后续勘探潜力巨大。 公司共持有 3 宗采矿租约和 3 宗探矿权证，另有 2 宗探矿权与第三方进行合作探矿。2021 年11 月，公司底通过全

2、资子公司赤金香港通过现金方式收购金星资源 62%的股权，其价格为 18.62 亿元的价格。金星资源的核心资产加纳 Wassa 金矿，金星资源持有 Wassa 金矿 90%的股权，通过此次并购，公司间接持有Wassa 金矿 55.8%的股权。 万象矿业正在实施万象矿业正在实施“一体两翼一体两翼”发展战略， 探矿增储和扩能改造同步进发展战略， 探矿增储和扩能改造同步进行。行。万象矿业目前主要从事金和铜矿开采和冶炼，2020 年已重启金矿的生产，积极推进矿山系统建设。目前矿石年处理量达目前矿石年处理量达 250 吨吨/年，未来完年，未来完全达产后，预计实现产能全达产后，预计实现产能 300 吨吨/年

3、年。Sepon 铜金矿位于老挝中南部地区，是老挝最大的有色金属矿山，拥有 1 宗采矿权和 1 宗探矿权。截截止止 2021 年末，年末，Sepon 矿山黄金增储至矿山黄金增储至 158 吨，金资源量增量大概是吨，金资源量增量大概是 55吨。吨。 除此之外，矿区还测量出稀土含量达到工业品位的区域， 稀土元素富集，且稀土品位较高，拓宽公司业务边界。 公司重点推进公司重点推进黄金矿厂黄金矿厂改扩建项目建设，预计改扩建项目建设，预计黄金矿厂黄金矿厂年矿石处理年矿石处理量将达量将达 90 万万-100 万吨。万吨。目前，华泰矿山、五龙矿山和吉隆矿山的选矿厂日矿石处理能力分别为 250 吨、450 吨和

4、1200 吨，总计 1900 吨。后续五龙矿山智能化选矿厂建设完成后， 矿石处理能力由 1200吨/天提升至 3000吨/天；吉隆矿业稳步推进改扩建项目，计划将矿石处理能力从 450 吨/天提升至 1000 吨/天。 目前瀚丰矿业矿石日处理能力达到目前瀚丰矿业矿石日处理能力达到 2000 吨吨/日。日。为有效利用深部资源，瀚丰矿业投产建设立山矿千米竖井工程，计划于 2022 年底前竣工。瀚丰矿业在 2021 年办理完成了立山矿变更登记，采矿证期限延长为 29年，证载生产规模由原来的 16.5 万吨/年提升到 60 万吨/年。瀚丰矿业的生产规模升级有助于长远性整体规划布局， 将使瀚丰矿业步入跨越

5、式发展阶段。 美联储如期加息缩表。美联储如期加息缩表。北京时间 5 月 5 日凌晨，美联储公布 5 月会议决议。FOMC 票委一致决定加息 50bp，将联邦基金基准利率提升至0.75%-1%；同时美联储公布缩表计划。美联储会议新闻发布会后，黄金等 走势比较走势比较 Table_Info 股票数据股票数据 总股本/流通(百万股) 1,664/1,535 总市值/流通(百万元) 30,549/28,185 12 个月最高/最低(元) 21.73/14.04 Table_ReportInfo 相关研究报告：相关研究报告： Table_Author 证券分析师：李帅华证券分析师：李帅华 电话：010-

6、88695231 E-MAIL： 执业资格证书编码：S1190521070002 联系人联系人：张亚桐：张亚桐 电话：010-88695231 E-MAIL： (25%)(12%)1%14%27%39%21/5/621/7/621/9/621/11/622/1/622/3/6赤峰黄金沪深300Table_Message 2022-05-05 公司深度报告 买入/维持 赤峰黄金(600988) 昨收盘：18.36 公司研究报告公司研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告太平洋证券股份有限公司证券研究报告 公司深度报告公司深度报告 P2 报告标题报告标题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正