新能源汽车行业深度研究报告：市场渗透率显著提升产业链景气度持续向好-220330（34页）.pdf

1、华龙证券研究所华龙证券研究所 | | 证券研究报告证券研究报告0y新能源汽车行业新能源汽车行业报告日期：报告日期：20202 22 2 年年 3 3 月月 3 30 0 日日摘要（核心观点）：摘要（核心观点）：中国汽车新能源化转型步伐明显提速中国汽车新能源化转型步伐明显提速。中国新能源汽车销量占据全球新能源汽车市场 50%的份额， 新能源汽车已实现对燃油车的市场替代效应， 并拉动汽车加速向新能源化转型， 行业整体呈现出快速发展的态势。我们预计国内 2022 年新能源汽车年销量将有望突破 500 万辆，渗透率有望达到 20%。俄乌局势对全球经济以及供应链产生影响，能源安全考量与性俄乌局势对全球经

2、济以及供应链产生影响，能源安全考量与性价比优势助推新能源汽车行业布局加速价比优势助推新能源汽车行业布局加速。俄乌冲突叠加疫情影响，进一步加剧全球产业链供应缺口，推升全球通胀水平，经济增长压力凸显。 国内新能源汽车行业短期面临来自供应链短缺与俄乌局势扰动的影响，成本端压力增加。技术技术、市场市场、政策共振驱动行业驶入发展快车道政策共振驱动行业驶入发展快车道，景气度延续景气度延续。国内碳中和途径与目标已定， 新能源汽车消费政策持续落地， 为新能源汽车发展营造出更加积极的政策环境。 随着国内造车新势力加入，自主品牌竞争优势逐渐显现，造车技术短板逐渐补足，以及市场消费需求提质升级趋势延续， 具有科技消

3、费属性， 产品技术高壁垒的新能源汽车行业中长期发展机遇未改， 行业景气度延续， 相关产业链企业仍将将具备业绩高增长预期， 潜在投资机会显著。重点推荐：杉杉股份（600884.SH）、天际股份（002759.SZ）。风险提示风险提示：需求增速不达预期、新能源汽车销量不及预期、政策变动风险、技术升级进度不及预期、产业链竞争格局恶化。华龙证券研究所华龙证券研究所投资评级：推荐投资评级：推荐(首次覆盖首次覆盖)(2022 年年 3 月月 30 日日)板块指数表现板块指数表现行业基本数据行业基本数据股票家数(只)59总市值(亿元)48,540.95流通市值(亿元)23299.65市盈率(TTM)63.2

4、2研究员：占运明研究员：占运明执业证书编号：执业证书编号：S0230521030010邮邮箱：箱： 研究员：姬志麒研究员：姬志麒执业证书编号：执业证书编号：S0230521030008邮邮箱：箱： 请参阅文后免责条款请参阅文后免责条款证券研究报告证券研究报告市场渗透率显著提升，产业链景气度持续向好市场渗透率显著提升，产业链景气度持续向好新能源汽车行业深度研究新能源汽车行业深度研究报告报告华龙证券研究所华龙证券研究所 | 证券研究报告证券研究报告I目录目录1.新能源汽车销量呈现跃进式增长，渗透率大幅提升.12. 短期全球供应链链紧张加剧，长期新能源战略布局加速.92.1 俄乌出口贸易结构决定全球

5、供应链上主要影响领域.92.2 能源安全诉求与性价比优势助推行业加速发展.143. 我国新能源汽车迈入新发展时期，行业景气度延续.173.1 新能源车由电动化 1.0 时代迈向网联与智能化 2.0 时代.173.2 技术、需求、资本共振驱动行业步入新发展阶段.194.行业高速增长带来估值优势.245.投资建议.25TXlWvZcXgVuUdUXYcV6M8Q7NoMnNnPnPfQpPrNfQoPwP6MqQyRNZpPuMvPtQqN华龙证券研究所华龙证券研究所 | 证券研究报告证券研究报告11.1.新能源汽车销量呈现跃进式增长，渗透率大幅提升新能源汽车销量呈现跃进式增长，渗透率大幅提升全球

6、新能源汽车销量大幅增长全球新能源汽车销量大幅增长，纯电动汽车占比逐步提升纯电动汽车占比逐步提升。2021 年全球新能源汽车销量 675 万辆，同比增长 108%，渗透率达到 8.3%，提升 4.1 个百分点。其中，全球纯电车型销量 479.3 万辆，同比增长 111.3%，占比新能源汽车达到 71%，提升 1 个百分点。欧美市场新能源汽车销量数据来看，欧洲销量总量达到 226.3 万辆，同比增长 65.7%，渗透率达到 19.2%，提升 7.8 个百分点。 纯电车型销量121.8 万辆， 同比增长 63.3%， 占比新能源汽车达到 53.8%。分区域来看，英国 30.5 万辆，同比增长 74.