1、 、 央行数字货币的全球趋势与政策启示央行数字货币的全球趋势与政策启示 CMFCMF 中国宏观经济专题报告（第中国宏观经济专题报告（第 2020 期）期） 央行数字货币的全球趋势与政策启示主 办 单 位 ： 中 国 人 民 大 学 国 家 发 展 与 战 略 研 究 院 、 中 国 人 民 大 学 经 济 学 院 、 中 诚 信 国 际 信 用 评 级 有 限 公 司承 办 单 位 ： 中 国 人 民 大 学 经 济 研 究 所C M F 宏 观 经 济 热 点 问 题 研 讨 会第 2 0 期报告人：宋科2020年12月23日 目录一、央行数字货币的边界界定二、央行数字货币的全球趋势三、央行

2、数字货币的政策启示目 录 目录一、央行数字货币的边界界定二、央行数字货币的全球趋势三、央行数字货币的政策启示目 录 一 、 央 行 数 字 货 币 的 边 界 界 定数字货币：价值的数字表达电子货币：泛指一切以电子形式存在的货币加密货币：基于区块链加密技术而创建发行的货币虚拟货币：被某一特定虚拟社区成员使用并接受的数字货币央行数字货币（CBDC）：法币的数字化形式，是基于国家信用且一般由一国央行直接发行的数字货币数字货币相关概念数字货币加密货币电子货币法定数字货币通证中国人民大学空气币虚拟货币Q币稳定币 一 、 央 行 数 字 货 币 的 边 界 界 定相关概念界定数字货币电子货币现金信用货币

3、加密虚拟货币加密货币非加密虚拟货币央行数字货币法定数字货币私人数字货币非法定数字货币民间数字货币虚拟货币是否以数字化形式存在是否由央行发行是否使用区块链、密码学等技术Q币、淘金币比特币、Diem数字人民币、数字美元央行数字货币的两个核心特性就是法定性和数字性，并不限制具体发行方式和所用技术。来源：中国人民大学金融科技研究所整理 一 、 央 行 数 字 货 币 的 边 界 界 定由谁发行（中央银行）传递方式（基于代币、点对点）表现形式（电子形式）访问许可（可广泛获取）国际清算银行（BIS，2017）基于发行人（中央银行或非中央银行）、货币形态（数字或实物）、广泛接受性（广泛或受限）及实现技术（基

4、于账户或基于代币）四个基本属性绘制了“货币之花”对其进行细致地分类。区分了三种形式的CBDC。基于代币的批发型CBDC：银行间市场的数字现金。主要借鉴比特币的区块链技术，用分布式记账替代中央式记账，应用于银行间结算。基于代币的零售型CBDC：居民的数字现金。能够像现金一样，脱离账户与身份信息使用。基于账户的零售型CBDC：居民的央行数字账户。相当于让中央银行为每个普通用户开通一个电子账户。BIS的“货币之花” 目录一、央行数字货币的边界界定二、央行数字货币的全球趋势三、央行数字货币的政策启示目 录 二 、 央 行 数 字 货 币 的 全 球 趋 势各国发行CBDC动机抵制别国经济制裁，争取货币

5、主权数字货币跨境流动便利，在对外贸易过程中能够有效避免别国的经济制裁与封锁，央行数字货币的发行能够在一定程度上减少对非本国主权货币的依赖，如委内瑞拉、马绍尔群岛等。增强政府对金融的监管，维护金融稳定央行数字货币的发行能够使政府掌握全量信息，并利用人工智能等技术分析交易数据和资金流向，防范打击洗钱、恐怖融资等违法犯罪行为，有效维护金融稳定，加强对于金融行业的监管（范一飞，2020）。维护中央银行地位，应对货币形态变化目前世界上多个国家的现金使用量有明显下降趋势，中央银行有必要发行央行数字货币来提早应对现金流通的减少，为未来支付形态的变化做好准备，如瑞典、挪威等。提升支付效率，改善现有交易体系在电

6、子支付迅速发展的情况下，现金支付的便利性有待提升，央行数字货币能够促进跨境支付、降低发行流通成本、提升支付结算效率。同时，央行数字货币的发行也将促进第三方支付机构的竞争，提供更优化的支付体系。 二 、 央 行 数 字 货 币 的 全 球 趋 势各国发行CBDC基本共识明确的中心化组织以比特币为代表的非法定数字货币以去中心化为主要特征，但法定数字货币却需要明确的中心化组织。这类中心化的数字货币以国家信用作为担保，相比用纯技术作为信用担保的比特币等数字货币，能得到法律上的保障。价格相对平稳区别于非法定数字货币存在价格波动巨大、属性难以定义等诸多问题，央行发行的数字货币价格需要相对平稳，可以方便的与