普华永道：中国企业并购市场2021年回顾与2022年前瞻报告（英文版）（37页）.pdf

1、(PwC)发布的中国并购市场2021年回顾与2022年展望报告回顾了2021年中国并购市场的表现，并对2022年进行了展望预测。2021年中国并购市场回顾中国并购交易数量激增，达到创纪录的12,790笔，较2020年增长了21%;但交易价值从2020年的创纪录水平下降19%至6370亿美元;私募股权首次成为价值最高的并购类别。 交易量增长了21%，创下历史新高，中国的并购热潮已蔓延至全球。 但交易价值在2021年回落至较正常水平，较2020年创下的纪录下降了19%;按价值计算，私募股权交易首次超过了总交易的一半。 2021年有97宗大型交易(超过10亿美元)，其中许多与国内经济的关键主题有关，

2、如产业升级(23宗交易，560亿美元)、双循环(17宗交易，310亿美元)和ESG(9宗交易，260亿美元);2020年首次出现的大型私募股权交易数量持续增长。2022年展望1.在以下因素的推动下，2022年中国的并购活动可能会继续保持在较高水平： 金融投资机构的基金储备金数量创下纪录，并面临部署的压力。 中国经济的持续转型，包括：(1)实行双循环政策，注重国内消费(2)产业升级规划(3)发展二线城市和特殊区域集群(4)国有企业改革重组 与Covid-19和地缘政治趋势相关的各种经济混乱也将引发并购活动。(1)许多公司将重新审视其运营模式和战略，它们需要资金来重新配置其业务以促成交易活动。(1

3、)供应链将重组和本地化。(1)可能会出现困境和重组活动，特别是在易受到跨境贸易或活动影响的行业以及高杠杆公司或行业。2.私募股权投资行业在中国不断发展和成熟，能够很好地应对对股权资本的需求。3.但也有一些逆风可能会产生放缓效应，包括： 多个行业的监管不确定性，最明显的是科技领域，这可能会在买卖双方之间造成估值差距。 各种反垄断措施将抑制战略性并购(同样是在科技领域最为显著)，尽管它也可能为私募股权创造更多机会。 Covid-19大流行的经济影响。地缘政治紧张局势，包括允许中国发行人进入美国股市。4.跨境并购交易将保持在当前的低迷水平，除非旅游限制突然放开才可能看到被压抑的需求得以释放。5.总体而言，预计，在各种不利因素的影响下，中国的并购活动将较2021年略有下降。6.私募股权和金融投资者将继续在中国并购的各个方面发挥重要作用。