计算机行业算力专题报告之二：芯片自研、设计先行国产EDA软件迎突破-220403（29页）.pdf

1、 计算机计算机|证券研究报告证券研究报告行业深度行业深度 2022 年年 4 月月 3 日日 强于大市强于大市 相关研究报告相关研究报告 CIPS行业事件点评：人民币国际化进程加行业事件点评：人民币国际化进程加快，快，CIPS有望加速发展有望加速发展20220311 2022年年 2月计算机行业观点： 两会召开在即，月计算机行业观点： 两会召开在即，迎接数字经济政策红利迎接数字经济政策红利20220301 2022年年 2月计算机行业观点： 两会召开在即，月计算机行业观点： 两会召开在即，迎接数字经济政策红利迎接数字经济政策红利20220301 中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司

2、 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 计算机计算机 证券分析师：证券分析师：杨思睿杨思睿 (8610)66229321 证券投资咨询业务证书编号：S1300518090001 证券分析师：证券分析师：杨绍辉杨绍辉 (8621)20328569 证券投资咨询业务证书编号：S1300514080001 算力专题报告之二算力专题报告之二 芯片自研、设计先行，国产EDA软件迎突破 芯片的自主可控需要软硬件并行， 作为上游环节， 芯片设计工具软件芯片的自主可控需要软硬件并行， 作为上游环节， 芯片设计工具软件 （EDA）的自研更易实现并正在的自研更易实现并正在加速加速突破。突破。原因其

3、一原因其一，相关企业相关企业陆续陆续上市，研发投入上市，研发投入收获保障收获保障；其二其二，下游标杆客户下游标杆客户能反哺能反哺软件功能完善。行业有望率先受益于软件功能完善。行业有望率先受益于产业链国产化进程产业链国产化进程，投资机会也相对集中，投资机会也相对集中，建议重点，建议重点关注关注。 支撑评级的要点支撑评级的要点 EDA 是芯片基础，国内面临再次追赶的必经之路。是芯片基础，国内面临再次追赶的必经之路。EDA 工具可分为制造类和设计类，主要服务于晶圆厂和芯片设计企业等客户，是芯片产业链的上游环节。全球 EDA 行业历经计算机辅助设计（CAD）、计算机辅助工程（CAE）、电子设计自动化（

4、EDA）等阶段。国内 EDA在 19861994年曾获得集中突破， 但 1994-2008年因商业竞争原因开始向采购外国软件倾斜，2008年以后国产进程再次启动。当前与全球领先 EDA软件仍存在差距。 行业壁垒高，先发优势将显著影响格局。行业壁垒高，先发优势将显著影响格局。EDA 技术研发具有涉及学科广泛、技术无法跨越式发展、应用场景丰富、设计与制造工艺紧密结合等特点，技术门槛高，较少出现弯道超车情况。此外，还有生态壁垒（客户依赖度）、资金壁垒（高研发投入）、人才壁垒（专业人才培养周期长）等。这也意味着先发企业优势容易长期保持，既是国内行业要解决的挑战，也是本土领先企业的机会。 国内国内市场规

5、模在百亿级，主要驱动力是国产替代。市场规模在百亿级，主要驱动力是国产替代。ESD 数据显示，2022年 EDA全球市场会达到 150 亿美元左右，20202022年 CAGR为 13.2%；赛迪咨询数据显示，2020 年中国 EDA 市场规模为 66.2 亿元，20182020年 CAGR为 21.4%，高于全球水平。对标全球市场的 EDA渗透率，EDA/IC市场规模为 3%左右，而国内仅为 0.7%，有近 4倍提升空间。叠加国产替代效应，EDA行业规模未来 3年有望保持超 20%的年均增速。 全球企业呈现三强鼎立格局。全球企业呈现三强鼎立格局。外资三巨头新思科技、铿腾电子、西门子占据主要市场

6、份额。同时，由于 EDA工具种类多、分工细、跨领域间技术壁垒高，全球头部企业也常常通过并购实现全产品线的优势。 国内企业有华大九天等奋起者国内企业有华大九天等奋起者。比较出色的本土 EDA企业包括华大九天（拟上市）、概伦电子（已上市）、广立微（拟上市）等。华大九天在模拟电路 EDA等领域发展较为成熟，具有一定的竞争力。 重点推荐重点推荐 行业先发企业具有较好的技术护城河，国内华为等公司也倾向于与龙头公司联合研发，因此客户优势也在逐渐显现。此类公司因为从竞争中胜出的确定性高，市场空间明确，因此也应拥有较高的估值水平。建议关注华大九天、概伦电子、广立微电子等企业。 评级面临的主要风险评级面临的主要