机械设备行业统筹发展和安全专题研究：从制造和能源安全主线看机械设备-220407（39页）.pdf

1、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 机械设备行业 行业研究 | 深度报告 机械制造是经济发展的支柱。机械制造是经济发展的支柱。各个行业的发展须以机械制造业的支持及其提供的装备为基础，国民经济生产力构成中，制造技术的作用超过 60%。中国制造 2025的提出，标志着振兴机械工业成为我国经济增长方式转型的关键。在我国机械行业进出口来看，通用机械/专用设备进口额占行业营收比例分别达到 15.9% /13.1%，我们认为机械设备在高端装备领域对外依赖度较高。专用设备中部分细分领域进口价格达到出口

2、价格的数十倍，可能与进出口机械设备的吨位和档次有关；通用设备中机床进口价格达到出口价格的 200 倍，我国高端机床渗透率较低，目前在数控机床关键技术方面基本不存在障碍，后续有望通过技术创新进一步缩小差距。 高端装备保障制造安全。高端装备保障制造安全。国家越来越重视高端科技及自主创新、关键领域卡脖子难题，数控机床、刀具、轴承、精密减速器都是制造业的重要要素，国产品牌已经基本掌握中低端市场，但在高端领域依然比较依赖国际品牌，部分关键技术和核心零部件仍未完全自主可控。但近年来我国高端装备仍处于高端进口替代的大趋势中，随着技术的积累、品牌的认知度提升，我国高端装备的前景广阔。 油气设备推动能源安全。油

3、气设备推动能源安全。近年来国家持续支持能源转型，清洁能源取得快速发展，但是考虑到油气煤等能源的压舱石作用和对国民经济的重要作用，我们认为我国油气能源的开发仍将继续保持。目前我国油气对外依赖度较高，原油对外依赖度较高，且进口多来自较远的国家，但目前我国油气的储采比处于历史较低水平，放眼全球也低于各大洲平均水平。近年来我国页岩油气迅速发展，储量也相对丰富，我们认为有望成为国内油气资源的重要补充。而页岩油气的开发对技术有更高的要求，近年来我国压裂设备等油气开发设备快速进步，将推动页岩油气产量上升。在勘探开发以外，LNG 接收站、管道、储气库等也将同步受益。 经过多年的发展，我国机械装备已经具有较强的

4、技术竞争力，但在高端领域仍存在较大的进口替代、国产化机遇。从制造安全到能源安全，我国高端装备仍然存在巨大发展机遇。建议关注： （1）机床：创世纪、海天精工、科德数控、秦川机床、国盛智科； （2）刀具：欧科亿、华锐精密； （3）轴承；南方轴承、长盛轴承、五洲新春、国机精工；（4）减速器：绿的谐波、秦川机床、国茂股份； （5）油服装备：杰瑞股份、迪威尔、通源石油、石化机械、中海油服、博迈科、海油工程； （6）储运产业链：中密控股、中集集团、纽威股份。 风险提示风险提示 技术进步不及预期；市场认同度不及预期；政策支持不及预期 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 机械设备行业 报告发

5、布日期 2022 年 04 月 07 日 杨震 021-63325888*6090 执业证书编号：S0860520060002 疫情影响 PMI 短期下降，装备旺季略有延后：机械行业周报 2022-04-03 从现代能源体系规划看能源装备需求提升：机械行业周报 2022-03-27 设备需求有起色，持续性仍待观察：机械行业周报 2022-03-12 从制造和能源安全主线看机械设备 统筹发展和安全专题研究 看好（维持） 机械设备行业深度报告 从制造和能源安全主线看机械设备 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后

6、一页的免责申明。 2 目 录 前言 . 6 一、从进出口角度分析，看机械行业对外依赖度 . 6 1.1 从进出口角度分析，机械制造对外依赖度 . 6 1.2 通用机械进口依赖度相对较高 . 7 1.3 工程机械对外依赖度较低 . 11 1.4 专用设备进口额较高. 11 二、高端装备保障制造安全 . 12 2.1 工业母机：高端机床潜力巨大，进入了重要机遇期 . 12 2.2 加工耗材：高端刀具国产替代前景可期 . 15 2.3 零部件：高端轴承市场空间广阔 . 18 2.4 零部件：精密减速器国产替代势在必行 . 22 三、油气设备推动能源安全 . 26 3.1 油气能源对外依赖度高 . 2